#BitcoinRalliesOver5Percent

Анализ после краха Solana: 3 ончейн-метрики выявляют повреждения

Цена Solana
SOLUSD
снизилась примерно на 17% за последнюю неделю, однако настоящие повреждения происходят за пределами графика. Капитал уходит из экосистемы, долгосрочные держатели сдаются, а торговая активность также ослабевает.

Падение цены — это лишь поверхность. Согласно ончейн-данным, есть три индикатора, которые показывают, что это снижение — не просто обычная коррекция, и вот почему отскок с уровня US$60, последнего минимума, все еще кажется хрупким.

Капитал действительно уходит из экосистемы Solana

Первое свидетельство — это общий заблокированный объем (TVL). TVL — это стоимость в долларах активов, внесенных в протоколы децентрализованных финансов в сети. Специальный для DeFi Solana TVL составляет около 4,87 миллиарда долларов (без учета liquid staking), снизившись примерно на 9,55% за последнюю неделю и примерно на 15% за 30 дней.

Снижение TVL означает, что пользователи действительно выводят ликвидность из приложений Solana, а не просто уменьшают стоимость уже существующих активов. Это указывает на то, что капитал действительно покидает сеть, а не только цена падает.

Этот отток вызывает серьезные вопросы о том, кто именно осуществляет продажи, и данные держателей дают ответ.

Даже долгосрочные держатели Solana уходят

Самое глубокое повреждение видно по поведению держателей. Изменение чистых позиций холдеров, метрика, отслеживающая, увеличивают или уменьшают они предложение, резко снизилась вместе с падением TVL и цены.

Эта цифра снизилась с примерно 3,27 миллиона SOL 31 мая до около 2,36 миллиона SOL 6 июня, когда цена приближалась к своему минимальному уровню. Когда самые терпеливые холдеры начинают продавать в условиях слабости рынка, это свидетельствует о полном разрушении доверия, а не просто о спекуляциях.

Потеря долгосрочного доверия — это самый очевидный признак того, что текущие продажи — структурная проблема, и торговые данные подтверждают это.

Торговая активность и доминирование DEX также снижаются

Падение видно и по объему торгов. Объем торгов на централизованных биржах для SOL достиг пика в 7,03 миллиарда долларов 6 июня — в день массовых распродаж, затем снизился после успокоения паники, и объем стал самым низким с тех пор, как произошел этот скачок.

Следует отметить, что семидневный тренд роста был вызван высоким объемом 5 и 6 июня.

Доминирование DEX Solana — доля Solana в общем объеме торгов децентрализованных бирж в криптоактивах — также снизилось. Сейчас оно составляет около 22,6%, ниже среднего за 60 дней — 23,3%, и снизилось с недавнего максимума примерно до 30,4% 4 июня.

Снижение этого доминирования доказывает, что слабость Solana — это не только цена SOL, но и то, что капитал действительно переключается с активности on-chain в сети Solana.

Эти три индикатора вместе объясняют, что именно было повреждено во время краха.

Отскок кажется хрупким, пока не преодолен один ончейн-уровень

Есть один положительный момент, который пока что носит временный характер. Когда цена Solana отскочила примерно на 13% от своего минимума в US$60 6 июня, изменение чистых позиций холдеров снова показало восходящую тенденцию. Это намекает на то, что долгосрочные держатели начинают снова покупать, когда цена стабилизируется.

Это не ценовой прогноз, а ончейн-данные по стоимости базиса показывают препятствия впереди. Тепловая карта распределения стоимости базиса, отображающая цены, по которым холдеры действительно покупали SOL, показывает плотные скопления предложения в диапазоне US$74–US$75.

Холдеры, покупающие в этом диапазоне, обычно будут продавать, когда цена вернется к их цене покупки, создавая сопротивление.

Пока общий заблокированный объем (TVL) DeFi стабилен и этот уровень предложения чист, ралли остается хрупким. Будут ли долгосрочные холдеры продолжать покупать или же снижение активности возьмет верх — это решит, сможет ли цена Solana продолжить отскок или снова опуститься к своему минимуму.