Aave V4: Merkezi Olmayan Finans borç verme protokolü'nün yeni bir bölümü
Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin önemli taşlarından biri olarak, en büyük ve en olgun borç verme protokolü Aave'in herhangi bir hareketi dikkat çekiyor. Son zamanlarda, ETHCC konferansında, Aave kurucusu ekiplerinin bir sonraki önemli iterasyon versiyonu - Aave V4'ü yakında çıkaracaklarını resmi olarak duyurdu.
Aave V4, basit bir rutin yükseltme değil, Aave 2030 uzun vadeli strateji yol haritasındaki önemli bir dönüm noktasıdır. Bu yükseltme, 2024 Mayısında ilk kez önerildi ve temel hedefi, V3 sürümünün çalışmasında ortaya çıkan sınırlamaları sistematik olarak ele almak, özellikle ölçeklenebilirlik, risk yönetimi gibi kritik alanlarda atılımlar yapmaktır. Bu anlamlı güncelleme ile Aave, DeFi kredi protokolünün temel mimarisini ve ana işlevlerini köklü bir şekilde yeniden şekillendirmeyi ve gelecekteki gelişmelere hazırlıklı olmayı amaçlamaktadır.
Bu makale Aave V4'ün içeriğini ayrıntılı bir şekilde inceleyecektir. Gelişim sürecini gözden geçirecek, yeni yapıyı analiz edecek ve bu değişiklikleri daha geniş bir Merkezi Olmayan Finans endüstrisi gelişim trendi çerçevesinde yorumlayacağız.
Aave'nin evrimi yolu
Aave'nin yolculuğu ETHLend ile başladı, burada borç verenler ve borç alanlar karşı tarafı bulmak zorunda, ancak eşleştirme süreci yavaş ve belirsizlikle doluydu. Ekip, bu temel eksiklikleri fark ettikten sonra, 2018 Eylül'ünde markayı Aave (yani V1) olarak güncelledi ve kararlı bir şekilde likidite havuzuna dayalı nokta-tabanlı sözleşme (P2C) modeline yöneldi, fonlar toplanarak anlık borçlanma sağlandı. Sonraki V2, akıllı sözleşmeleri optimize ederek Ethereum ağı üzerindeki işlem maliyetlerini daha da düşürdü ve daha fazla kişinin Merkezi Olmayan Finans'a erişimini sağladı.
Mevcut V3 sürümü, sermaye verimliliği ve risk yönetimi açısından önemli bir adım atmıştır. Birkaç ana özellik tanıtmaktadır:
Verimli Mod ( E-Modu ): Kullanıcıların yatırdığı ve ödünç aldığı varlıkların fiyatları yüksek oranda ilişkili olduğunda, daha yüksek borçlanma kapasitesinin kilidini açılmasına izin verir. V2'deki ilişkili varlıkların sermaye verimliliği sorununu doğrudan çözer.
İzolasyon Modu (Isolation Mode): Yeni, daha yüksek riskli varlıkların "izolasyon" yöntemiyle piyasaya sürülmesine izin verir. İzolasyon modunda sağlanan teminat yalnızca onaylı stablecoin'leri borç almak için kullanılabilir ve belirli bir borç limiti vardır, diğer teminatlarla birleştirilemez. Yeni varlıkların riskini "izole" ederek riskin yayılmasını önler.
Ancak, V3 aynı zamanda daha derin bir stratejik sınırlılık ortaya koyuyor: tekil varlık yapısı, yeni pazarlara ve çeşitlendirilmiş senaryo taleplerine esnek bir şekilde yanıt veremiyor. V3'ün temel akıllı sözleşmesi, kripto yerel varlıklar için özel olarak tasarlanmıştır. Sektör RWA'yı teminat olarak tanıttığında, V3'ün tekil yapısı yetersiz kalıyor. RWA, zincir dışındaki yasal uyum, karşı taraf riski ve farklı tasfiye mantıklarıyla ilgilidir ve bunlar mevcut çerçeveye basitçe yerleştirilemez.
Aave V4'ün temelde çözmeyi amaçladığı ana sorun şudur: Nasıl tek bir katı üründen, sayısız finansal senaryoyu destekleyebilen esnek bir platforma evrim geçirebiliriz.
