Son zamanlarda kripto varlıklar piyasasında dalgalanma arttı, Bitcoin (BTC) 113.000 dolar seviyesinin altına düştü, Ethereum (ETH) da aşağı yönlü hareket etti. Görünüşte, bu düşüş dalgası Federal Rezerv (FED) faiz oranı politikası beklentilerinin değişkenliği ile ilgili, ancak derinlemesine bir analiz yapıldığında, piyasanın tepkisinin "faiz indirim beklentisinin sona ermesi" kadar basit olmadığını ortaya koyuyor.

Öncelikle, piyasanın Federal Rezerv toplantısından önce aktif olarak düştüğünü belirtmek gerekir. Bu davranış, yatırımcıların gerçekleştirdiği bir tür "stres testi" gibidir. Piyasa katılımcıları, Powell'ın toplantıda net bir güvercin sinyali verme olasılığının düşük olduğunu fark ettiler. Bu nedenle, toplantı sonucunda meydana gelebilecek daha büyük ayarlamaları beklemek yerine, riskleri aktif olarak serbest bırakmayı ve pozisyonlarını azaltmayı tercih ettiler. Bu erken hareket, piyasanın risk yönetimi bilincinin arttığını göstermektedir.

İkincisi, Federal Rezerv'in şu anda karşılaştığı temel zorluk yalnızca "faiz oranını düşürmek mi" değil, aynı zamanda piyasa beklentilerini nasıl etkili bir şekilde yönetebileceğidir. Aşırı iyimser likidite beklentileri, varlık balonunun daha da büyümesine neden olabilir. Eğer sonrasında Federal Rezerv piyasa beklentilerini karşılayamazsa, daha ciddi bir fon çıkışı tetiklenebilir. Bu nedenle, Federal Rezerv'in bu toplantıda makul bir şekilde "soğutma" yapması gerekiyor, ancak ifadelerini aşırı sert bir şekilde kullanmaktan kaçınmalı, aksi takdirde piyasa panikleyebilir. Powell, incelikli bir söylem dengesi sanatıyla karşı karşıya.

Son olarak, kripto varlıklar piyasasının faiz oranı beklentilerine tepkisi geleneksel borsa piyasasından daha şiddetli olmaktadır, bunun başlıca iki nedeni vardır: birincisi, kripto piyasasında etkili bir hedge aracı bulunmaması, bireysel yatırımcıların genellikle ya tamamen pozisyona girmeyi ya da tamamen çıkmayı seçmesidir; ikincisi, kripto para ticaretinin fon giriş çıkış verimliliğinin yüksek olması, piyasa likiditesinin görece düşük olmasından dolayı fiyat dalgalanmalarını kolayca büyütmesidir.

Genel olarak, bu piyasa düzeltmesi yatırımcıların makroekonomik politikalara karşı duyarlılığının arttığını yansıtmakta ve kripto para piyasasının risk yönetimi mekanizmalarında eksiklikleri gözler önüne sermektedir. Gelecekte, piyasanın olgunlaşması ve düzenlemenin iyileşmesiyle birlikte, daha fazla risk hedging aracı görebiliriz, bu da piyasa dalgalanmasını yavaşlatmaya ve genel istikrarı artırmaya yardımcı olacaktır.