Gümrük savaşı derinleşiyor, küresel piyasalarda dalgalanma ve panik endeksi tarihî zirveye ulaşıyor.
2025'te, küresel ticaret durumu hızla kötüleşti. Trump yönetimi, çoğu ülkenin ürünlerine en az %10 gümrük vergisi uygulayacağını ve ABD ile büyük ticaret açığı olan yaklaşık 60 ülkeye daha yüksek vergi oranları getireceğini açıkladı. Bu karar, küresel pazarda büyük bir paniğe yol açtı; başlıca nedenler şunlardır:
Şirket maliyetleri artıyor, kâr beklentileri düşüyor
Küresel tedarik zinciri kesintiye uğradı, ekonomik belirsizlik arttı
Diğer ülkelerin misilleme tarifeleri uygulamasını tetikler, ticaret savaşı riski artar.
Bu bağlamda, yatırımcıların davranış biçiminde önemli değişiklikler meydana geldi:
Hisse senetleri, kripto paralar gibi riskli varlıklara olan tahsisi azaltmak
Altın, Dolar, Yen gibi güvenli varlıkların sahipliğini artırmak
Piyasa dalgalanma beklentilerinin artması, VIX endeksinin büyük ölçüde yükselmesine neden oldu.
Gümrük politikalarının zincirleme etkisi, maliyet artışına, küresel tedarik zincirinin karmaşasına, misilleme riskinin artmasına, yatırım isteğinin azalmasına ve riskten korunma fonlarının hareketine neden oldu ve nihayetinde piyasa panikledi.
Panik endeksi VIX, 7 Nisan'da 60'a yükseldi, bu seviye tarihsel olarak son derece nadir. Daha önce yalnızca üç kez bu kadar yüksek bir değer görüldü, en son 5 Ağustos 2024'te, ilk kez ise 2020'deki Covid-19 pandemisi sırasında.
Şu anda, VIX endeksi tarihsel olarak aşırı seviyelere ulaştı. Bu durumda, VIX'i piyasa trendlerini tahmin etmek için nasıl kullanabiliriz?
VIX Endeksi Tanıtımı
VIX endeksi, S&P 500 endeksi opsiyon fiyatlarının hesaplanmasıyla elde edilir ve piyasanın önümüzdeki 30 gün içindeki volatilite beklentisini yansıtır. Piyasa belirsizliği ve panik duygusunu ölçmek için önemli bir gösterge olarak geniş çapta kabul edilmektedir.
Kısacası, VIX'in artması, piyasanın gelecekteki dalgalanmaları daha şiddetli beklediğini ve panik duygusunun daha güçlü olduğunu gösterir; VIX'in düşmesi ise piyasanın sakin olduğunu ve güvenin daha güçlü olduğunu ifade eder. Tarihsel veriler, VIX'in genellikle borsa büyük düşüşler yaşadığında fırladığını, borsa istikrarlı bir şekilde yükseldiğinde ise geri geldiğini göstermektedir. Borsa ile bu ters ilişki nedeniyle, VIX "panik endeksi" veya piyasanın ruh hali termometresi olarak adlandırılmaktadır.
VIX'in normal seviyesi yaklaşık 15-20'nin altındadır, bu sakin bir aralık olarak kabul edilir. VIX 25'i geçtiğinde, piyasanın belirgin bir panik durumu yaşamaya başladığını gösterir; 35'in üzerine çıkması ise aşırı panik olarak değerlendirilir. Finansal krizler veya pandemik patlamalar gibi aşırı olaylar sırasında, VIX endeksi 50'yi bile aşabilir, bu da piyasanın aşırı bir riskten kaçınma duygusunu yansıtır. Bu nedenle, VIX'in değişimini gözlemleyerek, yatırımcılar mevcut piyasanın riskten kaçınma duygusunun ne kadar güçlü olduğunu anlayabilir ve bu bilgiyi yatırım stratejilerini ayarlamak için bir referans olarak kullanabilirler.
