Что нужно знать о перпах!

​Перпетуальные свопы, широко известные как «perps», — бесспорные тяжеловесы крипторынка. Обрабатывая оценочно 40–50 триллионов долларов в год по объёму, они буквально затмевают обычную спотовую торговлю.
​Ниже — разбор того, что делает перпы универсальным инструментом для всех: от розничных спекулянтов до крупных хедж-фондов.

​ Что такое перпетуальный своп?
​В традиционных финансах, если вы хотите получить с плечом экспозицию к активу без прямой покупки, вы используете фьючерсный контракт. Но у традиционных фьючерсов есть серьёзный недостаток для рынка криптовалют 24/7: они истекают. Когда наступает дата экспирации, контракт рассчитывается, и вас вынуждают закрыть позицию или «перекатить» её дальше.
​Перпетуальный своп был придуман, чтобы решить эту проблему. Это деривативный контракт, который отслеживает цену базового актива (например, Bitcoin или Ethereum), но никогда не истекает. Вы можете держать позицию открытой от нескольких минут до нескольких лет — получая понятную направленную экспозицию (париете, что цена пойдёт вверх или вниз) без трения из-за сроков истечения.

​ Как перпы работают на практике?
​Поскольку у контракта нет даты расчёта, которая «естественным образом» заставляла бы цену перпа совпадать с реальной спотовой ценой актива, перпы используют несколько ключевых механизмов.

​ Плечо и маржа: трейдеры вносят залог (маржу), чтобы заимствовать капитал и торговать заметно большими объёмами позиции (плечо). Например, при плече 10x депозит 1 000 долларов позволяет контролировать позицию на 10 000 долларов. Это усиливает и потенциальную прибыль, и ваш риск.

​ Премия фондирования: это «магический» механизм, который удерживает цену перпа привязанной к спотовому рынку. Это периодически взимаемая комиссия, которая напрямую обменивается между трейдерами, удерживающими длинные (покупка) и короткие (продажа) позиции.

​ Если цена перпа выше спотовой: лонги платят шортам. Это создаёт стоимость для покупателей и стимулирует продавать, возвращая цену вниз.
​ Если цена перпа ниже спотовой: шорты платят лонгам. Это создаёт стоимость для продавцов и стимулирует покупать, толкая цену вверх.

​ Ликвидация: если рынок резко движется против вас и ваши убытки «съедают» внесённую маржу, механизм биржи автоматически принудительно закроет (ликвидирует) вашу позицию, чтобы не допустить ухода баланса аккаунта в отрицательную зону. #Perps