В последнее время я копаюсь в ландшафте стейблкоинов, и честно говоря, рынок выглядит довольно иначе, чем всего несколько месяцев назад.

Сейчас Tether и USDC по-прежнему доминируют. Рыночная капитализация Tether составляет около 189,6 миллиарда долларов, а USDC держится на уровне 77,2 миллиарда долларов. Эти двое фактически владеют рынком, занимая примерно 95% всей доли стейблкоинов. Никто другой даже близко не подходит.

Но вот где становится интересно. После этих двух гигантов у вас есть Ethena USDe с 3,89 миллиарда долларов, Dai с 4,41 миллиарда долларов и World Liberty Financial USD с 2,15 миллиарда долларов. Дело в том, что USDe и Dai в основном ориентированы на DeFi — они используют мягкие привязки и криптообеспечение вместо прямых наличных резервов. С новым законодательством о Genius Act, требующим полного наличного обеспечения и строгих привязок 1 к 1, эти два могут действительно потерять позиции в рейтинге.

World Liberty Financial USD интересен, но больше напоминает политическую игру, чем настоящую инновацию в области стейблкоинов. У него есть бренд Трампа, что придает ему новизну, но я не уверен, насколько это устойчиво для обычных инвесторов.

Теперь, какие стейблкоины стоит наблюдать в будущем? PayPal USD и Ripple USD — те, за которыми я слежу. Оба уже входят в топ-10 с 3,37 миллиарда долларов и имеют прочные позиции. У них есть реальная полезность, сильные бренды, и оба базируются в США, что сейчас важнее из-за меняющегося регуляторного окружения.

Но настоящая непредсказуемая карта — что произойдет, когда крупные технологические компании наконец начнут действовать. Amazon, Walmart, Meta — это имена, которые могут реально встряхнуть весь рейтинг. Представьте, если Amazon предложит вам 3% скидки за использование их стейблкоина. Вот это было бы массовое внедрение, способное все изменить.

Изменения в регулировании в этом году фактически открыли дверь для целой новой волны участников. Вероятно, к следующему году у нас будет совсем другой топ-5. Пространство стейблкоинов все еще находится на ранней стадии, и есть много возможностей для новых игроков, чтобы произвести фурор.