Yüksek Volatiliteli Korku Aralığı: VIX ≥ 30
VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, genellikle piyasanın yüksek bir korku veya panik aşamasında olduğunu gösterir. Bu durum genellikle borsa da dramatik bir düşüşle birlikte olur, ancak tarihsel veriler, aşırı korkunun ardından piyasanın genellikle bir toparlanma yaşadığını göstermektedir.
2018-2024 yılları arasında, VIX kapanış fiyatının 30'u ilk kez aştığı olay sayısı yaklaşık on civarındadır. Tipik örnekler arasında 2018 Şubat'taki volatilite fırtınası, 2018 Aralık'taki Noel öncesi satış dalgası, 2020 Şubat-Mart aylarındaki pandemi paniği, 2021'in başındaki küçük yatırımcı fırtınası ve 2022'nin başında faiz artışı ve jeopolitik çatışmaların neden olduğu piyasa dalgalanmaları gibi olaylar bulunmaktadır.
İstatistikler, bu panik olaylarının ardından 7 gün içinde S&P 500 endeksinin ortalama olarak yaklaşık %1.4 arttığını ve 7 gün sonra yükselme olasılığının %73 olduğunu göstermektedir. Bu, VIX'in 30'un üzerine (panik bölgesi) çıktığında, kısa vadede borsa çoğu durumda teknik bir sıçrama yaşayacağını göstermektedir.
Bitcoin genellikle aşırı paniğin ardından güçlü bir şekilde sıçrama eğilimindedir. İstatistikler, Bitcoin'in ortalama 7 günlük artışının yaklaşık %10 civarında olduğunu ve kazanma oranının yaklaşık %75-80 olduğunu tahmin etmektedir. Örneğin, 2022 yılının Şubat ayında VIX, jeopolitik kriz nedeniyle 30'u aştığında, Bitcoin takip eden bir hafta içinde %20'den fazla bir artış gösterdi ve borsa ile benzer şekilde, güvenli liman hissiyatının azalmasının ardından bir toparlanma yaşandığını gösterdi.
Aşırı Korku Zirvesi: VIX ≥ 40
VIX'in 40 veya daha yüksek olduğu (aşırı panik) standartlarının daha da yükseltilmesi durumunda, 2018-2024 döneminde uygun olaylar son derece nadirdir. Aslında, yalnızca 2018'in 5 Şubat'ında ve 2020'nin 28 Şubat'ında pandemi nedeniyle yaşanan çöküş, VIX'in 40'ı aşarak kapanmasına neden oldu (son dört yılın ilk kez), ardından VIX, Mart ayında eşi görülmemiş bir şekilde 82 puana yükseldi.
Örneklem sayısı çok az olduğu için, istatistiksel sonuçlar yalnızca referans niteliğindedir: 2020 yılındaki olaydan sonra, S&P 500 endeksi 7 gün içinde yaklaşık %0.6 oranında hafif bir toparlanma gösterdi (o hafta piyasa şiddetli dalgalanmalara rağmen biraz teknik bir tepki yaşadı), Bitcoin ise yaklaşık %7 oranında yükseldi. Kazanma oranları açısından her iki durumda da %100'dür, ancak bu yalnızca tek bir olaydan kaynaklanan bir artıştır (bu, gelecekte benzer bir durumun artış garantisi verdiği anlamına gelmez). Genel olarak, VIX 40'ın üzerindeki tarihi ekstrem değerlere ulaştığında, genellikle piyasanın aşırı korku satış baskısının zirveye yaklaştığını gösterir ve ardından kısa vadeli bir toparlanma fırsatının daha yüksek olduğu görülür; büyük döngü açısından bakıldığında, bu genellikle nispeten düşük bir seviyedir.
