Один факт, о котором многие не задумываются: каждый раз, когда новый председатель ФРС впервые говорит публично, рынок реагирует явно — не потому, что политика действительно меняется, а потому, что рынок переоценивает этого человека.

Гринспен вступил в должность в 1987 году, и через два месяца после первого заседания FOMC столкнулся с Черным понедельником (конечно, полностью винить его в этом нельзя). Бен Бернанке стал председателем в 2006 году, и на первом заседании FOMC его выступление было очень мягким, позже он несколько раз делал более жесткие заявления, чтобы исправить ситуацию. Джером Пауэлл впервые выступил в 2018 году, и рынок потрясся на 2,1%.

Ситуация с Уоршем еще сложнее: он имеет академический бэкграунд, но также опыт работы на Уолл-стрит, и его терпимость к инфляции довольно низкая, однако он не тот, кто любит устрашать рынок жесткими заявлениями. Проблема в том — рынок не знает его "тона", и первые 30 секунд перед 2:30 ночи в четверг могут быть важнее самого заявления.