Bitcoin 10.5万美元 seviyesinde dalgalanıyor, 340 milyar doların buharlaşmasının ardından piyasa hissiyatı hâlâ kırılgan görünüyor

Tarih 11 Kasım 12 itibarıyla, Bitcoin yaklaşık 105.000 dolar seviyelerinde dalgalanmayı sürdürüyor ve 10 Ekim’deki vergi şokunun neden olduğu 340 milyar dolarlık piyasa değeri kaybını etkili bir şekilde telafi edemedi. Fiyat kısa süreliğine 107.000 dolara dokunduktan sonra hızla geriledi ve 110.000 dolar seviyesindeki 200 günlük hareketli ortalamanın önemli direnci altında baskı altında kalmaya devam ediyor.

Türev piyasada aktivite hızla azaldı; sürekli vadeli sözleşmelerde açık pozisyonlar 68 milyar dolar seviyesinde kalırken, geçen aya kıyasla %28 azaldı. Spot ETF’lerin günlük net girişleri yalnızca 1 milyon dolar göstererek kurumsal ilgide zayıflık olduğunu ortaya koyuyor. Analistler, erken dönem sahiplerinin kar realize etmesi, kurumsal finans departmanlarının azaltması ve kaldıraç temizliği gibi faktörlerin piyasanın şu anki üçlü baskı kaynağını oluşturduğuna işaret ediyor.

Piyasa Yapısı Analizi ve Fon Akışlarındaki Değişim

10 Ekim’de Trump beklenmedik şekilde ithal ürünlere %15 ek gümrük vergisi getirdi ve bu, kripto para piyasası tarihinin en büyük tek gün tasfiyesine neden oldu—200 milyar dolarlık kaldıraç pozisyonları zorunlu olarak kapandı. Aynı gün Bitcoin 118.000 dolardan 98.900 dolara geriledi. Sonrasında bir miktar toparlanma olsa da, piyasa iç yapısı köklü bir değişim geçirdi: 1000’den fazla Bitcoin tutan büyük balina adresleri 42 azaldı ve 86.000 Bitcoin borsalara giriş yaptı; kurumsal finans yönetimi hesapları (Strategy ve Tesla gibi) 35 milyar dolar değerinde satış yaptı; spot ETF’lerin haftalık fon çıkışı 47 milyar dolar ile rekor kırdı.

Bu fon çıkışı, geleneksel riskli varlıklarla belirgin bir karşıtlık oluşturuyor. Aynı dönemde Nasdaq %8.2 yükselirken, altın 3200 dolar sınırını aşarak güvenli liman talebinin azaldığını gösterdi. XBTO Trading kıdemli traderı George Mandres, “Bitcoin ile teknoloji hisseleri arasındaki pozitif korelasyonun kopması ölümcül bir darbe. AI temalı hisseler sürekli yeni zirveler yaparken, fonlar doğal olarak kripto piyasasından çıkış yapıyor,” dedi. Bu ayrışmanın bir kısmı da düzenleyici belirsizlikten kaynaklanıyor—ABD SEC’nin merkeziyetsiz finans protokollerine yönelik incelemeleri artarken, bazı kurumlar yeni yatırımlarını durdurdu.

Bitcoin Teknik Göstergeleri ve Kritik Seviyeler Analizi

Teknik açıdan bakıldığında, Bitcoin şu an boğa ve ayı trendleri arasındaki kritik noktada bulunuyor. Haftalık seviyede, 50 haftalık basit hareketli ortalama (SMA) 103.000 dolar seviyesinde destek sağlıyor ve bu seviye 2023’ten beri beş kez önemli testlere dayanmış durumda; ancak 110.000 dolar seviyesindeki 200 günlük hareketli ortalama güçlü bir direnç oluşturuyor ve son üç haftadır dört kez yukarı yönlü girişimler başarısız oldu. Bu yakınsak üçgen formasyonu, genellikle büyük yön belirleyici sinyaller verir; 103.000 dolar desteği kaybedilirse, bir sonraki önemli direnç 86.000 dolar seviyesinde (100 haftalık SMA) bulunuyor.

Momentum göstergeleri çelişkili sinyaller veriyor: RSI 45 civarında nötr ve zayıf olsa da, MACD histogramında dip uyumsuzluğu gözlemleniyor ve satış baskısının azaldığını gösteriyor. Türev piyasası verileri ise karmaşık bir tablo sunuyor: Sürekli vadeli sözleşmelerde açık pozisyonlar azalsa da, opsiyonlarda put/call oranı 0.8’den 0.65’e geriledi ve koruma talebinin zayıfladığını gösteriyor. IG Australia’dan analist Tony Sycamore, “98.898 dolar seviyeleri bu ayarlamanın son noktası olabilir, ancak trendin dönüşünü doğrulamak için 200 günlük ortalamayı aşmak gerek,” dedi.

