Stablecoin sektörünün liderleriyle diyalog: Sektörün yükselişi, yenilik ve düzenleyici perspektifler üzerine tartışma

Kripto para ve blockchain teknolojisinin hızlı gelişimi bağlamında, Frax Finance kurucusu Sam Kazemian ve Aave kurucusu Stani Kulechov, stablecoin alanındaki öncü isimler olarak, sektör gelişimine dair içgörülerini paylaştılar. Stablecoin pazarının hızlı yükselişi, her iki projenin yenilikçi süreçleri ve özellikle 2022'deki kripto pazarındaki dalgalanmaların ardından stablecoin'in sektörün odak noktası haline nasıl geldiği konusundaki düzenleyici değişikliklere dair görüşlerini tartıştılar.

İki kurucu, GENIUS yasasına odaklanıyor; bu çığır açıcı yasama, stablecoin'leri yasal para birimi haline getirebilir ve dolayısıyla doların globaldeki konumunu köklü bir şekilde değiştirebilir. Bu makale, Sam ve Stani'nin stablecoin piyasasına dair görüşlerini, bu yasaya dair beklentilerini ve stablecoin'lerin gelecekteki finansal ekosistemi nasıl şekillendirebileceği konusundaki perspektiflerini derinlemesine ele alıyor.

Stablecoin Yükselişi ve Mevzuat Rüzgarı

Mevcut stablecoin sektöründeki hızlı gelişmeler ve mevzuat düzeyindeki ilerlemelerle ilgili olarak sorulduğunda, Sam Kazemian bununla ilgili olarak çok heyecanlı olduğunu belirtti. Yatırım raporları ve ETF brifinglerinin "AI" ve "stablecoin"i günümüz dünyasının en popüler iki alanı olarak listelediğine dikkat çekti. Stablecoin protokolünün kurucusu olarak, bu sektörün nihayetinde dünya genelinde anlaşılmasını ve kabul edilmesini görmek onu çok memnun ediyor.

Sam, Frax'ın başlangıçta deneysel bir "karışık model" olarak gelişiminden, artık politika yapıcıların yasalarla desteklemeye istekli olduğu "resmi dijital dolar" yoluna geçişini gözden geçirdi, bu değişim büyük.

Stani Kulechov, stablecoin'ların sadece global finansal dalgalanmalar ve fiat para birimlerinin değer kaybı yaşanan bölgelerde anlaşılması kolay araçlar sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda DeFi'nin getirilerini ana akım kullanıcıların anlayabileceği ve kullanabileceği bir forma dönüştürdüğünü belirtti. Bunun, finans teknolojisinin "kağıt para→dijital para→blok zinciri üzerindeki varlıklar" şeklindeki doğal evrimi olduğunu ve sınır ötesi değer transferinde yeni bir paradigma başlattığını düşünüyor.

Stablecoin'in Dolar Üzerindeki Etkisi

Stablecoin'ların doların küresel para sistemi içindeki durumunu nasıl etkilediği konusunda, Sam Kazemian, stablecoin'ların aslında doların "uzantısı" olduğunu ve doların etkisinin küresel bir yayılımı olduğunu düşünüyor. Stablecoin'ların gelişimini iki aşamaya ayırıyor: Birinci aşama, "merkeziyetsiz algoritmik stablecoin" ideal aşaması olup, nihayetinde çöküşle sonuçlanıyor; İkinci aşama ise, stablecoin'ların "doların yasal niteliklerini" kazanmak için ABD hükümetinin onayını alma arayışıdır.

Stani Kulechov, doların ticaret hesaplama aracı olarak basit ve etkili olduğunu belirtti, internetin yaygınlaşmasının küresel dolar ticaretini genişlettiğini vurguladı. Gelecekte stabilcoinlerin de benzer bir durum yaşayacağını tahmin ediyor. Stani, önümüzdeki 2-3 yıl içinde stabilcoinlerin zincir üstündeki en büyük varlık sınıfı haline geleceğini, 5-7 yıl içinde ise menkul kıymet tokenlerinin stabilcoinler ve kripto yerel varlıkların toplamını geçeceğini düşünüyor.

Menkul Kıymet Tokenlerinin Geleceği

Stani Kulechov, menkul kıymet tokenlerinin zincir üzerindeki en büyük varlık kategorisi olacağına dair öngörüsünü daha da açıkladı. Bu kavramın geniş anlamda fiziksel varlıkları (RWA) içerdiğini belirtti; kapsamı, halka açık şirket hisseleri, özel sermaye, borç araçları ve gelecekteki olası yapılandırılmış finansal ürünlere kadar uzanabilir.

Stani'ye göre, DeFi, geleneksel finansal varlıkların kapalı yapılarından kurtulmasını sağlayarak doğrudan zincirde fiyatlandırılmasını ve işlem görmesini mümkün kılan küresel erişime sahip bir likidite ağı sunmaktadır. Bu, tüm sermaye piyasası yapısını yeniden şekillendirecektir.

GENIUS yasasının temel etkileri

Sam Kazemian, GENIUS yasasının önemini detaylı bir şekilde açıkladı. Bu yasa, ilk kez yetkilendirilmemiş bankaların sıkı düzenlemelerle M1 para birimi ihraç etmesine izin veriyor. Bu gelişme şu anda piyasa tarafından tam olarak fiyatlandırılmamış durumda, ancak önümüzdeki birkaç ay içinde bankaların yasal stablecoin ihraç etmesine dair daha fazla haberle birlikte yavaş yavaş tanınabilir.

Stani Kulechov, netlik sağlayan kurallar ile kapsayıcılığı koruma arasında bir denge bulmanın önemini vurguladı, böylece aşırı ihtiyatın yeniliği engellemesini önleyebilir.

Stablecoin'lar Arasındaki Rekabet ve İşbirliği

Gelecekte ortaya çıkabilecek stablecoinlar arasındaki rekabet için Stani Kulechov, bunun daha çok farklı "ödeme kanalları" veya "raylar" gibi olduğunu düşünüyor; kullanıcılar en uygun stablecoin'i senaryoya göre seçebilirler. Sam Kazemian bu görüşe katılıyor; o, dijital doların bir pozitif toplam oyun olduğunu düşünüyor ve şu anda zincir üzerindeki stablecoin'lerin toplam piyasa değeri, küresel M1 pazarının sadece %1'ini oluşturuyor, bu da büyük bir yükseliş potansiyeline sahip.

Frax ve Aave'nin Gelecek Gelişimi

Sam Kazemian, Frax'ın son dönüşümünü, "algoritmik stablecoin protokolü"nden "dijital dolar ihraç + ödeme ağı"na geçişi tanıttı. Stani Kulechov ise Aave V4'ün "birleşik likidite mimarisi" tasarımını paylaştı ve bu tasarım, farklı türdeki varlıkları ve riskleri daha iyi yönetmeyi amaçlıyor.

Sonunda, Sam, frxUSD sahiplerinin varlıklarını doğrudan Aave'e yatırarak gerçek borç verme pazarından kazanç elde etmelerini sağlayacak bir iş birliği önerisi sundu. Stani, bu fikri memnuniyetle karşıladı ve bunun Aave V4'ün modülerliği ve bileşenleri arasındaki etkileşimi gösterdiğini düşündü.

Genel olarak, iki sektör liderinin diyaloğu, stablecoin ve DeFi alanındaki hızlı gelişim ve yenilikleri, ayrıca bunların gelecekteki finansal sistemde oynayabileceği önemli rolü ortaya koydu.