Я недавно заметил кардинальные изменения в стратегиях крупных майнеров биткоина. Многие из них отказываются от традиционного подхода и сосредоточенности исключительно на майнинге криптовалют, а вместо этого переходят к инфраструктуре искусственного интеллекта. Это не просто небольшие изменения — это настоящий структурный сдвиг в индустрии.

Причина проста и очевидна: маржа прибыли от майнинга биткоина рухнула. В 2021 году она достигала 90%, но с ростом затрат на энергию, жесткой конкуренцией и снижением цен ситуация стала критической. Текущая цена около 77 720 долларов, что значительно ниже пика. Майнинговые компании, полагавшиеся только на добычу криптовалют, оказались в настоящем затруднении.

Интересно, что у большинства из этих компаний уже есть необходимая инфраструктура — готовые дата-центры и передовые системы охлаждения. Почему бы им не использовать их для более прибыльных целей? Именно это они сейчас и делают.

Возьмем, к примеру, Cipher Digital. Ранее известную как Cipher Mining, она полностью переориентировалась. Продала свою долю в 49% в майнинговых операциях за 40 миллионов долларов в акциях. Ее запасы биткоинов снизились с 2284 до всего 1500. Всё очень ясно — компания делает ставку на искусственный интеллект, а не на майнинг криптовалют.

Riot Platforms выбрала немного другой путь, но в том же направлении. Продала биткоинов на 200 миллионов долларов за последние два месяца 2025 года для финансирования стратегической сделки. Сейчас у нее 18 005 биткоинов, что меньше чем 19 368. Послание ясно: биткоин — это инструмент финансирования, а не стратегический резерв.

Core Scientific пошла еще дальше. Продала биткоинов на 175 миллионов долларов с ускорением перехода. Ее запасы рухнули с 2537 до всего 630 — впечатляющее снижение с пика в 9618.

Даже Bitfarms, одна из крупнейших компаний в отрасли, выпустила ясное заявление: «Мы больше не компания по добыче биткоинов». Генеральный директор не колебался. Сейчас у нее всего 1827 биткоинов вместо 3301.

Не все компании отказываются в той же мере. Например, MARA сохраняет 53 822 биткоина — самый высокий уровень за всю историю — но более гибка в своей политике. Она продает новую добычу и исследует варианты финансирования, поддерживаемого биткоинами. CleanSpark управляет своими 13 513 биткоинами как капиталом для производства, используя их для получения прибыли с помощью передовых стратегий.

Но общий тренд очень очевиден: эпоха «HODL любой ценой» закончилась для большинства публичных майнинговых компаний. Майнинг криптовалют больше не является приоритетом. Искусственный интеллект и вычислительная инфраструктура — будущее, на которое делают ставку эти компании. И это отражает простую реальность: рынок развивается, и умные компании развиваются вместе с ним.