Aave V4: Modüler Yeni Mimari
Aave V4, "Likidite Hub + Jant" (Liquidity Hub + Spoke) modeli olarak adlandırılan yeni bir tasarım getiriyor. Bu yapı, "tek bir varlık" kısıtlamasına doğrudan bir yanıt olup, geleneksel finans sistemindeki merkezi bankalar ve ticari bankalar ağı ile karşılaştırılabilir.
Likidite Merkezi: Aave'nin "merkez bankası"
Aave'in çalıştığı her blockchain ağı üzerinde, tüm kullanıcıların sağladığı varlıkları toplayan tek bir likidite merkezi bulunmaktadır. Bu, tüm ağın merkezi likidite kaynağı olarak işlev görür, son kullanıcıya "perakende" hizmetler sunmaz, bunun yerine makro likidite yönetimi ve risk kontrolüne odaklanarak ekosisteme istikrarlı ve derin bir likidite sağlar. Bu modelin, sermaye verimliliğini artırması, borç verenlere daha yüksek getiri sağlaması ve borç alanlara daha düşük faiz oranları sunması beklenmektedir.
Farklı zincirlerdeki likidite merkezleri birer ada değildir, aksine birbirleriyle etkili bir şekilde iletişim kurabilir ve likidite transferi yapabilirler. Bu, esasen "birleştirilmiş çapraz zincir likidite katmanı" aracılığıyla sağlanmaktadır ve temel teknoloji desteği Chainlink'in çapraz zincir etkileşim protokolüdür.
Spoke: Aave'nin "uzmanlaşmış ticari bankası"
Likidite merkezi arka planda çalışır, kullanıcılar çeşitli Spoke'lar ve protokollerle etkileşimde bulunur. Spoke, kullanıcıya yönelik, modüler bir borç verme pazarını temsil eder; her pazar belirli bir amaç için tasarlanmış ve merkezi likidite merkezine bağlıdır. Örneğin:
Core Spoke: ETH, WBTC gibi düşük riskli, yüksek likiditeye sahip mavi çip kripto varlıkların genel borç verme işlemleri.
E-Mode Spoke: Stabilcoinler, LST gibi yüksek ilişkiye sahip para birimleri için optimize edilmiştir, en yüksek sermaye verimliliğini sağlar.
RWA Spoke: Tokenleştirilmiş hazine bonoları, gayrimenkul ve diğer gerçek dünya varlıkları için özel olarak tasarlanmıştır. Kurumsal ve düzenleyici gereksinimleri karşılamak için daha katı erişim, saklama veya uyum kuralları entegre edilebilir.
Yüksek Kaldıraçlı İşlem Spoke: Yüksek risk ve yüksek getiri arayan profesyonel yatırımcılar için tasarlanmış, özel faiz oranı modeli ve risk kontrol parametreleri içermektedir.
Bu tasarımın en önemli unsuru açıklıktır. Aave V4, geliştiricilerin kendi Spoke'larını inşa etmelerine ve önermelerine olanak tanıyacaktır. Eğer yeni Spoke tasarımı Aave yönetimi tarafından onaylanırsa, likidite merkezinden kredi limiti alabilir ve Aave'nin geniş likidite ağı sayesinde yeni uzmanlaşmış pazarlar başlatabilir. Bu, Aave'yi basit bir üründen finansal inovasyonun temel platformuna dönüştürmektedir.
Karşılaştırma: Aave vs. Sky (eski MakerDAO)
Aave'in stratejik yönünü tam olarak anlamak için, ana rakip Sky (eski MakerDAO) ile karşılaştırma yapmak oldukça faydalıdır. Sky son zamanlarda bir marka yenilemesi gerçekleştirdi ve "nihai" planını duyurdu. Her iki taraf da modüler bir mimari benimsemiş olup, bu durum sektörün daha esnek ve ölçeklenebilir bir tasarım yönüne doğru geliştiğini göstermektedir.
benzerlikler
Sky'ın mimarisi "Sky Core + SubDAO" olarak tanımlanabilir.