5 Şubat 2018 (VIX'in intraday %100'ün üzerinde artarak 50'ye yaklaşması): S&P 500 endeksi bir hafta sonra yalnızca %0.28 arttı, belirgin bir yükseliş olmadı. Ancak Bitcoin o gün %16 düşerek yaklaşık 6,900 dolara geriledi, iki hafta sonra 11,000 doların üzerine çıkarak büyük bir geri dönüş ivmesi gösterdi. Ancak, o dönemin bağlamında, Bitcoin'in geleneksel varlıklarla olan korelasyonu çok yüksek değildi, bu nedenle VIX'in Bitcoin'in hareketini değerlendirmek için kullanılması uygun değildi.
2020 yılının Mart ortasında (VIX zirvesi 82): S&P 500 endeksi 23 Mart'ta dip yaptıktan sonra bir hafta içinde %10'dan fazla yükseldi, Bitcoin de 4,000 dolardan aşağıdan hızlı bir şekilde yaklaşık %30 arttı.
Her ne kadar istatistiksel olarak aşırı paniğin ardından kısa vadeli performans genellikle olumlu olsa da, örnek sayısının az olması belirsizliğin yüksek olduğu anlamına gelir. Ayrıca, o dönemde Bitcoin'in ABD borsa ile olan ilişkisi şu anki kadar yüksek düzeyde örtüşmüyordu. Gerçek uygulamada, VIX'in 40'ı aşması daha çok piyasanın aşırı panik durumunda olduğunu doğrulayan bir sinyal olup, gelecekteki piyasa hareketlerinin değerlendirilmesi hala temel bilgilerle birlikte kapsamlı bir analiz gerektirir.
Düşük Volatilite Aralığı: VIX ≤ 15
VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, genellikle pazarın nispeten sakin bir durumda olduğunu gösterir. Yatırımcıların duyguları oldukça iyimserdir, riskten korunma talebi düşüktür. Ancak bu durumda, sonraki hareketler yüksek VIX zamanlarındaki kadar belirgin bir şekilde uyumlu değildir:
2018-2024 yılları arasında VIX birkaç kez 15'in altına düştü, örneğin 2019'un başında borsa güçlü bir şekilde yükseldikten sonra, 2019'un sonundaki piyasa istikrar döneminde, 2021'in ortasında borsa yükseliş döneminde ve 2023'ün ortalarında. Bu dönemlerde, piyasa volatilitesi tarihsel olarak düşük seviyelerdeydi (bazen piyasa sakinliği dönemi olarak adlandırılır).
S&P 500 endeksinin ortalama performansı: VIX'in çok düşük olduğu olay noktalarından sonraki 7 gün içinde, S&P 500'ün ortalama getiri oranı yaklaşık +%0.8'dir, kazanma oranı ise yaklaşık %60-75 civarındadır (rastgele olasılığın biraz üzerinde). Genel olarak, düşük volatilite ortamlarında borsa endeksleri genellikle yavaş bir yükseliş veya hafif dalgalanma gösterir. Örneğin, 2019 Ekim'inde VIX 15'in altına düştüğünde bir hafta içinde S&P 500 temelde istikrarlı kaldı ve hafif bir rekor kırdı; 2023 Temmuz'unda VIX yaklaşık 13 civarındayken, sonraki bir hafta endeks yaklaşık %2 daha yükselmeye devam etti. Bu, düşük VIX'in hemen geri çekilme anlamına gelmediğini, piyasanın bir süre yükselişini sürdürebileceğini göstermektedir. Ancak dikkat edilmesi gereken, aşırı düşük volatilitenin genellikle piyasa kendine güvenin işareti olduğu ve bir olumsuz sürprizle karşılaşıldığında dalgalanma ve düşüşlerin belirgin şekilde artabileceğidir.
Bitcoin ortalama performansı: Bitcoin'in VIX düşük seviyelerdeki hareketleri belirgin bir yön eksikliğinden muzdarip. İstatistikler, 7 günlük ortalama artışının yalnızca yaklaşık +%2 olduğunu ve yükseliş oranının yaklaşık %60 olduğunu gösteriyor. Bazen düşük VIX dönemleri Bitcoin'in kendi boğa piyasası aşamalarıyla çakışmaktadır (örneğin, 2019 baharında düşük VIX, Bitcoin'in büyük ölçüde yükselmesiyle birlikte); ancak bazen de düşük VIX döneminde Bitcoin'in düzeltme hareketine girdiği görülmektedir (örneğin, 2018 başında VIX düşük seviyelerdeyken Bitcoin balonunun patlama düşüş trendindeydi).
