Solana (SOL) Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin sermaye büyüklüğü tarihsel zirveye yaklaşmaktadır. DeFiLlama verilerine göre, yerel toplam kilitli pozisyonu (TVL) 11.7 milyar dolara ulaşmış, stablecoin arzı yaklaşık 12 milyar dolardır. Köprü varlık büyüklüğü ise 57 milyar dolara yakındır. Ancak, büyük sermaye miktarına zıt olarak, Solana'nın günlük on-chain ücretleri hala 2 milyon doları geçmemektedir; bu da likidite ile kullanıcı monetizasyonu arasında yapısal bir fark olduğunu göstermektedir.
Likidite Patlaması: DEX ve Türev İşlemlerde Hacim Sürekli Yüksek
（kaynak: DefiLlama）
Son bir ayda, Solana ekosistemine olan sermaye girişi önemli ölçüde arttı.
24 saat DEX işlem hacmi: yaklaşık 4.6 milyar dolar
Sürekli sözleşme işlem hacmi: yaklaşık 2.1 milyar dolar
stablecoin arzı: yaklaşık 12 milyar dolar
Günlük işlem sayısı: yaklaşık 65 milyon işlem
Bu veriler, Solana'nın hala yüksek frekanslı ticaret ve derin Likidite için merkezi platformlardan biri olduğunu gösteriyor, özellikle türev piyasasında, CoinGlass verileri SOL sürekli sözleşmesinin aktif kaldığını, finansman oranının istikrarlı olduğunu, kaldıraç kullanımının aşırı ısınmadığını ve piyasa yapıcılar ile arbitrajcılar için istikrarlı bir ticaret ortamı sağladığını ortaya koyuyor.
Ücretler ve Gelir: Büyüme Gecikmeli Yapısal Sorun
Büyük işlem hacmine rağmen, Solana'nın 24 saatlik on-chain maliyeti yalnızca yaklaşık 1.6 milyon dolar olup, Ethereum gibi yüksek maliyetli halka açık blok zincirlerinden çok daha düşüktür. Bu düşük maliyet yapısı kullanıcı deneyimini ve sermaye verimliliğini artırırken, aynı zamanda doğrulayıcılar ve uygulama katmanının gelir artışının göreceli olarak geride kalması anlamına geliyor.
Messari'nin ikinci çeyrek raporu, memecoin çılgınlığının sona ermesinin ardından, Solana DEX'in günlük ortalama spot işlem hacminin bir önceki aya göre %45,4 azalarak 2,5 milyar dolara düştüğünü, ancak TVL'nin sürekli olarak arttığını ve bunun da onu dünya genelinde TVL sıralamasında ikinci olan bir kamu blok zinciri haline getirdiğini belirtiyor. Bu, sermayenin on-chain'de kalmaya istekli olduğunu, ancak ticaret faaliyetlerinin maliyet yoğunluğunun gelirin eş zamanlı olarak büyümesini teşvik etmek için yetersiz olduğunu yansıtıyor.
stablecoin ve düşük maliyetli yönlendirmenin çift taraflı kılıç etkisi
Stablecoin, Solana ekosisteminde hesaplama ve envanter yönetiminde merkezi bir rol oynamaktadır. İşlem yoğunluğu azalsa bile, on-chain stablecoin bakiyesi hala yüksek seviyelerde kalmaktadır.
Avantajlar: Düşük maliyet yapısı büyük ölçekli piyasa yapımını destekler, MEV algılayıcı yönlendirme, çoklu platform arbitrajı, likidite sağlayıcıları ve agregatörleri sermaye yoğunlaştırmaya çeker.
Dezavantajlar: İşlem aktiviteleri düşük maliyetli transferler ve verimli DEX yönlendirmelerine yöneldiği için uygulama katmanı ve doğrulayıcıların gelir artışı sınırlıdır.
