ОТКРЫТЫЙ ИНТЕРЕС ДОСТИГ 109-ДНЕВНОГО ЭКСТРЕМА

Я достаточно долго слежу за Биткоином, чтобы знать одну вещь: когда открытый интерес начинает резко расти, а все вдруг снова становятся быками, рынок становится опасным.
Сейчас открытый интерес по Биткоину достиг своего самого высокого уровня за более чем 109 дней. На первый взгляд, это звучит захватывающе. Больше денег входит на рынок. Больше трейдеров открывают позиции. Больше кредитного плеча в обращении. В Твиттере, то есть X, кричат о новом рекорде ATH скоро.
Но честно? Это та часть цикла, когда всем следует перестать чувствовать себя комфортно.
Многие новые трейдеры слышат «высокий открытый интерес» и сразу думают, что цена пойдет выше. Но так не работает. Открытый интерес просто означает, что в рынке открыто больше активных фьючерсных контрактов. Больше лонгов. Больше шортов. Больше ставок.
И страшная часть?
Большинство этих ставок с кредитным плечом.
Это значит, что трейдеры берут взаймы деньги, чтобы усилить позиции. Поэтому даже небольшое движение может быстро уничтожить людей.
Я всегда объясняю это так:
Спотовые покупатели — это люди, которые реально покупают Биткоин.
Трейдеры по фьючерсам — это люди, которые делают ставки на то, куда пойдет Биткоин дальше.
Когда открытый интерес растет слишком агрессивно, рынок становится переполненным. Все кто-то наклоняются в какую-то сторону. Обычно слишком сильно в одну сторону.
Вот тогда начинаются каскады ликвидаций.
Я видел этот фильм раньше. Рынок выглядит сильным. Свечи продолжают расти. Инфлюенсеры снова начинают постить ракеты. А потом внезапно Биткоин падает на 3000 долларов за час, и с доски исчезает миллиарды.
Почему?
Потому что рынки с кредитным плечом хрупки.
Одно резкое движение вызывает ликвидации. Эти ликвидации еще сильнее толкают цену. Это вызывает еще больше ликвидаций. И внезапно то, что казалось бы бычьим, превращается в паническую продажу.
Что делает эту ситуацию еще более интересной, так это то, что недавно ставки финансирования стали сильно отрицательными, несмотря на рост цены.
Большинство людей не понимают, насколько это важно.
Отрицательное финансирование означает, что трейдеры активно шортят Биткоин. Они ожидали провала ралли. Но вместо этого цена продолжила расти, что, вероятно, вызвало шорт-сквиз.
А шорт-сквизы — это жестко.
Когда шортисты оказываются в ловушке, им приходится выкупать Биткоин, чтобы закрыть позиции. Это давление покупки еще больше поднимает цену. Это становится цепной реакцией.
Так что часть этого недавнего ралли может даже не быть органичным спросом быков. Возможно, это просто быки, уничтожаемые медведями.
Это огромная разница.
Потому что ралли, вызванные в основном ликвидациями, могут очень быстро потерять импульс, как только топливо заканчивается.
Я считаю, что именно в этом трейдеры эмоционально запутываются. Они видят, как Биткоин возвращается к важным уровням, и предполагают, что рынок снова безопасен. Но рост открытого интереса обычно означает, что волатильность приближается, а не стабильность.
Рынок становится эмоционально заряженным.
Слишком много людей гоняются
Слишком много людей с кредитным плечом
Слишком много людей уверены, что они гении во время зеленых свечей
Именно тогда рынок обычно ставит всех на место.
Теперь, автоматически ли высокий открытый интерес означает, что Биткоин рухнет завтра?
Нет!!!!
Иногда сильное расширение открытого интереса может поддержать масштабные продолжения, особенно если вместе с фьючерсной активностью входит реальный спрос со стороны спота. Мы уже видим возобновление притока ETF и участие институциональных инвесторов, что помогает поддерживать движение цены.
Но главное, что я наблюдаю, — это ли ведут ли движение спотовые покупатели… или все делают кредитное плечо.
Потому что ралли, основанные на кредитном плече, как строительство небоскреба на пластиковых ногах.
Выглядит впечатляюще, пока не наступит давление.
И поверьте, давление в крипто всегда рано или поздно наступает.
Вот почему я постоянно говорю новичкам не зацикливаться только на цене. Следите за рынком деривативов. Следите за ставками финансирования. Следите за открытым интересом. Именно там становится видно психологическое состояние трейдеров.
Цена показывает, что произошло.
Открытый интерес показывает, насколько опасна позиция под ней.
И сейчас?
Рынок снова кажется переполненным.
#BTCvsGold #crypto