Kuru Labs, order book ve AMM'yi birleştiren on-chain ticaret platformunu oluşturuyor

Merkeziyetsiz borsalar, on-chain ticaret deneyimi açısından yapısal bir darboğazla karşı karşıya kalmaktadır. Otomatik piyasa yapıcı (AMM) modeli erken DEX gelişimini teşvik etmesine rağmen, likidite kullanım verimliliği, fiyat keşif mekanizması ve limitli emir desteği açısından hala sınırlılıkları vardır. Öte yandan, merkezi limitli emir defteri (CLOB) modeli daha esnek ve hassas olmasına rağmen, uzun vadede kamu zinciri performansı ve on-chain yürütme maliyetleriyle sınırlı kalmakta, büyük ölçekli uygulama için zorluklar yaşamaktadır.

Son günlerde, yüksek performanslı blok zincir üzerinde karma işlem platformu inşa etmeye odaklanan bir proje yeni bir finansman turunu tamamladı. Bu projenin amacı, altyapı yeniden yapılandırması ile profesyonel ve sıradan kullanıcılara daha dengeli bir işlem deneyimi sunmaktır.

Bu, 2024 yılında, yüksek frekanslı ticaret, DeFi protokol geliştirme ve on-chain sistem optimizasyonu deneyimine sahip bir ekip tarafından kurulan bir on-chain order book ticaret platformuna odaklanan bir başlangıç projesidir. Hedefleri, tamamen blockchain tabanlı, hem order book hem de otomatik piyasa yapıcı işlevlerine sahip merkeziyetsiz bir ticaret platformu oluşturmaktır. Projenin tasarımı, mevcut mimariyi basit bir şekilde iyileştirmekten ziyade, temel düzeyden başlayarak iki ana akım modelin avantajlarını birleştirerek, on-chain'de merkezi borsa deneyimine daha yakın bir spot ticaret sistemi yeniden yaratmaktır.

Finansman açısından, proje 2024 ortasında tohum aşaması finansmanını tamamlayarak 2 milyon dolar fon elde etti, bu fon esas olarak teknik ekip kurmak, en az uygulanabilir ürün (MVP) oluşturmak ve test aşamasına hazırlık için kullanıldı. Son zamanlarda, proje 11.5 milyon dolarlık A serisi finansmanı tamamladığını duyurdu. Projenin ortak kurucusu, yeni finansman turunun ekip boyutunu daha da genişletmek ve hedef ana ağda tam on-chain sipariş defteri vizyonunu gerçekleştirmek için kullanılacağını belirtti.

Teknik mimari açısından, bu proje mevcut ana akım DEX'lerin kullandığı AMM modelini benimsememiştir, bunun yerine bir emir defteri ile otomatik piyasa yapıcı işlevini birleştiren bir hibrit sistem kurmayı denemektedir. Temel düşüncesi, zincir üzerindeki her ticaret çifti emir defterine varsayılan bir otomatik piyasa yapıcı algoritması entegre ederek, kullanıcıların aktif bir likidite sağlayıcısı yokken bile temel fiyat teklifi desteği alabilmelerini sağlamaktır. Bu tasarım, merkezi piyasa yapıcıların piyasa likiditesini sürdürmesine bağlı değildir ve AMM'nin fiyat eğrisi üzerindeki tek tip kısıtlamalardan farklıdır, bunun yerine her iki arasında esnek bir geçiş olanağı sunmaktadır.

İşleyiş açısından, proje zincir üstü ortamlar için tasarlanmış bir sipariş yönetim mekanizması geliştirmiştir. Limit emirlerinin verilmesi ve iptal edilmesi, düşük ve öngörülebilir gaz maliyetleri ile gerçekleştirilir, bu da piyasa yapıcılar veya strateji tüccarlarının yüksek maliyet kısıtlaması olmaksızın sık işlem yapmalarına olanak tanır. Ekip ayrıca, sıradan kullanıcıların emirleri yönetmeden strateji sözleşmeleri aracılığıyla varlıklarını likidite desteği için kullanabilmelerini sağlayan bir pasif likidite mekanizması geliştirmektedir; bu da katılım eşiğini düşürmekte ve zincir üstü emir defterinin fon kapsama oranını artırmaktadır.