Eğer gelecekteki ticaret yapısı, daha yüksek maliyetli dikey alanlara (örneğin NFT yüksek fiyatlı ticaret, karmaşık DeFi stratejileri) yönelirse, on-chain gelirlerin altyapı yükünü artırmadan önemli ölçüde artması bekleniyor.
Solana'nın Pazar Konumu ve Gelecek Görünümü
Şu anda, Solana "Likidite Magneti" rolüyle büyük miktarda sermaye ve işlem hacmi çekiyor ve düşük maliyet, yüksek işlem hacmi özellikleriyle rekabet avantajını koruyor. Ancak, kısa vadeli zorluk, büyük işlem aktivitelerini daha yüksek on-chain gelir ve uygulama katmanı karına nasıl dönüştüreceği.
Analistler, gelecekteki ana değişkenlerin şunlar olduğunu düşünüyor:
İşlem yapısı değişikliği: Daha fazla işlemin yüksek ücretli senaryolarda yoğunlaşması durumunda, gelir hızla artacaktır.
Çeşitlendirilmiş Uygulamalar: NFT, GameFi, türev ürünler gibi yüksek değerli uygulamaların genişlemesi, ücret yapısını değiştirebilir.
Piyasa döngüsü: Risk iştahındaki artış, daha fazla yüksek değerli işlem ve kaldıraç faaliyetini tetikleyecektir.
Sonuç
Solana Merkezi Olmayan Finans TVL, tarihsel zirveye yaklaşarak sermaye çekiciliği ve Likidite derinliği konusundaki güçlü performansını gösteriyor. Ancak, 200.000 dolardan düşük günlük on-chain maliyetler, para kazanma verimliliği ile ilgili zorlukları vurguluyor. Gelecekte, düşük maliyet avantajını korurken geliri artırmanın yolu, Solana'nın "Likidite Mıknatısı" olmaktan "Karlılık Motoru"na evrilmesi için kritik olacak.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Solana Merkezi Olmayan Finans TVL tarihi zirveye yaklaşarak 11.7 milyar dolara ulaştı, peki günlük on-chain ücretler neden hala 2 milyonun altında?
Solana (SOL) Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin sermaye büyüklüğü tarihsel zirveye yaklaşmaktadır. DeFiLlama verilerine göre, yerel toplam kilitli pozisyonu (TVL) 11.7 milyar dolara ulaşmış, stablecoin arzı yaklaşık 12 milyar dolardır. Köprü varlık büyüklüğü ise 57 milyar dolara yakındır. Ancak, büyük sermaye miktarına zıt olarak, Solana'nın günlük on-chain ücretleri hala 2 milyon doları geçmemektedir; bu da likidite ile kullanıcı monetizasyonu arasında yapısal bir fark olduğunu göstermektedir.
Likidite Patlaması: DEX ve Türev İşlemlerde Hacim Sürekli Yüksek
（kaynak: DefiLlama）
Son bir ayda, Solana ekosistemine olan sermaye girişi önemli ölçüde arttı.
24 saat DEX işlem hacmi: yaklaşık 4.6 milyar dolar
Sürekli sözleşme işlem hacmi: yaklaşık 2.1 milyar dolar
stablecoin arzı: yaklaşık 12 milyar dolar
Günlük işlem sayısı: yaklaşık 65 milyon işlem
Bu veriler, Solana'nın hala yüksek frekanslı ticaret ve derin Likidite için merkezi platformlardan biri olduğunu gösteriyor, özellikle türev piyasasında, CoinGlass verileri SOL sürekli sözleşmesinin aktif kaldığını, finansman oranının istikrarlı olduğunu, kaldıraç kullanımının aşırı ısınmadığını ve piyasa yapıcılar ile arbitrajcılar için istikrarlı bir ticaret ortamı sağladığını ortaya koyuyor.
