#ArthurHayesSeesHYPEOvertakingSOL

За последний год рынок считал Hyperliquid по-настоящему хорошей децентрализованной биржей (DEX). Однако по состоянию на июнь 2026 года рынок переоценивает HYPE на совершенно другом уровне.

Недавний рост HYPE выше $73, его вход в топ-10 по рыночной капитализации и краткое обгоняние Dogecoin демонстрируют, что структурные фундаментальные показатели начинают опережать чистую спекуляцию.

Основные механики и стратегические конкуренции, лежащие в основе этой истории, делятся на несколько ключевых областей:

"Реальная доходность" против динамики мемкоинов

Что отличает HYPE и является причиной того, что институциональные фонды, такие как Bitwise, накапливают его, — это его агрессивный механизм захвата стоимости.

В отличие от старых протоколов DeFi, Hyperliquid, вместо того чтобы позволять управленческим токенам оставаться без дела, направляет подавляющую часть транзакционных сборов в фонд помощи, специально предназначенный для выкупа и сжигания HYPE на открытом рынке. Здесь было инвестировано более 1,3 миллиарда долларов.

Только за апрель Hyperliquid сгенерировал примерно 190 миллиардов долларов транзакционного объема. Когда у вас есть протокол, который захватывает примерно 4% глобального рынка криптовалютных бессрочных фьючерсов и напрямую вкладывает эти доходы в дефицит токена, ценовые уровни быстро закрепляются.

Ставка "Чемпион" в $100 000

Конкурс, который создал Hayes в X, — это не просто пустые слова; он официально превратился в рискованную ставку. Hayes сделал благотворительную ставку на $100 000 с Кайлом Самани.

Hayes поставил, что HYPE превзойдет каждую из топ-10 криптовалют, доступных в долларах США, к 1 января 2027 года.

Самани принял ставку и выбрал Solana (SOL) в качестве своего чемпиона.

Может ли HYPE действительно превзойти SOL?

Чтобы выразить целевую цену Hayes в $150 и нарратив "флиппинга" в математических терминах:

Пока HYPE торгуется примерно по $73 с рыночной капитализацией $18 миллиардов, Solana должна вырасти примерно в 2,6 раза, чтобы достичь своей текущей рыночной капитализации в $48 миллиардов (при условии, что цена SOL останется стабильной). Если HYPE достигнет цели Hayes в $150, его рыночная капитализация будет около $38 миллиардов, что даст ему шанс приблизиться к Solana, если SOL переживет более широкий спад на рынке.
Разблокировка 5 июня

Несмотря на очень бычий макронарратив, рынок скоро столкнется с масштабным тестом ликвидности. 5 июня 2026 года Hyperliquid запланирована крупная разблокировка токенов — примерно 9,9 миллиона токенов (на сумму почти $700 миллионов).

Медведи активно занимали короткие позиции перед этим событием, ожидая сильного давления на продажу. Однако недавний рост до рекордных максимумов выше $73 уже вызвал ликвидацию свыше $18 миллионов коротких позиций. Кажется, рынок ставит на то, что структурные выкупы Hyperliquid и расширение новых продуктов (таких как их собственные рынки предсказаний и активы Pre-IPO) легко поглотят предстоящий объем предложения.

Это классическая борьба между устаревшими механиками предложения альткоинов и современным протоколом, генерирующим сборы. Независимо от того, перевернет ли он в конечном итоге Solana, HYPE официально заставил рынок изменить подход к оценке инфраструктурных токенов.
‍$HYPE $SOL