Bu proje, dağıtım platformu olarak Ethereum EVM ile uyumlu yeni bir Layer 1 blok zinciri seçti. Bu kamu zinciri, her saniye işleme kapasitesini artırmayı ve blok oluşturma gecikmesini azaltmayı amaçlayan paralel mimari ve hat sıralama mekanizmasını benimsemektedir. İç test verileri, bu kamu zincirinin kontrollü bir ortamda 10,000 TPS işleme kapasitesine ulaşabileceğini ve bir saniyede blok oluşturma hızını koruyabileceğini göstermektedir. Proje ekibi, bu tür temel performansa dayanarak tamamen on-chain, ölçeklenebilir bir eşleştirme sistemi inşa etmektedir.

Teknik mimari belirli bir yenilikçilik taşımasına rağmen, proje gerçek kısıtlamalarla karşı karşıya. Seçilen kamu blockchain ana ağı henüz devreye alınmamış olup, zincir düzeyindeki performansı ve ağın kararlılığı kamu ortamında henüz doğrulanmamıştır. Projenin ürün tasarımı, on-chain işlemlerin anlık gerçekleştirilebilirliğine ve öngörülebilirliğine yüksek derecede bağımlıdır; eğer kamu blockchain zamanında teslim edilmezse, bu durum platformun devreye alma temposunu ve temel işlevlerin uygulanabilirliğini doğrudan etkileyecektir.

Bu projenin inşa ettiği karmaşık emir defteri modeli piyasa doğrulama aşamasının başındadır. Bu model, mevcut AMM ve merkezi emir defteri arasında yeni bir on-chain seçenek sunmayı hedeflemektedir ve piyasa yapma faaliyetlerini geleneksel ticaret sistemlerine daha yakın hale getirirken, merkeziyetsiz protokollerin açıklığını ve birleştirilebilirliğini de korumaktadır. İdeal durumda, bu mimari sadece ana akım ticaret çiftlerini kapsamakla kalmayıp, aynı zamanda uzun kuyruk varlıklarına da hizmet ederek çeşitli varlık türleri için birleştirilmiş ticaret altyapısı sunabilmektedir.

Ekip, piyasa fırsatlarına karşı nispeten iyimser bir tutum sergiliyor. On-chain emir defteri ticaret mantığı, profesyonel piyasa yapıcılar ve kurumsal yatırımcıların strateji alışkanlıklarına daha uygun; yüksek performanslı altyapı desteğiyle, yürütme verimliliği önemli ölçüde artabilir, bu da yalnızca merkezi borsa üzerinde çalışabilen modellerin ilk kez on-chain olarak çalışabilme olanağını sağlar. Ayrıca, hedef kamu zincirinin Ethereum geliştirici ekosistemine uyum sağlaması nedeniyle, proje mevcut geliştiricileri ticaret bileşenlerini protokole entegre etmeye çekmekte oldukça başarılı olabilir ve ürün genişletme için büyük bir alan bırakabilir.

Ancak, mevcut aşamada hala bir dizi belirsizlik faktörü bulunmaktadır. İlk olarak, teknik gerçekleştirme riski, beyaz kağıttan gerçek çalışma ortamına kadar hala bir fark vardır; on-chain throughput, işlem onayı, düğüm senkronizasyonu gibi birçok boyut sınırlayıcı koşullar haline gelebilir. İkincisi, kullanıcıların göç etme gerçek motivasyonu, şu anda on-chain işlem kullanıcılarının çoğu AMM platformunu kullanma alışkanlığına sahip, onları emir defteri modeline geçmeye ikna etmek kolay değildir. Proje mekanizma açısından likidite katılımını kolaylaştırmayı desteklese de, gerçek etkisi gözlemlenmek için zamana ihtiyaç vardır.