Absürt Bir Token'in Yükseliş Yolu

Hayal edebiliyor musunuz, adı absürt ve hiçbir pratik uygulaması olmayan bir kripto paranın, bu yılın ilk çeyreğinde az sayıdaki karşıt yöndeki yükseliş gösteren ana akım paralarından biri haline gelmesini? Bu, yalnızca kripto dünyasında değil, aynı zamanda Wall Street'te de büyük bir tartışma yarattı ve birçok geleneksel yatırımcıyı rahatsız etti.

Bu dikkat çekici Token Fartcoin'dir. Doğuşu, bir yapay zeka arasındaki bir diyalogdan kaynaklanmaktadır. "Gerçeklerin terminali" adlı bir AI ajan modeli içinde, tanınmış bir girişimcinin "gürültülü gaz sesi çıkarmayı sevdiği" hakkında yapılan bir sohbet zincirleme bir tepki başlattı. AI hemen önerdi: "Fartcoin adında bir coin çıkaralım mı?" Ve böylece, bu absürt "gaz Token'ı" Fartcoin 18 Ekim 2024'te doğdu.

Doğuştan "altın parmak" ile gelir

Fartcoin piyasaya sürüldüğünde çok sayıda kripto para meraklısının dikkatini ve yatırımını çekti.

13 Aralık 2024'te, Fartcoin hakkında alaycı bir tweet sosyal medyada hızla yayıldı. Bu tweetin dikkat çekici olmasının nedeni, içeriğinin ne kadar mükemmel olduğu değil, onu paylaşan kişi: tanınmış bir risk sermayesi şirketinin kurucu ortağı. Fartcoin'i satın aldığını açıkça belirtmemiş olsa da, böyle saf bir meme projesinin Silikon Vadisi risk sermayesi dünyasının en etkili kişilerinden biri tarafından açıkça paylaşılması, kendisi başlı başına bir 'sermaye onayı' ve 'çevreyi aşma sinyali' olmuştur.

Başka daha somut bir sinyal, zincir üzerindeki fon akışlarından geliyor. Fartcoin piyasaya sürüldüğünde, piyasa değeri henüz 100 milyon doların altında iken, topluluk üyeleri zincir üzerindeki adresleri izleyerek, köklü bir hedge fonuyla yüksek benzerlikteki davranış izlerini keşfettiler - çok sayıda büyük alım, sık etkileşim, önceden planlama.

2018 yılında kurulan bu hedge fonu, bir grup kripto para uzmanı tarafından başlatılan bir her hava koşuluna uygun strateji fonudur ve spekülatif anlatım odaklı varlıklarla tanınmaktadır. Kurucusu, 2024 yılı sonunda sosyal medya platformlarında AI meme alanına olan ilgisini defalarca dile getirmiştir, hatta 13 Aralık'ta "bu fonun 30 milyon dolar Fartcoin tutup tutmadığı" hakkında bir tweet'i yeniden paylaşmıştır. Doğrudan bir yanıt verilmemiş olsa da, bu durum topluluk tarafından "varsayılan giriş" olarak geniş bir şekilde yorumlanmıştır.

Aynı zamanda, birden fazla zincir üzerindeki verilerin çapraz doğrulaması, birden fazla strateji havuzunun adresinin bu fonla son derece benzer olduğunu ve Fartcoin'in erken aşamalarında sık sık alım, kilitleme ve likidite yapılandırma işlemleri gerçekleştirdiğini göstermektedir.

Bunun yanı sıra, daha aktif katılımcılar da katılmaya başladı - kripto pazarının en büyük piyasa yapıcılarından biri, Fartcoin'in ön sıralarındaki pozisyonunda çoktan yer almış durumda. Zincir üzerindeki verilere göre, bu piyasa yapıcının elinde bulunan Fartcoin, toplam arzın %1,56'sını temsil ediyor ve dördüncü sırada yer alıyor. Ana adresinin varlık dağılımında, Fartcoin ilk beşte yer alıyor ve bazı ana akım varlıkları bile geçiyor.

Birden fazla, bu piyasa yapıcısının ana adresinin davranışıyla yüksek derecede ilişkili hesap, Fartcoin'in lansmanının başlangıcında da eş zamanlı olarak aktifti - pozisyon açmaktan, piyasa yapmaya, taşımacılık ve arbitraj yapmaya kadar her şey bir bütün olarak, akıcı bir şekilde gerçekleşti.

Ayrıca, 2025'in başlarında, bu piyasa yapıcısının kurucusu bir röportajda Fartcoin'in piyasa dışı işlemlerinin hedge mantığını açıkladı ve kişisel olarak da Fartcoin'e sahip olduğunu ilk kez kabul etti, kendisiyle dalga geçerek: "Sadece hala sıkışmış durumda olduğumu söylemekteyim."