Sky Core, ekosistem içinde "merkez bankası" rolünü üstlenir, MakerDAO'nun stabil coin ihraç etme işlevini devralır (şu anda USDS, eski DAI). Temel kuralları belirler, USDS'nin istikrarını korur, nihai kredi ve güvenlik garantisi olarak hizmet eder.
SubDAO, belirli bir alana yönelik "ticari banka" rolünü üstlenen yarı bağımsız bir uzmanlaşmış organizasyondur. Temel çalışması varlık yönetimi ve risk değerlendirmesidir, belirli teminatları kabul etme yetkisine sahip olup, Sky Core'a USDS basım talebinde bulunur.
Aave'in "Likidite Hub + Spoke" ile Sky'ın "Sky Core + SubDAO" arasındaki benzerlikler açıktır: Her ikisi de tek bir varlığın tüm piyasa ihtiyaçlarını karşılayamayacağını kabul ederek "merkez bankası + uzmanlaşmış ticari bankalar" modelini benimsemiştir.
fark
Benzer olmalarına rağmen, Aave ile Sky arasında ana iş, ekonomik model ve ekosistem egemenliği açısından önemli farklılıklar vardır.
Likidite çeşitleri: Aave Likidite Merkezi, stabil coinler, volatil varlıklar, türev varlıklar gibi geniş varlık sınıflarına likidite sağlar. Sky, MakerDAO genlerini devralarak, temel stratejisini yerel stabil coin USDS'nin ihraç edilmesi, istikrarı ve tanıtımı etrafında şekillendirmektedir.
Ekonomik Model ve Egemenlik: En Temel Farklılık. Sky SubDAO yüksek ekonomik egemenliğe sahiptir, kendi yönetişim token'ını çıkarabilir, bağımsız bir ekonomik model oluşturabilir ve teşvik programları uygulayarak iş büyümesinin yarattığı değeri doğrudan yakalayabilir. Aave V4'teki Spokes'in bağımsızlığı ve özerkliği daha zayıftır, şu anda kendi token'ını çıkaramazlar. Onlar Aave ana protokolünün bir uzantısıdır ve üretilen değer Aave DAO'suna geri döner.
Makro Perspektif
Aave ve Sky'in mimari değişimi yalnızca bir olay değil, aynı zamanda Merkezi Olmayan Finans'ın geleceğini şekillendiren ana eğilimlere doğrudan bir yanıt.
RWA entegrasyonu
Merkezi Olmayan Finans büyümesinin bir sonraki sınırı, devlet tahvilleri, gayrimenkul ve özel kredi gibi gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi olarak görülüyor. Bu varlıklar, tek bir büyük protokol içinde yönetilmesi zor olan benzersiz yasal ve uyum gereksinimlerine sahiptir. Aave V4 ve Sky'ın modüler yapısı, protokolün merkeziyetsiz ve izinsiz özelliklerini korurken, RWA'yı yönetmek için bağımsız, özelleştirilebilir ve hatta izinli "sandbox" ortamları oluşturmasına olanak tanır.
Uygulama Zinciri Yükselişi
Modüler evrimin mantıksal son noktası, ana protokollerin özel blok zincirleri sunmasıdır. Aave ve Sky, sırasıyla Aave Ağı ve NewChain'i başlatacaklarını duyurdular.
Uygulama zincirine sahip olmak, protokolün yürütme ortamını tamamen kontrol edebilmesi, maliyet pazarını özelleştirebilmesi, MEV'yi yakalayabilmesi ve kullanıcılara daha akıcı bir deneyim sunabilmesi anlamına gelir. Daha önemlisi, yerel tokenlerin Gas ve staking varlığı olarak kullanılması, sadece faiz paylaşımından daha güçlü ve doğrudan bir değer yakalama döngüsü yaratır. Bu, protokolün "kiracıdan" "mülk sahibine" geçişini simgeler.
Ethereum üzerindeki etkisi
Uygulama zinciri "Ethereum'dan ayrılıyor" gibi görünse de, gerçek tasarım Ethereum'a bağımlıdır. Aave Ağı ve NewChain, Ethereum'u nihai güvenlik ve hesaplaşma katmanı olarak planlıyor. Bu, Ethereum'un rolündeki değişimi yansıtıyor - tüm etkinliklerin gerçekleştiği yerden, büyük bir bağlı zincir ekosistemine güvenli bir temel güven katmanı sağlamaya dönüşüyor.
