Лотос использует WisdomTree Money Market Fund в революционном движении по кредитованию в DeFi

Lotus продвигает DeFi-кредитование в незнакомую территорию, строя свою резервную структуру вокруг Digital Fund Treasury Money Market от WisdomTree, известного как WTGXX. Этот шаг важен, потому что Lotus не просто добавляет еще один крипто-коллатеральный актив в свой стек; он опирается на регулируемый токенизированный денежный рынок, предназначенный для сохранения капитала, поддержания ликвидности и удержания стабильной чистой стоимости активов в $1,00.

Это дает актив займа LotusUSD, протокольную кредитную активу, резервную структуру, которая гораздо ближе к традиционному управлению наличностью, чем к механикам доходности, которые определяли большую часть DeFi-кредитования до настоящего времени. Что делает дизайн интересным, так это то, как Lotus формулирует проблему, которую он пытается решить. В своих материалах протокол говорит, что использует упорядоченные транши, связную ликвидность и то, что он называет «продуктивным долгом», чтобы делать неиспользованный капитал доходным, даже когда спрос на заимствование слаб.

Lotus утверждает, что его рынки USD поддерживаются низкорискованными токенизированными денежными фондами, часть ликвидности хранится в USDC для быстрых выводов, а остальное работает как базовый слой с доходностью. Другими словами, доходность кредитора больше не зависит только от использования, что является обычной слабостью стандартных DeFi-кредитных рынков.

Этот подход помогает объяснить, почему WTGXX так естественно вписывается в структуру, которую строит Lotus. Фонд WisdomTree позиционируется как токенизированное средство денежного рынка, которое стремится к текущему доходу при сохранении капитала и ликвидности, и в феврале WisdomTree заявил, что получил освобождение от SEC, позволяющее торговать WTGXX круглосуточно и осуществлять мгновенное расчет через связанного брокера-дилера.

Сам приказ SEC предоставил запрошенные исключения в рамках Закона об инвестиционных компаниях 1940 года, включая освобождение, позволяющее осуществлять основные сделки с акциями по фиксированной цене $1,00 при соблюдении соответствующих условий. Для DeFi-протокола, который никогда не спит, привлекательность очевидна: резервный актив с традиционным профилем денежного рынка, но с onchain-операционными характеристиками, которые лучше соответствуют рынкам, работающим круглосуточно.

Основатель и CEO Lotus Дэвид Райзинг утверждает, что DeFi-кредитование давно страдает от структурного разрыва, потому что существующая инфраструктура не могла поддерживать продукты, которые действительно нужны кредиторам и заемщикам. Он сказал: «Продуктивный долг — один из способов закрыть этот разрыв. Внедряя фонд денежного рынка на уровне кредитного актива, мы создаем более эффективные рынки, которые обеспечивают доходность кредиторам независимо от использования.»

Это значительный сдвиг в дизайне рынка. Вместо того чтобы заставлять кредиторов ждать, пока спрос на заимствование не создаст доходность, Lotus пытается сделать сам кредитный актив продуктивным, что может сделать депозиты более привлекательными при более широком диапазоне рисковых аппетитов и, в теории, расширить доступные пользователям варианты заимствования.

Более широкое исследование токенизированных активов

WisdomTree, со своей стороны, активно развивает токенизированную финансовую инфраструктуру. Компания заявила, что возможность круглосуточного расчетов для WTGXX стала первой для зарегистрированных токенизированных паевых фондов в рамках американского регулирования, и описала это изменение как значительный прогресс для рынков токенизированных ценных бумаг.

Компания также подчеркнула, что эта функциональность предназначена для улучшения опыта инвесторов за счет сокращения задержек расчетов и ускорения перехода в доходные активы. Такая инфраструктура именно то, с чем сталкиваются протоколы DeFi при попытках связать регулируемую финансию и onchain-кредитование без потери скорости и возможности комбинирования, которые делают блокчейн привлекательным.

«Мы наблюдаем растущий интерес к соединению регулируемых финансовых активов, таких как WTGXX, с инфраструктурой на базе блокчейна», — сказала Мэрэдит Хэннон, руководитель отдела развития бизнеса по цифровым активам в WisdomTree. «Этот импульс отражает более широкое исследование того, как токенизированные традиционные активы могут использоваться в новых цифровых экосистемах.»

Lotus все еще находится в стадии предосновной сети, но послание от этой интеграции уже ясно: DeFi-кредитование выходит за рамки идеи, что доходность должна полностью зависеть от спроса на заимствование. Путем сочетания системы траншейного кредитования с резервным активом, связанным с токенизированным фондом денежного рынка, Lotus делает ставку на то, что кредиторы предпочтут структуру, в которой доходность имеет минимум, заемщики сталкиваются с более стабильной ценовой политикой, а капитал остается связанным, а не застрявшим в отдельных пулах.

Протокол заявляет, что это модель, с которой он планирует запуститься, и если она сработает как задумано, это может дать представление о том, как выглядит более зрелый onchain-кредитный рынок, когда регулируемые продукты с фиксированным доходом допускаются в инфраструктуру DeFi. Lotus также осторожно проводит границу между включением и одобрением.

Протокол заявляет, что самостоятельно решил включить WTGXX в свою структуру, в то время как WisdomTree не связана с Lotus и не отвечает за фонд в связи с деятельностью по кредитованию или займам Lotus. Эта оговорка может показаться рутинной, но она показывает, насколько тщательно все еще нужно мостить мосты между двумя мирами. Пока что партнерство больше связано с архитектурой, чем с маркетингом, и это, возможно, самое важное в этой истории.