Pantera утверждает, что токенизация всё ещё находится на ранней стадии обёрточного этапа

• Пантерра заявляет, что рынок токенизации вырос до 321 миллиарда долларов, но остается структурно незрелым.
• Индекс прогресса токенизации показал, что большинство токенизированных активов по-прежнему функционируют как обертки вокруг традиционных финансовых продуктов.

Пантерра говорит, что токенизация растет быстро, но еще не превращается в финансовую переработку, которой ожидали многие в крипто-сообществе. Большинство токенизированных активов все еще являются обертками Аналитическая компания по управлению криптоактивами изучила 542 токенизированных актива в 11 классах активов, используя свой Индекс прогресса токенизации, который оценивает выпуск, переносимость и композиционность по шкале от 1 до 5. Средний балл составил всего 2,04. Это важно. По словам Пантерра, примерно 77,6% отслеживаемых активов находятся в категории «обертки», что означает, что они в основном воспроизводят традиционные финансовые продукты в блокчейне, не меняя их фундаментально. Еще 11,1% считаются гибридными, а только 2,7% достигают уровня нативных активов. Пантерра описала текущую фазу как аналогию с размещением газеты на сайте. Контент цифровой, но формат еще не изменился. Это основная критика. Токенизация принесла такие активы, как казначейские облигации, фонды и кредитные продукты, в блокчейн. Но многие все еще полагаются на ограниченный выпуск, контролируемые выкупы и знакомые оффчейн-процессы. Пантерра обнаружила, что 91,1% оцененных активов по-прежнему используют модели ограниченного выпуска и выкупа. Нативные финансы остаются редкостью В отчете утверждается, что большинство эмитентов все еще копируют традиционную структуру рынка, а не разрабатывают ее с учетом непрерывного расчетного процесса, композиционности и управления на блокчейне. Только 13 активов достигли автономной или почти симметричной функции выпуска и сжигания. Интеграция DeFi также ограничена. Всего 10,6% активов достигли порога Пантерра для значимой композиционности, когда токенизированные активы могут использоваться естественно в кредитовании, залоге, ликвидности и других системах на блокчейне. Стейблкоины остаются исключением. Они — единственная категория токенизированных активов, функционирующая на значимом экономическом масштабе и показывающая реальную пользу на блокчейне. Это оставляет более широкий рынок токенизации на 321 миллиард долларов в неловком положении. Рост реальный. Институциональный интерес реальный. Но рынок все еще в основном создает цифровые версии старых инструментов, а не ту нативную финансовую инфраструктуру, которую должны были обеспечить блокчейны.