Ancak bu, Ethereum ekonomik modeline zorluklar getirmektedir. Ana protokol faaliyetleri Layer 2'ye taşındıktan sonra, Ethereum ana ağındaki işlem hacmi düştü ve işlem ücretleri gelirleri azaldı. Base Fee yakım miktarının azalması ETH'nin deflasyon mekanizmasını zayıflatarak enflasyon baskısıyla karşı karşıya kalmasına neden oldu.
Bu nedenle, başlıca Merkezi Olmayan Finans protokollerinin bağımsız bir blok zinciri olma eğilimiyle karşı karşıya kalan Ethereum'un, "ekosistem güvenliği sağlayıcısı" yeni rolünden etkili bir şekilde değer yakalamak için aktif olarak evrim geçirmesi ve ekosistemin sağlıklı çalışmasını sürdürmek için yeni ekonomik modeller keşfetmesi gerekmektedir.
Sonuç
Aave V4 sadece bir güncelleme değil, aynı zamanda stratejik bir yeniden konumlandırmadır. Bu, "tek bir varlık çeşitli ihtiyaçları karşılayamaz" içsel zorluklarına bir çözüm ve RWA ile çok zincirli yapı gibi dışsal fırsatlara proaktif bir yanıt niteliğindedir.
Modüler açık platforma dönüşerek, Aave basit borç verme uygulamalarının ötesine geçmekte ve gelecek nesil zincir üzeri finansal altyapıyı oluşturmak için temel atmaktadir. "Likidite Hub + Spoke" modeli kullanıcılara daha yüksek sermaye verimliliği sunarken, geliştiricilere eşsiz bir esneklik sağlamaktadır. Bu evrim, rakiplerin yönelimleriyle örtüşerek DeFi sektörünün olgunlaşma sürecini işaret etmekte ve daha geniş benimseme ile karmaşık finansal entegrasyon için zemin hazırlamaktadır. Aave V4'ün lansmanı, DeFi borç verme alanında yeni standartlar belirleme potansiyeline sahip, dikkate değer bir olay olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Aave V4: Modüler mimari Merkezi Olmayan Finans borç verme yeni dönemini yönlendiriyor
Aave V4: Merkezi Olmayan Finans borç verme protokolü'nün yeni bir bölümü
Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin önemli taşlarından biri olarak, en büyük ve en olgun borç verme protokolü Aave'in herhangi bir hareketi dikkat çekiyor. Son zamanlarda, ETHCC konferansında, Aave kurucusu ekiplerinin bir sonraki önemli iterasyon versiyonu - Aave V4'ü yakında çıkaracaklarını resmi olarak duyurdu.
Aave V4, basit bir rutin yükseltme değil, Aave 2030 uzun vadeli strateji yol haritasındaki önemli bir dönüm noktasıdır. Bu yükseltme, 2024 Mayısında ilk kez önerildi ve temel hedefi, V3 sürümünün çalışmasında ortaya çıkan sınırlamaları sistematik olarak ele almak, özellikle ölçeklenebilirlik, risk yönetimi gibi kritik alanlarda atılımlar yapmaktır. Bu anlamlı güncelleme ile Aave, DeFi kredi protokolünün temel mimarisini ve ana işlevlerini köklü bir şekilde yeniden şekillendirmeyi ve gelecekteki gelişmelere hazırlıklı olmayı amaçlamaktadır.
Bu makale Aave V4'ün içeriğini ayrıntılı bir şekilde inceleyecektir. Gelişim sürecini gözden geçirecek, yeni yapıyı analiz edecek ve bu değişiklikleri daha geniş bir Merkezi Olmayan Finans endüstrisi gelişim trendi çerçevesinde yorumlayacağız.
Aave'nin evrimi yolu
Aave'nin yolculuğu ETHLend ile başladı, burada borç verenler ve borç alanlar karşı tarafı bulmak zorunda, ancak eşleştirme süreci yavaş ve belirsizlikle doluydu. Ekip, bu temel eksiklikleri fark ettikten sonra, 2018 Eylül'ünde markayı Aave (yani V1) olarak güncelledi ve kararlı bir şekilde likidite havuzuna dayalı nokta-tabanlı sözleşme (P2C) modeline yöneldi, fonlar toplanarak anlık borçlanma sağlandı. Sonraki V2, akıllı sözleşmeleri optimize ederek Ethereum ağı üzerindeki işlem maliyetlerini daha da düşürdü ve daha fazla kişinin Merkezi Olmayan Finans'a erişimini sağladı.