Bu nedenle, düşük VIX'in Bitcoin'in sonraki hareketlerini tahmin etme konusunda referans değeri belirgin değildir; kripto pazarının kendi finansal duyguları ve döngüsel değerlendirmeleri ile birleştirilmelidir.
Genel olarak, VIX 15'in altında olduğunda, S&P 500 genellikle mevcut trendini sürdürür (çoğu durumda yavaş bir artışla), ancak artış oranı ve kazanma oranı, panik sonrası toparlanmadan belirgin şekilde daha düşüktür. Bu ortamda Bitcoin, geleneksel piyasalarda düşük volatilitenin kripto piyasasıyla senkronize olmayabileceğini gösteren tek tip bir tepki modeli sergilememektedir.
Sonuç: Riskler ve fırsatlar bir arada, tekneyle kılıç aramak sadece bir referanstır
VIX 30-40 aralığına yükseldiğinde:
Kısa vadeli işlemler risk içerebilir, ancak aynı zamanda potansiyel tersine dönüş fırsatları barındırır.
Bitcoin genellikle panik satışlarında senkronize bir şekilde düşer, ancak panik duygusu azaldıkça aşırı satışların biriktirdiği kısa pozisyonlar güçlü bir teknik sıçramayı tetikleyebilir.
VIX'in tepe noktaya ulaşıp gerilemeye başladığını (35'ten yavaş yavaş 30'un altına düşmesi) gözlemlerseniz, bu kısa vadeli Bitcoin alımı için potansiyel bir zaman olabilir.
Olayın kendisinin ciddiyetini aynı anda gözden geçirmek zorundasınız; eğer büyük bir finansal risk patlak verirse, piyasa daha da düşmeye devam edebilir.
VIX ≥ 40 olduğunda:
Piyasanın aşırı panik durumuna girdiğini, likiditenin tükenmesi, büyük bir sermaye çıkışı gibi olasılıkları içerdiğini belirtir.
Kısa vadede Bitcoin'in büyük bir düşüş yaşama olasılığı oldukça yüksek, ancak genellikle bir veya iki hafta sonra panik biraz azalırsa, Bitcoin'in toparlanma oranının da oldukça şaşırtıcı olacağı beklenmektedir.
Bu tür bir ortamda, kısa vadeli spekülatörlerin yüksek risk kontrolü sağlaması ve zararı durdurma seviyelerine sıkı sıkıya bağlı kalması önerilir, çünkü "bıçak kenarında kanama" sırasında hem kâr hem de risk vardır.
Büyük zaman diliminden bakıldığında, hepsi göreceli düşük noktalar.
VIX ≤ 15 olduğunda:
Piyasa genel olarak doğal bir durumda. Bitcoin'in yükselip yükselemeyeceği genellikle kripto piyasasının kendi döngüsüne, fon akışına veya teknik hareketine bağlıdır.
Aşırı sakin bir ortamda, aniden ortaya çıkan değişkenlere veya kara kuğu olaylarına dikkat edin, VIX hızla yükselebilir, Bitcoin de düşüşe geçebilir.
Bu dönem içinde bir miktar nakit/stabilcoin bulundurmak ve risk yönlerini sürekli takip etmek düşünülebilir.
VIX 15-30'un orta bölgesi:
Genellikle "normal dalgalanma" aralığı olarak kabul edilir. Bitcoin de kripto döngüsü ve makro likidite etkisi altında kalır, bu durumda VIX yardımcı bir gösterge olarak kullanılabilir.
VIX 20'nin üzerine çıkarak 30'a yakın bir seviyeye yükselirse, panik belirtileri artmakta ve risklerin makul bir şekilde korunması gerektiğini gösterir; tersi durumda, VIX 25'ten yavaşça 20'nin altına düşerse, panik azalmakta ve Bitcoin nispeten daha sağlam olabilir.
