Bitcoin, находящийся на биржах, снизился до своего минимального уровня с 2017 года

• Реклама -

Доля общего объема биткоинов, хранящихся на биржах, снизилась до своего минимального уровня с ноября 2017 года, согласно данным Santiment, когда биткоин торговался по цене $16 400, а текущий бычий цикл еще не начался.

Что показывает график

График Santiment охватывает период с марта 2016 по март 2026 года, одновременно отслеживая два показателя. Желтая линия измеряет долю биткоинов на биржах как процент от общего объема, отображаясь по правой оси. Бирюзовая линия отслеживает абсолютное количество биткоинов, хранящихся на биржах. Цена биткоина отображается фоном в виде свечей.

Желтая процентная линия рассказывает структурную историю. Она постепенно росла с 2016 года до пика около 2020-2021 годов, когда баланс на биржах как доля от общего объема достиг своего максимума. После этого пика линия последовательно снижается в течение пяти лет, достигая пунктирной желтой горизонтальной линии справа на графике. Эта пунктирная линия обозначает уровень ноября 2017 года, с примечанием, что цена BTC была $16 400 в последний раз, когда соотношение было таким низким.

Текущий объем на биржах составляет примерно 1,15 миллиона BTC согласно показанию правой оси, а процент от общего объема — 0,744%.

Почему снижение объема на биржах важно

Вывод биткоинов с бирж и их перемещение в кошельки для самостоятельного хранения или институциональные холодные хранилища уменьшает доступный для продажи объем. Меньше биткоинов на биржах означает меньше биткоинов, которые можно быстро продать в ответ на колебания цен или рыночный стресс.

Эта динамика работает в обе стороны. Во время медвежьих рынков объем на биржах обычно растет, поскольку держатели переводят монеты на платформы для продажи или использования в качестве залога. В фазах накопления объем на биржах снижается, поскольку уверенные покупатели выводят средства для долгосрочного хранения. Текущие показатели указывают на то, что преобладает именно такой сценарий, несмотря на условия медвежьего рынка, охваченные в этой неделе.

Инициатива по стекингу Ethereum Foundation, данные о накоплении китов, 116 корпоративных держателей биткоинов и этот показатель объема на биржах — все указывают в одном направлении. Крупные и терпеливые держатели выводят предложение из ликвидного обращения.

                Grayscale публикует оптимистичный кейс по Solana, поскольку SOL торгуется около $90  после дневного роста на 6%

Последнее сравнение с 2017 годом

В последний раз, когда объем на биржах как процент от общего объема был так низок, биткоин стоил $16 400 и собирался начать рост, который довел его чуть ниже $20 000 к декабрю 2017 года. Это сравнение интересно, но требует аккуратной интерпретации. Структура рынка в 2017 году была совершенно иной. Инфраструктура бирж была менее развитой, участие институциональных инвесторов было минимальным, а рынок ETF не существовал.

Что подтверждает это сравнение, так это то, что поведение по удалению биткоинов с бирж в таком масштабе имело исторические прецеденты в периоды, предшествующие значительному росту цен. Однако, будет ли текущий случай следовать этой модели, зависит от условий спроса, которые одних данных о предложении предсказать не могут.

Меньшее предложение на биржах при том же или растущем спросе создает ценовое давление вверх. Сторона предложения в этом уравнении меняется. Сторона спроса — это то, что начнут прояснять показатели CPI, PCE и заседания ФРС на этой неделе.