Думал о том, как действительно волатильные рынки создают возможности для инвесторов, ориентированных на доход. В 2023 году, когда ФРС держала ставки на самых высоких уровнях за более чем два десятилетия, многие люди переживали за экономику. Но вот что привлекло мое внимание в тот момент: компании, выплачивающие солидные дивиденды, на самом деле держались довольно хорошо.

Макрообстановка была тяжелой. Рынки падали повсеместно, инфляция оставалась застрявшей около 3-3,7%, а затраты на заимствования убивали как потребительские, так и корпоративные расходы. Цена на нефть взлетела до 95 долларов за баррель. Рынок труда остывал, но оставался относительно сильным. В такой среде акции с дивидендами под $10 были действительно интересны, потому что предлагали регулярный доход, пока рынок устраивал истерики.

Я помню, как рассматривал несколько конкретных имен, которые выделялись. Prospect Capital торговалась под $10 с дивидендной доходностью 12% — значительно выше среднего по финансовому сектору. Это, по сути, закрытый инвестиционный фонд, предоставляющий кредиты малым бизнесам и микрокомпаниям. Коэффициент P/E был около 7, что довольно дешево по сравнению с отраслевыми конкурентами, у которых он был 11,80.

Затем был Comp En De Mn Cemig, бразильская энергетическая компания, использующая гидро-, тепловую, ветровую и солнечную энергию. Их дивидендная доходность составляла 7,9%, тогда как средняя по коммунальным компаниям — 3,7%. Также у них был значительно ниже P/E — 5,52 против 11,30 у сектора. Оценки прибыли тоже пересматривались вверх значительно.

Office Properties Income Trust был самым агрессивным вариантом — REIT с дивидендной доходностью 23,9%. Это было безумие по сравнению со средним по жилым REIT в 4,3%. Хотя, очевидно, такой высокий доход сопровождался большим риском, поскольку они владеют офисными зданиями. Но оценка была привлекательной — P/E всего 1.

Общий вывод: когда все паникуют из-за ставок и рецессии, акции с дивидендами под $10 могут стать тем местом, где дисциплинированные инвесторы, ориентированные на доход, находят ценность. Это бизнесы с проверенными моделями, стабильными выплатами и разумной оценкой. Во время волатильности эта стабильность важнее, чем многие думают.