Şu anda VIX 50 seviyesinde, Amerika'nın gümrük politikalarındaki belirsizlikle birlikte piyasa duygusu hala aşırı korku durumunda, ancak fırsatlar genellikle umutsuzluk içinde filizlenir.
2020 yılında pandeminin ortasında, VIX en yüksek 80'i aştı. O sırada S&P 500 endeksi yaklaşık 2300 puandaydı, yakın zamanda yaşanan panik düşüşüne rağmen S&P 500 hâlâ 5000 puan civarındaydı ve beş yıl içinde %100'ün üzerinde bir getiri sağladı. Aynı dönemde Bitcoin mükemmel bir alım noktasındaydı, o zaman sadece 4800 dolardı ve bu boğa piyasası zirvesi 110.000 dolara ulaştı, en yüksek artış oranı neredeyse 25 kat oldu.
Her büyük düşüş genellikle piyasanın yeniden fiyatlandırılması ve fon akışı ile birlikte gelir; kaos, yükselişin merdiveni haline gelebilir. Bu fırsatı kullanarak sıçrama yapıp yapamayacakları, bu dönemde yatırımcıların karşılaştığı temel zorluktur.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
7
Repost
Share
Comment
0/400
ThesisInvestor
· 5h ago
Ayı Piyasası kaçış ustası oldu.
View OriginalReply0
GasFeeCry
· 6h ago
Tamam, tekrar altın biriktirmem gerekiyor.
View OriginalReply0
LiquidityWhisperer
· 08-06 14:54
boğa koşusu er ya da geç geri dönecek, büyük düşüşte dipten satın al
View OriginalReply0
zkProofInThePudding
· 08-06 14:53
Oynamıyorum, oynamıyorum. Altın biriktirmek kesin kazanç.
Gümrük savaşı küresel paniğe neden oldu, VIX 60'a fırlayarak tarihî zirveye ulaştı.
Gümrük savaşı derinleşiyor, küresel piyasalarda dalgalanma ve panik endeksi tarihî zirveye ulaşıyor.
2025'te, küresel ticaret durumu hızla kötüleşti. Trump yönetimi, çoğu ülkenin ürünlerine en az %10 gümrük vergisi uygulayacağını ve ABD ile büyük ticaret açığı olan yaklaşık 60 ülkeye daha yüksek vergi oranları getireceğini açıkladı. Bu karar, küresel pazarda büyük bir paniğe yol açtı; başlıca nedenler şunlardır:
Bu bağlamda, yatırımcıların davranış biçiminde önemli değişiklikler meydana geldi:
Gümrük politikalarının zincirleme etkisi, maliyet artışına, küresel tedarik zincirinin karmaşasına, misilleme riskinin artmasına, yatırım isteğinin azalmasına ve riskten korunma fonlarının hareketine neden oldu ve nihayetinde piyasa panikledi.
Panik endeksi VIX, 7 Nisan'da 60'a yükseldi, bu seviye tarihsel olarak son derece nadir. Daha önce yalnızca üç kez bu kadar yüksek bir değer görüldü, en son 5 Ağustos 2024'te, ilk kez ise 2020'deki Covid-19 pandemisi sırasında.
Şu anda, VIX endeksi tarihsel olarak aşırı seviyelere ulaştı. Bu durumda, VIX'i piyasa trendlerini tahmin etmek için nasıl kullanabiliriz?
VIX Endeksi Tanıtımı
VIX endeksi, S&P 500 endeksi opsiyon fiyatlarının hesaplanmasıyla elde edilir ve piyasanın önümüzdeki 30 gün içindeki volatilite beklentisini yansıtır. Piyasa belirsizliği ve panik duygusunu ölçmek için önemli bir gösterge olarak geniş çapta kabul edilmektedir.
