Ticaret savaşının gölgeleri yeniden belirdi, kripto piyasası nasıl karşılık verecek?

Yaklaşık bir yüzyıl önce, 1930'daki Smoot-Hawley Tarife Yasası, küresel ekonomi üzerinde derin etkiler yarattı. O dönemde "yerli sanayiyi koruma" adına yapılan gümrük savaşları, nihayetinde küresel ticaretteki felaket boyutundaki bir daralmaya evrildi ve Büyük Buhran'ın derinliğini ve genişliğini artırdı. Bugün bile, ticaret korumacılığının gölgesi hâlâ üzerimizde.

2025年4月, ABD, Çin mallarına uygulanan tarifeleri %125'e yükselttiğini açıkladı, küresel piyasa yeniden gergin bir atmosfer içine girdi. Çin Ticaret Bakanlığı hemen yanıt vererek, eğer ABD tarafı "tarife rakam oyunlarına" devam ederse, Çin tarafının "umursamayacağını" ve daha fazla karşı önlem alma hakkını saklı tuttuğunu belirtti. Bu arada, ABD hükümeti 75 ülkeye "90 günlük tarife askıya alma" teklifinde bulundu, genel vergi oranını %10'a düşürdü, ancak Çin, Meksika ve Kanada'yı hariç tuttu. Bu kadar hedefe yönelik ticaret stratejisi, sadece ABD-Çin ekonomik ayrılma riskini artırmakla kalmadı, aynı zamanda küresel sermaye akışının yeni savaş alanı olan kripto piyasası için de yeni zorluklar ortaya çıkardı.

Tarihsel Uyarı

Smoot-Hawley Tarife Yasası, 20. yüzyılın en yıkıcı ticaret politikalarından biri olarak, tarihsel dersleri çağdaş karar vericilerin derinlemesine düşünmesi gereken bir konudur. 1930'da, ABD Kongresi bu yasayı kabul ederek ithalat vergilerini ortalama %59'a çıkararak tarihsel bir zirveye ulaştı; amacı, Büyük Buhran'ın etkilerine maruz kalan yerli sanayiyi korumaktı, ancak felaket niteliğinde bir zincirleme reaksiyonu tetikledi.

Dünyanın önde gelen ticaret ortakları hızla misilleme gümrük vergisi önlemleri aldı ve bu durum 1929-1934 yılları arasında uluslararası ticaret sisteminin neredeyse üçte iki oranında daralmasına neden oldu. Amerika'nın ihracat hacmi %70 oranında düştü ve küresel işsizlik oranı daha da kötüleşti. Bu politika, sadece Amerika ekonomisini kurtaramamakla kalmadı, aynı zamanda Büyük Buhran'ı uzatıp derinleştirdi ve ticaret korumacılığının ölümcül kusurlarını ortaya çıkardı: küresel ekonomi içerisinde tek taraflı olarak ticaret engellerini yükseltmek kaçınılmaz olarak "geri tepmek etkisi" ile sonuçlanır. Daha derin etkisi, bu yasanın uluslararası çok taraflı ticaret işbirliğinin temelini yok etmesi, ekonomik milliyetçilik duygularını beslemesi ve II. Dünya Savaşı öncesi uluslararası ekonomik düzenin çöküşüne zemin hazırlamasıdır.

Yeni Dönemin Ticaret Stratejisi

2025 yılındaki gümrük savaşı, 1930 yılı ile karşılaştırıldığında, ABD "seçici gümrük savaşı" stratejisi benimseyerek küresel tedarik zincirini yeniden şekillendirmeye çalışıyor - bir yandan Çin'e aşırı baskı yaparken, diğer yandan çoğu ülke ile geçici olarak rahatlıyor. Bu "böl ve fethet" stratejisi akıllıca görünse de, aslında riskler barındırıyor. Çin, dünyanın ikinci büyük ekonomisi olarak, 1930'ların o pasif ticaret zayıf ülkesi değil. ABD'nin ek gümrük vergisi açıklamasına karşı, Çin "göz ardı etme" tutumunu benimseyerek soğuk bir şekilde karşılık vermeyi ve "dolarlaşmadan kurtulma" planını hızlandırmayı tercih etti. Bu stratejik kararlılık, yeni bir ticaret savaşının 1930'lardaki gibi kapsamlı bir karmaşaya dönüşmeyeceğini, aksine daha kalıcı bir yıpratma savaşına dönüşebileceğini gösteriyor.

Kripto piyasasının tepkisi

Amerika Birleşik Devletleri hükümetinin gümrük politikası, küresel finans piyasalarında şiddetli dalgalanmalara yol açtı, kripto piyasası da bundan muaf kalamadı. Bitcoin 83,500 dolardan 74,500 dolara düştü, Ethereum 1,800 dolardan 1,380 dolara geriledi, diğer şifreleme paralarının toplam piyasa değeri ise %40'tan fazla yarı yarıya azaldı. Piyasa likiditesi önemli ölçüde daraldı, Bitcoin'in aylık fon akışı zirveden 100 milyar dolardan 6 milyar dolara düşerken, Ethereum net 6 milyar dolarlık çıkış yaşadı. Büyük ölçekli "teslimiyet satışları" gerçekleşmesine rağmen, fiyatların düşmesi ile birlikte, kayıpların boyutu giderek küçülmekte, bu da kısa vadede satış baskısının sona erme noktasına gelebileceğini göstermektedir.

Teknik açıdan bakıldığında, 93,000 dolar Bitcoin'in yeniden yükseliş ivmesi kazanması için kritik direnç seviyesi haline geliyor; 65,000-71,000 dolar aralığı boğaların koruması gereken ana destek bölgesi. Mevcut piyasa kritik bir aşamaya girdi; destek seviyesinin altına düşmek, çoğu yatırımcının zarara girmesine yol açabilir ve daha sert bir piyasa düzeltmesi tetikleyebilir. Genel olarak, kripto piyasası küresel likidite değişimlerine son derece duyarlı; bu tarifeli politika ile gelen belirsizlik geniş çaplı bir etki yarattı, piyasanın istikrar kazanıp kazanamayacağı ise sonraki politikaların yönü ve fonların geri dönüşü ile belirlenecek.

Sonuç

Kripto piyasası bu oyunda hem pasif bir alıcı hem de aktif bir değişkendir. Uluslararası durum gerginleştiğinde ve küresel para sistemi sarsıntı içinde olduğunda, yatırımcılar belki de herhangi bir hükümet veya varlık tarafından kontrol edilmeyen, kıt, küresel bir dijital değer saklama aracı arayışına girebilirler. Belki de, eski düzenin itibarı ticaret savaşları tarafından aşındığında, yeni sistemin tohumları sessizce filizlenir. Bu belirsizlik dolu çağda, kripto piyasasının gelişim yönü sürekli olarak dikkatimizi çekmeye değerdir.