Сводка по ситуации в понедельник｜27 июля

Ключевые тезисы

На этой неделе нас ждёт «супернеделя» в США.

Направление рынка не будет определяться теханализом — его сформируют макроданные, отчёты технологических гигантов и потоки капитала; ожидается заметное расширение общей волатильности.

Моя позиция — буквально одна:

Контролируйте размер позиции и ждите, пока рынок даст направление.

⸻

Макро

На этой неделе ключевое внимание:

• заседанию ФРС по ставкам

• ВВП США за 2 квартал

• данным по инфляции core PCE

Если данные продолжат остывать, рынок, вероятно, продолжит торговать ожиданиями снижения ставок; если инфляция снова пойдёт вверх, высоко оценённые технологические акции вновь окажутся под давлением.

⻻

Ликвидность

Сейчас ликвидность на рынке по-прежнему достаточная, но капитал начинает переключаться между «высокими» и «низкими» секторами.

Индексы держатся уверенно — это не означает, что все акции будут расти.

Далее более вероятны:

колебания индексов, дифференциация в отдельных бумагах.

Те акции, у которых есть результаты, деньги и катализаторы, всё ещё будут получать поддержку со стороны капитала.

⻻

Сектор AI

На этой неделе ключевые наблюдения в четырёх направлениях:

• AI-вычислительные мощности

• полупроводники

• память

• базовая инфраструктура для электроэнергии

AI по-прежнему остаётся главной темой рынка, но капитал всё чаще смотрит на способность приносить прибыль, а не только на «истории».

Компании, которые действительно выигрывают от AI-капзатрат, с большей вероятностью будут получать устойчивый приток средств.

⻻

Факторы риска

① ФРС подаст более «ястребиный» сигнал

② core PCE окажется выше ожиданий рынка

③ отчётность или прогнозы по результатам лидеров в AI разочаруют

④ геополитика подталкивает цены на энергоносители, что снижает склонность к риску

Любой один фактор сверх ожиданий способен усилить волатильность на этой неделе.

Основной капитал — только один.

На этой неделе важнее не кто заработает больше, а кто допустит меньше ошибок.