#直通IPO第二期JerseyMikes

Компания является второй по величине в США сетью сэндвичей, Blackstone Holdings, моделью франшизы с 99% легких активов: в 2025 году системные продажи составили 4,3 миллиарда долларов, средняя годовая выручка на одну точку — 1,4 миллиона долларов, совокупный рост продаж в одних и тех же магазинах за 5 лет — 50%, в резерве — 1 600 точек, ожидающих открытия. На данном IPO цена размещения — 21–25 долларов, оценка — 7,3–7,9 миллиарда долларов, привлеченные средства — более 1 миллиарда долларов, при этом PE-инвесторы одновременно сокращают доли.
Тезисы: высокая частота потребности, высокая лояльность, достаточный потенциал расширения; риски: замедление роста продаж в одних и тех же магазинах, распродажа долей давит на цену акций, региональная концентрация точек. Нейтральный выжидательный подход: входить при откате оценки.