Kısacası, VIX'in artması, piyasanın gelecekteki dalgalanmaları daha şiddetli beklediğini ve panik duygusunun daha güçlü olduğunu gösterir; VIX'in düşmesi ise piyasanın sakin olduğunu ve güvenin daha güçlü olduğunu ifade eder. Tarihsel veriler, VIX'in genellikle borsa büyük düşüşler yaşadığında fırladığını, borsa istikrarlı bir şekilde yükseldiğinde ise geri geldiğini göstermektedir. Borsa ile bu ters ilişki nedeniyle, VIX "panik endeksi" veya piyasanın ruh hali termometresi olarak adlandırılmaktadır.
VIX'in normal seviyesi yaklaşık 15-20'nin altındadır, bu sakin bir aralık olarak kabul edilir. VIX 25'i geçtiğinde, piyasanın belirgin bir panik durumu yaşamaya başladığını gösterir; 35'in üzerine çıkması ise aşırı panik olarak değerlendirilir. Finansal krizler veya pandemik patlamalar gibi aşırı olaylar sırasında, VIX endeksi 50'yi bile aşabilir, bu da piyasanın aşırı bir riskten kaçınma duygusunu yansıtır. Bu nedenle, VIX'in değişimini gözlemleyerek, yatırımcılar mevcut piyasanın riskten kaçınma duygusunun ne kadar güçlü olduğunu anlayabilir ve bu bilgiyi yatırım stratejilerini ayarlamak için bir referans olarak kullanabilirler.
Yüksek Volatiliteli Korku Aralığı: VIX ≥ 30
VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, genellikle piyasanın yüksek bir korku veya panik aşamasında olduğunu gösterir. Bu durum genellikle borsa da dramatik bir düşüşle birlikte olur, ancak tarihsel veriler, aşırı korkunun ardından piyasanın genellikle bir toparlanma yaşadığını göstermektedir.
2018-2024 yılları arasında, VIX kapanış fiyatının 30'u ilk kez aştığı olay sayısı yaklaşık on civarındadır. Tipik örnekler arasında 2018 Şubat'taki volatilite fırtınası, 2018 Aralık'taki Noel öncesi satış dalgası, 2020 Şubat-Mart aylarındaki pandemi paniği, 2021'in başındaki küçük yatırımcı fırtınası ve 2022'nin başında faiz artışı ve jeopolitik çatışmaların neden olduğu piyasa dalgalanmaları gibi olaylar bulunmaktadır.
İstatistikler, bu panik olaylarının ardından 7 gün içinde S&P 500 endeksinin ortalama olarak yaklaşık %1.4 arttığını ve 7 gün sonra yükselme olasılığının %73 olduğunu göstermektedir. Bu, VIX'in 30'un üzerine (panik bölgesi) çıktığında, kısa vadede borsa çoğu durumda teknik bir sıçrama yaşayacağını göstermektedir.
Bitcoin genellikle aşırı paniğin ardından güçlü bir şekilde sıçrama eğilimindedir. İstatistikler, Bitcoin'in ortalama 7 günlük artışının yaklaşık %10 civarında olduğunu ve kazanma oranının yaklaşık %75-80 olduğunu tahmin etmektedir. Örneğin, 2022 yılının Şubat ayında VIX, jeopolitik kriz nedeniyle 30'u aştığında, Bitcoin takip eden bir hafta içinde %20'den fazla bir artış gösterdi ve borsa ile benzer şekilde, güvenli liman hissiyatının azalmasının ardından bir toparlanma yaşandığını gösterdi.
Aşırı Korku Zirvesi: VIX ≥ 40
VIX'in 40 veya daha yüksek olduğu (aşırı panik) standartlarının daha da yükseltilmesi durumunda, 2018-2024 döneminde uygun olaylar son derece nadirdir. Aslında, yalnızca 2018'in 5 Şubat'ında ve 2020'nin 28 Şubat'ında pandemi nedeniyle yaşanan çöküş, VIX'in 40'ı aşarak kapanmasına neden oldu (son dört yılın ilk kez), ardından VIX, Mart ayında eşi görülmemiş bir şekilde 82 puana yükseldi.
