Только что наткнулся на этот увлекательный разбор того, что случилось с крупнейшими компаниями, которые провели IPO в 2015 году. Честно говоря, это довольно трезвое чтение, если вы задумываетесь о вложениях в IPO.

Итак, вот в чем дело — в 2015 году в США вышло на биржу всего 152 компании, собрав примерно 25,2 миллиарда долларов. Значительно меньше, чем в предыдущем году, когда на рынок вышли 244 компании. Но если посмотреть на 10 крупнейших из них того года, результаты — в лучшем случае смешанные.

Я имею в виду, некоторые показали неплохие результаты. TransUnion выросла на 39% через год, Blue Buffalo прибавила 24%, а Ferrari смогла подняться на 12% выше цены IPO. Но есть и настоящие провалы. TerraForm Global потеряла более 75% своей стоимости. Fitbit был полностью разгромлен, упав на 63%, поскольку смарт-часы стали популярными, а рынок носимых устройств остыл. Даже First Data, которая собрала больше всего денег в тот год — 2,6 миллиарда долларов, — снизилась на 10% от цены размещения.

Особенно тяжелыми оказались компании из энергетического сектора. Columbia Pipeline Partners снизилась на 26% от цены IPO, а Tallgrass Energy GP — на 11%. Энергетический сектор просто был уничтожен падением цен на нефть и газ.

Больше всего меня поразила общая картина — из 10 крупнейших IPO 2015 года только четыре показывали рост через год. Четыре из десяти. И большинство этих прибылей произошло только потому, что в 2016 году рынок в целом восстановился. Даже предложения по выкупу не всегда помогали компаниям вернуться к ценам IPO.

Это хорошее напоминание о том, почему так много людей говорят: не гоняйтесь за IPO. Данные постоянно показывают, что новые публичные компании часто испытывают трудности в первый год. Периоды блокировки заканчиваются, институциональные инвесторы начинают фиксировать прибыль, и первоначальный ажиотаж уходит. Лучший подход — подождать и посмотреть, как эти компании действительно покажут себя, прежде чем вкладываться.