Ücretler ve Gelir: Büyüme Gecikmeli Yapısal Sorun
Büyük işlem hacmine rağmen, Solana'nın 24 saatlik on-chain maliyeti yalnızca yaklaşık 1.6 milyon dolar olup, Ethereum gibi yüksek maliyetli halka açık blok zincirlerinden çok daha düşüktür. Bu düşük maliyet yapısı kullanıcı deneyimini ve sermaye verimliliğini artırırken, aynı zamanda doğrulayıcılar ve uygulama katmanının gelir artışının göreceli olarak geride kalması anlamına geliyor.
Messari'nin ikinci çeyrek raporu, memecoin çılgınlığının sona ermesinin ardından, Solana DEX'in günlük ortalama spot işlem hacminin bir önceki aya göre %45,4 azalarak 2,5 milyar dolara düştüğünü, ancak TVL'nin sürekli olarak arttığını ve bunun da onu dünya genelinde TVL sıralamasında ikinci olan bir kamu blok zinciri haline getirdiğini belirtiyor. Bu, sermayenin on-chain'de kalmaya istekli olduğunu, ancak ticaret faaliyetlerinin maliyet yoğunluğunun gelirin eş zamanlı olarak büyümesini teşvik etmek için yetersiz olduğunu yansıtıyor.
stablecoin ve düşük maliyetli yönlendirmenin çift taraflı kılıç etkisi
Stablecoin, Solana ekosisteminde hesaplama ve envanter yönetiminde merkezi bir rol oynamaktadır. İşlem yoğunluğu azalsa bile, on-chain stablecoin bakiyesi hala yüksek seviyelerde kalmaktadır.
Avantajlar: Düşük maliyet yapısı büyük ölçekli piyasa yapımını destekler, MEV algılayıcı yönlendirme, çoklu platform arbitrajı, likidite sağlayıcıları ve agregatörleri sermaye yoğunlaştırmaya çeker.
Dezavantajlar: İşlem aktiviteleri düşük maliyetli transferler ve verimli DEX yönlendirmelerine yöneldiği için uygulama katmanı ve doğrulayıcıların gelir artışı sınırlıdır.
Eğer gelecekteki ticaret yapısı, daha yüksek maliyetli dikey alanlara (örneğin NFT yüksek fiyatlı ticaret, karmaşık DeFi stratejileri) yönelirse, on-chain gelirlerin altyapı yükünü artırmadan önemli ölçüde artması bekleniyor.
Solana'nın Pazar Konumu ve Gelecek Görünümü
Şu anda, Solana "Likidite Magneti" rolüyle büyük miktarda sermaye ve işlem hacmi çekiyor ve düşük maliyet, yüksek işlem hacmi özellikleriyle rekabet avantajını koruyor. Ancak, kısa vadeli zorluk, büyük işlem aktivitelerini daha yüksek on-chain gelir ve uygulama katmanı karına nasıl dönüştüreceği.
Analistler, gelecekteki ana değişkenlerin şunlar olduğunu düşünüyor:
İşlem yapısı değişikliği: Daha fazla işlemin yüksek ücretli senaryolarda yoğunlaşması durumunda, gelir hızla artacaktır.
Çeşitlendirilmiş Uygulamalar: NFT, GameFi, türev ürünler gibi yüksek değerli uygulamaların genişlemesi, ücret yapısını değiştirebilir.
Piyasa döngüsü: Risk iştahındaki artış, daha fazla yüksek değerli işlem ve kaldıraç faaliyetini tetikleyecektir.
Sonuç
Solana Merkezi Olmayan Finans TVL, tarihsel zirveye yaklaşarak sermaye çekiciliği ve Likidite derinliği konusundaki güçlü performansını gösteriyor. Ancak, 200.000 dolardan düşük günlük on-chain maliyetler, para kazanma verimliliği ile ilgili zorlukları vurguluyor. Gelecekte, düşük maliyet avantajını korurken geliri artırmanın yolu, Solana'nın "Likidite Mıknatısı" olmaktan "Karlılık Motoru"na evrilmesi için kritik olacak.