Mevcut V3 sürümü, sermaye verimliliği ve risk yönetimi açısından önemli bir adım atmıştır. Birkaç ana özellik tanıtmaktadır:
Verimli Mod ( E-Modu ): Kullanıcıların yatırdığı ve ödünç aldığı varlıkların fiyatları yüksek oranda ilişkili olduğunda, daha yüksek borçlanma kapasitesinin kilidini açılmasına izin verir. V2'deki ilişkili varlıkların sermaye verimliliği sorununu doğrudan çözer.
İzolasyon Modu (Isolation Mode): Yeni, daha yüksek riskli varlıkların "izolasyon" yöntemiyle piyasaya sürülmesine izin verir. İzolasyon modunda sağlanan teminat yalnızca onaylı stablecoin'leri borç almak için kullanılabilir ve belirli bir borç limiti vardır, diğer teminatlarla birleştirilemez. Yeni varlıkların riskini "izole" ederek riskin yayılmasını önler.
Ancak, V3 aynı zamanda daha derin bir stratejik sınırlılık ortaya koyuyor: tekil varlık yapısı, yeni pazarlara ve çeşitlendirilmiş senaryo taleplerine esnek bir şekilde yanıt veremiyor. V3'ün temel akıllı sözleşmesi, kripto yerel varlıklar için özel olarak tasarlanmıştır. Sektör RWA'yı teminat olarak tanıttığında, V3'ün tekil yapısı yetersiz kalıyor. RWA, zincir dışındaki yasal uyum, karşı taraf riski ve farklı tasfiye mantıklarıyla ilgilidir ve bunlar mevcut çerçeveye basitçe yerleştirilemez.
Aave V4'ün temelde çözmeyi amaçladığı ana sorun şudur: Nasıl tek bir katı üründen, sayısız finansal senaryoyu destekleyebilen esnek bir platforma evrim geçirebiliriz.
Aave V4: Modüler Yeni Mimari
Aave V4, "Likidite Hub + Jant" (Liquidity Hub + Spoke) modeli olarak adlandırılan yeni bir tasarım getiriyor. Bu yapı, "tek bir varlık" kısıtlamasına doğrudan bir yanıt olup, geleneksel finans sistemindeki merkezi bankalar ve ticari bankalar ağı ile karşılaştırılabilir.
Aave'in çalıştığı her blockchain ağı üzerinde, tüm kullanıcıların sağladığı varlıkları toplayan tek bir likidite merkezi bulunmaktadır. Bu, tüm ağın merkezi likidite kaynağı olarak işlev görür, son kullanıcıya "perakende" hizmetler sunmaz, bunun yerine makro likidite yönetimi ve risk kontrolüne odaklanarak ekosisteme istikrarlı ve derin bir likidite sağlar. Bu modelin, sermaye verimliliğini artırması, borç verenlere daha yüksek getiri sağlaması ve borç alanlara daha düşük faiz oranları sunması beklenmektedir.
Farklı zincirlerdeki likidite merkezleri birer ada değildir, aksine birbirleriyle etkili bir şekilde iletişim kurabilir ve likidite transferi yapabilirler. Bu, esasen "birleştirilmiş çapraz zincir likidite katmanı" aracılığıyla sağlanmaktadır ve temel teknoloji desteği Chainlink'in çapraz zincir etkileşim protokolüdür.
Likidite merkezi arka planda çalışır, kullanıcılar çeşitli Spoke'lar ve protokollerle etkileşimde bulunur. Spoke, kullanıcıya yönelik, modüler bir borç verme pazarını temsil eder; her pazar belirli bir amaç için tasarlanmış ve merkezi likidite merkezine bağlıdır. Örneğin:
Core Spoke: ETH, WBTC gibi düşük riskli, yüksek likiditeye sahip mavi çip kripto varlıkların genel borç verme işlemleri.
