达利欧：比特币避险不如黄金，当不了央行储备

Автор: Fenrir, криптомир

Далио вновь ставит под сомнение статус биткоина как средства защиты Основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates, Рэй Далио, недавно снова выразил сомнения относительно биткоина. Он считает, что хотя биткоин обладает некоторыми характеристиками цифрового золота, в вопросах резервов центральных банков, кризисной защиты и долгосрочной стабильности он всё ещё не может сравниться с золотом.

Далио отметил, что для настоящего актива-убежища необходимы низкая волатильность, высокая ликвидность, долгосрочное доверие и политическая нейтральность, а у биткоина в настоящее время всё ещё есть проблемы с резкими колебаниями цен и неопределённостью регулирования.

While Bitcoin gets a lot of attention, it hasn’t played the safe-haven role many expected. In my view, there are a few reasons why.

First, Bitcoin lacks privacy. Transactions can be monitored and potentially controlled, which is why central banks aren’t looking to hold it.… pic.twitter.com/j78NJdvrOw

— Ray Dalio (@RayDalio) May 11, 2026

Он также особо подчеркнул, что транзакции на блокчейне биткоина обладают высокой отслеживаемостью, отсутствует настоящая анонимность, что вызывает дополнительные опасения у суверенных государств и центральных банков. Далио заявил, что при формировании резервных активов центральные банки учитывают геополитические риски, риск заморозки активов и финансовую стабильность. Золото накопило тысячелетнюю историю доверия, тогда как биткоин всё ещё находится на ранней стадии развития.

Майкл Сэйлор быстро ответил На слова Далио основатель Strategy Майкл Сэйлор быстро отреагировал в соцсетях. Сэйлор считает, что главное преимущество биткоина — это фиксированный лимит предложения и децентрализованная структура. В отличие от золота, у которого есть проблемы с добычей, хранением, транспортировкой и увеличением предложения, биткоин обладает более явной редкостью и глобальной ликвидностью. Он также подчеркнул, что биткоин — это открытая финансовая сеть. Любой человек может быстро переводить активы по всему миру, чего золото сделать не может.

Gold is analog capital. Bitcoin is digital capital. Transparency is a feature, not a bug, making $BTC suitable as global collateral. Since we adopted the Bitcoin Standard on Aug. 10, 2020, Bitcoin has outperformed gold with a higher Sharpe ratio. pic.twitter.com/xhO2BUDDU7

— Michael Saylor (@saylor) May 11, 2026

Сэйлор на протяжении долгого времени утверждает, что волатильность биткоина — это часть роста нового актива, и по мере расширения рынка и привлечения институциональных инвестиций в будущем ценовые колебания могут постепенно снизиться. В последние годы Strategy продолжает расширять свои позиции в биткоинах через финансирование, что сделало Сэйлора одним из самых известных представителей компаний, владеющих биткоинами.

Конфликт между золотом и биткоином вновь обостряется На самом деле, Далио не впервые выражает осторожность по отношению к биткоину. За последние годы он неоднократно заявлял, что держит небольшие количества биткоинов, признавал их ценность как средства хранения, но всё же считает, что золото — более зрелый глобальный резервный актив. Особенно в последние годы, когда геополитические риски усилились, центральные банки многих стран активно увеличивают запасы золота, что дополнительно укрепляет доверие Далио к золоту. Согласно данным Всемирного совета по золоту, за последние два года глобальные покупки золота центральными банками достигли рекордных уровней, включая Китай, Россию, страны Ближнего Востока и развивающиеся рынки, которые продолжают увеличивать долю золота в своих резервах. В то же время, на сегодняшний день очень немногие страны официально включают биткоин в свои резервы, основные случаи — это такие страны, как Сальвадор. Далио считает, что это отражает высокую осторожность большинства суверенных государств по отношению к биткоину.

Биткоин всё больше входит в сферу суверенных финансов Несмотря на продолжающиеся споры, рынок всё же замечает, что в последние годы биткоин постепенно входит в обсуждение суверенных финансов и институциональных активов. После запуска американского ETF на биткоин в спотовом режиме, значительная часть традиционных финансовых инвестиций начала использовать регулируемые каналы для вложений в биткоин. Такие крупные финансовые институты, как Morgan Stanley, Goldman Sachs, BlackRock и Fidelity, также расширяют свои продукты и исследования в этой области. Некоторые аналитики считают, что биткоин не обязательно полностью заменит золото, и в будущем оба актива могут занять разные ниши.

• Золото по-прежнему остается инструментом резервов суверенных государств и центральных банков;
• Биткоин постепенно становится цифровым активом и средством сохранения стоимости для нового поколения инвесторов.

По мере роста глобального долга, давления на долларовую систему и быстрого развития рынка цифровых активов, сравнение между золотом и биткоином продолжит оставаться важной темой в мировой финансовой сфере.