За последние 10 лет Bitwise, Coinbase, Nasdaq и TSE пытались делать крипто-индексы, но особого успеха это не принесло.

Сейчас S&P DJI вместе с Pantera запустили S&P Pantera Digital Asset Index (тикер: SPPDA) и пытаются изменить эту логику: не включая BTC, акцент сделан на подбор криптосетей, которые могут приносить протокольный доход и позволять держателям токенов захватывать ценность
Критерии SPPDA для активов: реальные сценарии использования, протокольный доход и наличие экономической активности.
Согласно информации, опубликованной S&P DJI, в SPPDA на старте включены 18 активов. Из подтвержденных топ-5 компонентов сейчас фигурируют ETH, BNB, SOL, TRX, HYPE, а остальные 13 активов пока не раскрыты полностью. Официальный PDF также фиксирует несколько принципов отбора активов, включая:
◦ Рыночная капитализация новых участников должна превышать 500 млн долларов
◦ Доля в обращении должна быть выше 30%
◦ Активность торгов/ликвидность: LR должна быть больше 0,5
◦ Наличие определенной истории
◦ В течение двух последовательных кварталов протокольный доход должен быть положительным
◦ Исключаются брошенные безымянные токены и meme coin
Для S&P DJI, думаю, всем знакомо это имя: американский рынок уже давно знает известный индекс S&P 500 (S&P 500 Index) и индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average) — сейчас они оба поддерживаются и управляются S&P DJI, так что влияние очевидно
Вообще за последние 10 лет многие компании выпускали продукты с криптоиндексами, но их заметность на рынке уже стала очень низкой. У этих индексов есть общие черты: 1) как правило, они включают биткоин и с высокой долей; 2) общие результаты в основном следуют циклу бычьего и медвежьего рынка Crypto: в бычьи периоды все выглядит неплохо, а в медвежьи — падение настолько сильное, что смотреть неприятно; 3) высокая концентрация в BTC и ETH и при этом нет реального захвата роста стоимости разных протоколов в криптоэкосистеме; 4) в долгосрочной перспективе доходность оказывается даже ниже, чем при простом длительном удержании одного BTC.
Приложение: исторические продукты с криптоиндексами
◦ Самый ранний — CRIX (Cryptocurrency Index) в 2016 году
◦ 2017 — BITW (Bitwise 10 Crypto Index Fund)
◦ 2018 — Coinbase Index Fund
◦ 2021 — NCI (Nasdaq Crypto Index)
◦ 2021 — CD20 (CoinDesk 20 Index)
◦ 2024 — FTSE-Grayscale Digital Asset Index Series
◦ 2025 — S&P Digital Markets 50 Index, включающий 15 токенов и 35 крипто-акций