Örneklem sayısı çok az olduğu için, istatistiksel sonuçlar yalnızca referans niteliğindedir: 2020 yılındaki olaydan sonra, S&P 500 endeksi 7 gün içinde yaklaşık %0.6 oranında hafif bir toparlanma gösterdi (o hafta piyasa şiddetli dalgalanmalara rağmen biraz teknik bir tepki yaşadı), Bitcoin ise yaklaşık %7 oranında yükseldi. Kazanma oranları açısından her iki durumda da %100'dür, ancak bu yalnızca tek bir olaydan kaynaklanan bir artıştır (bu, gelecekte benzer bir durumun artış garantisi verdiği anlamına gelmez). Genel olarak, VIX 40'ın üzerindeki tarihi ekstrem değerlere ulaştığında, genellikle piyasanın aşırı korku satış baskısının zirveye yaklaştığını gösterir ve ardından kısa vadeli bir toparlanma fırsatının daha yüksek olduğu görülür; büyük döngü açısından bakıldığında, bu genellikle nispeten düşük bir seviyedir.
5 Şubat 2018 (VIX'in intraday %100'ün üzerinde artarak 50'ye yaklaşması): S&P 500 endeksi bir hafta sonra yalnızca %0.28 arttı, belirgin bir yükseliş olmadı. Ancak Bitcoin o gün %16 düşerek yaklaşık 6,900 dolara geriledi, iki hafta sonra 11,000 doların üzerine çıkarak büyük bir geri dönüş ivmesi gösterdi. Ancak, o dönemin bağlamında, Bitcoin'in geleneksel varlıklarla olan korelasyonu çok yüksek değildi, bu nedenle VIX'in Bitcoin'in hareketini değerlendirmek için kullanılması uygun değildi.
2020 yılının Mart ortasında (VIX zirvesi 82): S&P 500 endeksi 23 Mart'ta dip yaptıktan sonra bir hafta içinde %10'dan fazla yükseldi, Bitcoin de 4,000 dolardan aşağıdan hızlı bir şekilde yaklaşık %30 arttı.
Her ne kadar istatistiksel olarak aşırı paniğin ardından kısa vadeli performans genellikle olumlu olsa da, örnek sayısının az olması belirsizliğin yüksek olduğu anlamına gelir. Ayrıca, o dönemde Bitcoin'in ABD borsa ile olan ilişkisi şu anki kadar yüksek düzeyde örtüşmüyordu. Gerçek uygulamada, VIX'in 40'ı aşması daha çok piyasanın aşırı panik durumunda olduğunu doğrulayan bir sinyal olup, gelecekteki piyasa hareketlerinin değerlendirilmesi hala temel bilgilerle birlikte kapsamlı bir analiz gerektirir.
Düşük Volatilite Aralığı: VIX ≤ 15
VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, genellikle pazarın nispeten sakin bir durumda olduğunu gösterir. Yatırımcıların duyguları oldukça iyimserdir, riskten korunma talebi düşüktür. Ancak bu durumda, sonraki hareketler yüksek VIX zamanlarındaki kadar belirgin bir şekilde uyumlu değildir:
2018-2024 yılları arasında VIX birkaç kez 15'in altına düştü, örneğin 2019'un başında borsa güçlü bir şekilde yükseldikten sonra, 2019'un sonundaki piyasa istikrar döneminde, 2021'in ortasında borsa yükseliş döneminde ve 2023'ün ortalarında. Bu dönemlerde, piyasa volatilitesi tarihsel olarak düşük seviyelerdeydi (bazen piyasa sakinliği dönemi olarak adlandırılır).