E-Mode Spoke: Stabilcoinler, LST gibi yüksek ilişkiye sahip para birimleri için optimize edilmiştir, en yüksek sermaye verimliliğini sağlar.
RWA Spoke: Tokenleştirilmiş hazine bonoları, gayrimenkul ve diğer gerçek dünya varlıkları için özel olarak tasarlanmıştır. Kurumsal ve düzenleyici gereksinimleri karşılamak için daha katı erişim, saklama veya uyum kuralları entegre edilebilir.
Yüksek Kaldıraçlı İşlem Spoke: Yüksek risk ve yüksek getiri arayan profesyonel yatırımcılar için tasarlanmış, özel faiz oranı modeli ve risk kontrol parametreleri içermektedir.
Bu tasarımın en önemli unsuru açıklıktır. Aave V4, geliştiricilerin kendi Spoke'larını inşa etmelerine ve önermelerine olanak tanıyacaktır. Eğer yeni Spoke tasarımı Aave yönetimi tarafından onaylanırsa, likidite merkezinden kredi limiti alabilir ve Aave'nin geniş likidite ağı sayesinde yeni uzmanlaşmış pazarlar başlatabilir. Bu, Aave'yi basit bir üründen finansal inovasyonun temel platformuna dönüştürmektedir.
Karşılaştırma: Aave vs. Sky (eski MakerDAO)
Aave'in stratejik yönünü tam olarak anlamak için, ana rakip Sky (eski MakerDAO) ile karşılaştırma yapmak oldukça faydalıdır. Sky son zamanlarda bir marka yenilemesi gerçekleştirdi ve "nihai" planını duyurdu. Her iki taraf da modüler bir mimari benimsemiş olup, bu durum sektörün daha esnek ve ölçeklenebilir bir tasarım yönüne doğru geliştiğini göstermektedir.
benzerlikler
Sky'ın mimarisi "Sky Core + SubDAO" olarak tanımlanabilir.
Sky Core, ekosistem içinde "merkez bankası" rolünü üstlenir, MakerDAO'nun stabil coin ihraç etme işlevini devralır (şu anda USDS, eski DAI). Temel kuralları belirler, USDS'nin istikrarını korur, nihai kredi ve güvenlik garantisi olarak hizmet eder.
SubDAO, belirli bir alana yönelik "ticari banka" rolünü üstlenen yarı bağımsız bir uzmanlaşmış organizasyondur. Temel çalışması varlık yönetimi ve risk değerlendirmesidir, belirli teminatları kabul etme yetkisine sahip olup, Sky Core'a USDS basım talebinde bulunur.
Aave'in "Likidite Hub + Spoke" ile Sky'ın "Sky Core + SubDAO" arasındaki benzerlikler açıktır: Her ikisi de tek bir varlığın tüm piyasa ihtiyaçlarını karşılayamayacağını kabul ederek "merkez bankası + uzmanlaşmış ticari bankalar" modelini benimsemiştir.
fark
Benzer olmalarına rağmen, Aave ile Sky arasında ana iş, ekonomik model ve ekosistem egemenliği açısından önemli farklılıklar vardır.
Likidite çeşitleri: Aave Likidite Merkezi, stabil coinler, volatil varlıklar, türev varlıklar gibi geniş varlık sınıflarına likidite sağlar. Sky, MakerDAO genlerini devralarak, temel stratejisini yerel stabil coin USDS'nin ihraç edilmesi, istikrarı ve tanıtımı etrafında şekillendirmektedir.
Ekonomik Model ve Egemenlik: En Temel Farklılık. Sky SubDAO yüksek ekonomik egemenliğe sahiptir, kendi yönetişim token'ını çıkarabilir, bağımsız bir ekonomik model oluşturabilir ve teşvik programları uygulayarak iş büyümesinin yarattığı değeri doğrudan yakalayabilir. Aave V4'teki Spokes'in bağımsızlığı ve özerkliği daha zayıftır, şu anda kendi token'ını çıkaramazlar. Onlar Aave ana protokolünün bir uzantısıdır ve üretilen değer Aave DAO'suna geri döner.