Bitcoin Ana Piyasa Göstergeleri

Fiyat Verileri

• Güncel fiyat: 103.133 dolar
• 200 Gün MA direnci: 110.400 dolar
• 50 Haftalık SMA destek: 103.000 dolar
• Ekim dip noktası: 98.898 dolar

Fon Akışları

• Spot ETF girişleri: Günlük +1 milyon dolar
• Sürekli vadeli sözleşmelerin açık pozisyonları: 680 milyar dolar (en yüksek 940 milyar)
• Balina adresleri değişimi: -86.000 Bitcoin (30 gün)
• Borsa bakiyesi: 124.000 Bitcoin artış gösterdi

Kurumsal Davranışlardaki Değişim ve Piyasa Etkileri

Kurumsal finans yönetimi tutumundaki değişiklik dikkat çekiyor. Bitwise’ın son araştırmasına göre, S&P 500 endeksine dahil şirketlerde Bitcoin bulunduranların oranı 2024’te %17’den %12’ye geriledi. Bu azalmada en büyük endişeler, muhasebe uygulamaları (FASB 350 kuralları gereği gerçeğe uygun değerlemenin zorunlu olması) ve düzenleyici riskler. Bu geri çekilme zincirleme etki yaratıyor: Bitcoin ile ABD hisse senetleri arasındaki korelasyon katsayısı 0.8’den 0.3’e düştü ve böylece geleneksel portföylerdeki hedge işlevi zayıfladı; madencilik şirketleri (MARA, RIOT gibi) Bitcoin’e kıyasla %35 daha düşük performans gösterdi, bu da hisse yatırımcılarının güveninin azaldığını gösteriyor.

Ancak, olumlu sinyaller de belirmeye başladı. BlackRock ve Fidelity’nin spot ETF’leri toplamda fon çıkışına rağmen, geçen hafta 2.3 milyar dolar kurumsal seviyede (hisse başı 100 bin doların üzerinde) talep aldı. Bu, uzun vadeli yatırımcıların dip seviyelerden alım yapmaya başladığını gösteriyor. Ayrıca, kripto para borçlanma piyasasında da toparlanma sinyalleri var; Genesis ve BlockFi gibi büyük platformların kurumsal borçlanma faizleri %5.2’den %7.8’e yükseldi ve profesyonel yatırımcıların kaldıraç talebinin arttığını gösteriyor. Bu ayrışma, piyasanın panik satışlarından, seçici alım aşamasına geçtiğine işaret ediyor.

Bitcoin İşlem Stratejileri ve Risk Yönetimi

Mevcut volatilite ortamında, kademeli alım stratejileri öneriliyor. 105.000-103.000 dolar aralığını üç bölgeye ayırıp, her 1.000 dolar düşüşte %10 ek pozisyon almak ve stop-loss’u 100.000 dolar psikolojik seviyesinin altına ayarlamak faydalı olabilir. Risk toleransı yüksek traderlar, Mart 2025 vadeli 90.000 dolar put opsiyonlarını satmayı düşünebilir; bu sayede prim toplayıp düşük seviyelerden alım fırsatı yakalayabilirler.

Koruma amaçlı çok boyutlu düzenlemeler de yapılmalı: Regülasyon riskine karşı %5’lik pozisyonu altın ETF’leri (IAU) veya İsviçre frangı gibi varlıklara yönlendirmek; teknik riskler için, delta değeri yaklaşık 10% olan 95.000 dolar put opsiyonlarıyla korunmak; likidite riskine karşı ise, kriz anlarında kullanılmak üzere %20 stabil coin rezervi tutmak. Tarihsel veriler, 200 günlük hareketli ortalama ile mücadele sırasında bu stratejilerin maksimum geri çekilmeyi %15 civarında tutmaya yardımcı olduğunu ve yalnızca tutmayı tercih edenlere kıyasla %28’lik geri çekilme riskini önemli ölçüde azalttığını gösteriyor.

Sonuç

Bitcoin’in şu anki düşük performansı, temel göstergelerin kötüleşmesinden çok, piyasa yapısında yaşanan sağlıklı bir düzeltmenin parçası. Erken yatırımcıların kar realize etmesi, kurumsal yeniden dengeleme ve kaldıraç temizliği kısa vadeli baskı oluşturuyor olsa da, yeni bir yükseliş döngüsü için sağlam bir temel hazırlıyor. Bu dalgalanmalara dayanabilen ve uzun vadeli değere odaklanan yatırımcılar, yeni bir dönem başlangıcının eşiğinde olabilir.