#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

Инвестиционная исследовательская фирма Bernstein с Уолл-стрит опубликовала свой ежемесячный отчет по индустрии хранения данных, дав бычий прогноз о том, что мировой полупроводниковый рынок памяти может оставаться в сильном бычьем тренде до 2027 года. Анализ компании показывает, что хотя бычий рынок памяти продлится до 2027 года, фаза стремительного роста цен уже прошла.

Текущая динамика рынка

Рынок памяти демонстрировал значительный ценовой импульс в последние кварталы. Данные показывают, что средние цены на DRAM выросли на 74% по сравнению с предыдущим кварталом во втором квартале, поддерживаемые устойчивым спросом со стороны серверов и мобильных устройств. Цены на серверную DRAM и мобильную DRAM выросли более чем на 60% и почти на 80% соответственно. Предложение серверной DDR5 на спотовом рынке остается ограниченным.

Однако аналитики Bernstein прогнозируют, что рост цен на DRAM замедлится до 13–18% в третьем квартале, поскольку слабый спрос на потребительскую электронику постепенно сдерживает рынок. Рынок NAND демонстрирует расхождение: цены на спотовые пластины ослабевают, хотя цены на накопители для смартфонов и SSD подняли общие контрактные цены на 60%.

Искусственный интеллект как ключевой катализатор

Движущей силой этого затяжного бычьего цикла является искусственный интеллект. Поставщики облачных услуг ИИ, заключающие долгосрочные контракты, представляют собой ключевую циклическую переменную. Передовая память стала не менее важной, чем GPU, для работы новых платформ. Каждая новая модель ИИ теперь требует все больших объемов высокопроизводительной памяти. Даже если продажи смартфонов и ПК стагнируют, компании, обслуживающие эту экосистему, продолжают получать выгоду.

Bernstein предполагает, что рынок переходит к более сбалансированной фазе цикла. Хотя фаза легкой прибыли, возможно, прошла, это не означает конца возможностей. Наиболее устойчивые долгосрочные тренды часто строятся на устойчивом росте, а не на взрывных скачках.

Ключевые игроки и перспективы

Инвестиционный банк сохраняет позитивные рейтинги для Samsung, SK Hynix, Micron и SanDisk, занимая осторожную позицию по Kioxia. Ожидается, что цены на память постепенно вернутся к нормальному уровню со второй половины 2027 года по 2028 год по мере ввода новых мощностей и исполнения долгосрочных контрактов.

Анализ Bernstein подчеркивает, что нарратив об ИИ остается доминирующим. Поставщики облачных услуг продолжают агрессивно инвестировать в будущую аппаратную инфраструктуру. Следующая фаза этого цикла, вероятно, будет благоприятствовать участникам с самыми сильными фундаментальными показателями, исполнительскими способностями и рентабельностью, а не тем, кто просто «оседлал» историю с ИИ.

Бычий рынок памяти, продлевающийся до 2027 года, отражает структурную трансформацию, обусловленную ИИ, облачными вычислениями, центрами обработки данных и потребительской электроникой нового поколения. Хотя темпы роста цен могут замедлиться, фундаментальные основы спроса остаются прочными на долгие годы вперед.

#MemoryBullMarket #Bernstein #Semiconductors #AIHardware