Makro Perspektif
Aave ve Sky'in mimari değişimi yalnızca bir olay değil, aynı zamanda Merkezi Olmayan Finans'ın geleceğini şekillendiren ana eğilimlere doğrudan bir yanıt.
RWA entegrasyonu
Merkezi Olmayan Finans büyümesinin bir sonraki sınırı, devlet tahvilleri, gayrimenkul ve özel kredi gibi gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi olarak görülüyor. Bu varlıklar, tek bir büyük protokol içinde yönetilmesi zor olan benzersiz yasal ve uyum gereksinimlerine sahiptir. Aave V4 ve Sky'ın modüler yapısı, protokolün merkeziyetsiz ve izinsiz özelliklerini korurken, RWA'yı yönetmek için bağımsız, özelleştirilebilir ve hatta izinli "sandbox" ortamları oluşturmasına olanak tanır.
Uygulama Zinciri Yükselişi
Modüler evrimin mantıksal son noktası, ana protokollerin özel blok zincirleri sunmasıdır. Aave ve Sky, sırasıyla Aave Ağı ve NewChain'i başlatacaklarını duyurdular.
Uygulama zincirine sahip olmak, protokolün yürütme ortamını tamamen kontrol edebilmesi, maliyet pazarını özelleştirebilmesi, MEV'yi yakalayabilmesi ve kullanıcılara daha akıcı bir deneyim sunabilmesi anlamına gelir. Daha önemlisi, yerel tokenlerin Gas ve staking varlığı olarak kullanılması, sadece faiz paylaşımından daha güçlü ve doğrudan bir değer yakalama döngüsü yaratır. Bu, protokolün "kiracıdan" "mülk sahibine" geçişini simgeler.
Ethereum üzerindeki etkisi
Uygulama zinciri "Ethereum'dan ayrılıyor" gibi görünse de, gerçek tasarım Ethereum'a bağımlıdır. Aave Ağı ve NewChain, Ethereum'u nihai güvenlik ve hesaplaşma katmanı olarak planlıyor. Bu, Ethereum'un rolündeki değişimi yansıtıyor - tüm etkinliklerin gerçekleştiği yerden, büyük bir bağlı zincir ekosistemine güvenli bir temel güven katmanı sağlamaya dönüşüyor.
Ancak bu, Ethereum ekonomik modeline zorluklar getirmektedir. Ana protokol faaliyetleri Layer 2'ye taşındıktan sonra, Ethereum ana ağındaki işlem hacmi düştü ve işlem ücretleri gelirleri azaldı. Base Fee yakım miktarının azalması ETH'nin deflasyon mekanizmasını zayıflatarak enflasyon baskısıyla karşı karşıya kalmasına neden oldu.
Bu nedenle, başlıca Merkezi Olmayan Finans protokollerinin bağımsız bir blok zinciri olma eğilimiyle karşı karşıya kalan Ethereum'un, "ekosistem güvenliği sağlayıcısı" yeni rolünden etkili bir şekilde değer yakalamak için aktif olarak evrim geçirmesi ve ekosistemin sağlıklı çalışmasını sürdürmek için yeni ekonomik modeller keşfetmesi gerekmektedir.
Sonuç
Aave V4 sadece bir güncelleme değil, aynı zamanda stratejik bir yeniden konumlandırmadır. Bu, "tek bir varlık çeşitli ihtiyaçları karşılayamaz" içsel zorluklarına bir çözüm ve RWA ile çok zincirli yapı gibi dışsal fırsatlara proaktif bir yanıt niteliğindedir.
Modüler açık platforma dönüşerek, Aave basit borç verme uygulamalarının ötesine geçmekte ve gelecek nesil zincir üzeri finansal altyapıyı oluşturmak için temel atmaktadir. "Likidite Hub + Spoke" modeli kullanıcılara daha yüksek sermaye verimliliği sunarken, geliştiricilere eşsiz bir esneklik sağlamaktadır. Bu evrim, rakiplerin yönelimleriyle örtüşerek DeFi sektörünün olgunlaşma sürecini işaret etmekte ve daha geniş benimseme ile karmaşık finansal entegrasyon için zemin hazırlamaktadır. Aave V4'ün lansmanı, DeFi borç verme alanında yeni standartlar belirleme potansiyeline sahip, dikkate değer bir olay olacaktır.