🚨 Японская иена только что пробила 162,40, свой самый слабый уровень с 1986 года. За пределами минимума интервенции июля 2024 года полностью.

Япония уже потратила ¥11,73 трлн, $72,4 млрд, защищая его на уровне 160 с апреля по май. Защита купила, возможно, три недели, прежде чем USD/JPY совершил полный цикл обратно через него.
Никто не спрашивает, почему интервенция провалилась так быстро. Дело не в том, что Япония потратила недостаточно. Дело в том, что интервенция лечит симптом. Фактический драйвер — это разница процентных ставок между ФРС и Банком Японии, и этот разрыв существенно не сократился.
Вы можете продавать резервы, чтобы покупать иену весь день. Если спред доходности остается широким, поток керри-трейд восполняет короткую позицию в течение нескольких недель. Именно это здесь и произошло.
Катаяма сказал: «мы готовы принять соответствующие меры, когда это необходимо». Это та же самая формулировка, которая использовалась перед интервенцией в апреле. Рынок уже видел этот фильм однажды. Он знает, что у защиты есть срок годности.
Следующая интервенция покупает время, а не разворот тренда. Пока разрыв ставок не закроется, 162 — это не дно, а промежуточная точка.