S&P 500 endeksinin ortalama performansı: VIX'in çok düşük olduğu olay noktalarından sonraki 7 gün içinde, S&P 500'ün ortalama getiri oranı yaklaşık +%0.8'dir, kazanma oranı ise yaklaşık %60-75 civarındadır (rastgele olasılığın biraz üzerinde). Genel olarak, düşük volatilite ortamlarında borsa endeksleri genellikle yavaş bir yükseliş veya hafif dalgalanma gösterir. Örneğin, 2019 Ekim'inde VIX 15'in altına düştüğünde bir hafta içinde S&P 500 temelde istikrarlı kaldı ve hafif bir rekor kırdı; 2023 Temmuz'unda VIX yaklaşık 13 civarındayken, sonraki bir hafta endeks yaklaşık %2 daha yükselmeye devam etti. Bu, düşük VIX'in hemen geri çekilme anlamına gelmediğini, piyasanın bir süre yükselişini sürdürebileceğini göstermektedir. Ancak dikkat edilmesi gereken, aşırı düşük volatilitenin genellikle piyasa kendine güvenin işareti olduğu ve bir olumsuz sürprizle karşılaşıldığında dalgalanma ve düşüşlerin belirgin şekilde artabileceğidir.
Bitcoin ortalama performansı: Bitcoin'in VIX düşük seviyelerdeki hareketleri belirgin bir yön eksikliğinden muzdarip. İstatistikler, 7 günlük ortalama artışının yalnızca yaklaşık +%2 olduğunu ve yükseliş oranının yaklaşık %60 olduğunu gösteriyor. Bazen düşük VIX dönemleri Bitcoin'in kendi boğa piyasası aşamalarıyla çakışmaktadır (örneğin, 2019 baharında düşük VIX, Bitcoin'in büyük ölçüde yükselmesiyle birlikte); ancak bazen de düşük VIX döneminde Bitcoin'in düzeltme hareketine girdiği görülmektedir (örneğin, 2018 başında VIX düşük seviyelerdeyken Bitcoin balonunun patlama düşüş trendindeydi).
Bu nedenle, düşük VIX'in Bitcoin'in sonraki hareketlerini tahmin etme konusunda referans değeri belirgin değildir; kripto pazarının kendi finansal duyguları ve döngüsel değerlendirmeleri ile birleştirilmelidir.
Genel olarak, VIX 15'in altında olduğunda, S&P 500 genellikle mevcut trendini sürdürür (çoğu durumda yavaş bir artışla), ancak artış oranı ve kazanma oranı, panik sonrası toparlanmadan belirgin şekilde daha düşüktür. Bu ortamda Bitcoin, geleneksel piyasalarda düşük volatilitenin kripto piyasasıyla senkronize olmayabileceğini gösteren tek tip bir tepki modeli sergilememektedir.
Sonuç: Riskler ve fırsatlar bir arada, tekneyle kılıç aramak sadece bir referanstır
VIX 30-40 aralığına yükseldiğinde:
VIX ≥ 40 olduğunda:
VIX ≤ 15 olduğunda:
VIX 15-30'un orta bölgesi:
Şu anda VIX 50 seviyesinde, Amerika'nın gümrük politikalarındaki belirsizlikle birlikte piyasa duygusu hala aşırı korku durumunda, ancak fırsatlar genellikle umutsuzluk içinde filizlenir.
2020 yılında pandeminin ortasında, VIX en yüksek 80'i aştı. O sırada S&P 500 endeksi yaklaşık 2300 puandaydı, yakın zamanda yaşanan panik düşüşüne rağmen S&P 500 hâlâ 5000 puan civarındaydı ve beş yıl içinde %100'ün üzerinde bir getiri sağladı. Aynı dönemde Bitcoin mükemmel bir alım noktasındaydı, o zaman sadece 4800 dolardı ve bu boğa piyasası zirvesi 110.000 dolara ulaştı, en yüksek artış oranı neredeyse 25 kat oldu.
Her büyük düşüş genellikle piyasanın yeniden fiyatlandırılması ve fon akışı ile birlikte gelir; kaos, yükselişin merdiveni haline gelebilir. Bu fırsatı kullanarak sıçrama yapıp yapamayacakları, bu dönemde yatırımcıların karşılaştığı temel zorluktur.