Böyle bir piyasa desteği ile Fartcoin'in artışının bu kadar belirgin ve güçlü olması şaşırtıcı değil, hareketi tamamen piyasanın genel gidişatına uymuyor.

Bir üst düzey traderin veri istatistiklerine göre, 2025 yılının ilk çeyreğinde, çoğu ana akım varlık belirgin bir düzeltmeye girdi: ETH yıl başından bu yana %46'dan fazla düştü, SOL %24 düştü, AI, L1, DeFi, Gaming gibi alt alanlar ise tamamen kırmızıya büründü, oldukça yıkıcıydı. Ancak bu kan denizinin içinde, Fartcoin, grafikteki tek yeşil olarak öne çıkıyor, ilk çeyrek artışı %14,84. Birçok varlığın feryat ettiği bu ortamda, Fartcoin özellikle dikkat çekiyor.

Sadece düşüş dönemlerinde değil, Mayıs ayında piyasa düzeldiğinde Fartcoin'in artışı hâlâ ana akım varlıkları geride bırakıyor; %50'den fazla artış gösterdi, bu da Bitcoin'in aynı dönemindeki %23'lük artışını çok aşıyor.

Wall Street "kaka" dan kaçınıyor

Fartcoin'in popülaritesi kripto para dünyasıyla sınırlı kalmadı. Onu fenomen haline getiren sadece fiyatının tersine yükselmesi değil, aynı zamanda Wall Street'te yarattığı büyük etki.

"Piyasa döngüsünün Fartcoin aşamasındayız." Bu söz, Lehman Brothers'ı doğru bir şekilde tahmin edip kısmi olarak kısa pozisyona geçen bir milyarderden geliyor, tanınmış bir hedge fonunun kurucusu. 2024'ün dördüncü çeyreğinde yatırımcılara yazdığı mektupta, Fartcoin'in yükselişini analiz etmek için tam bir paragraf kullandı ve bunu "tamamen spekülatif bir duygu ürünüdür" diyerek tanımladı. Ayrıca, bunu Pets.com ve Dogecoin ile birlikte finansal balon fenomeninin tipik örnekleri olarak sıraladı.

Onun bakış açısına göre, Fartcoin adı zaten alaycı bir anlam taşıyan bir meme coin, hiçbir içsel değeri yok, uygulama alanı da yok ve herhangi bir ikame özelliği de bulunmuyor. Hatta Fartcoin'e yatırım yapmaktansa, bir Jackson Pollock soyut tablosu almayı tercih ederdi; en azından o tablo "duvara asılmayı hak ediyor".

Ama tam da bu nedenle, onun mektubundaki güçlü karşıtlığı, durumu daha da ilginç hale getiriyor. Çünkü "mantık" ve "değer" ile tanınan bir finans uzmanı, bir meme coin hakkında uzun bir yorum yapmaya başladığında, bu sıradan bir çöplük coin olmadığını bilirsiniz.

Diğer bir varlık yönetim şirketinin araştırmacısı daha doğrudan bir şekilde ifade etti. "Piyasanın Fartcoin aşaması" adlı bir raporda şunları yazdı: "Fartcoin'in işe yaramadığı söylemine katılmıyorum. Onun işlevi, kendilerini ciddi işler yapıyormuş gibi gören biz finansçıları kızdırmak." Yazının satır aralarında piyasanın irrasyonelliğine dair bir kaygı dolu. Bu aşamayı "gaz çıkarma tarzı kripto ekonomisi" olarak adlandırdı ve Fartcoin'in başarısız olmadığını, tam tersine piyasanın üç yeni mantığını - nihilizm, dikkat ekonomisi ve yüzeysel aptallık - doğru bir şekilde hedef aldığını belirtti.

Onun gözünde, Fartcoin'in başarısının özü teknoloji değil, yayılma gücüdür. Tartışmaları tetikleyebilir, duygular yaratabilir ve piyasayı ciddiye alan herkesin buna yanıt vermesini zorlayabilir. Onu eleştirmiş olsanız bile, zaten onun tuzağına düşmüşsünüzdür. "Fartcoin, AI'nın insan beyin devrelerini hassas bir şekilde kontrol etmesinin bir ürünüdür. Eğer bunun kötü niyetli bir yapay zeka tarafından tasarlanmış bir finansal deney olduğunu düşünüyorsanız, bu aslında öyledir."

Ve eğer yukarıdaki iki kişi hala biraz öfke ve kontrol taşıyorlarsa, diğer milyarderin tutumu çok daha rahat görünüyor. Bu kişi, bir sermaye yönetim şirketinin kurucu ortağı ve geleneksel finansın rasyonel temsilcisi olarak, her zaman sakinliği ve faktör modellemesi ile tanınıyordu, ancak Fartcoin ile karşılaştığında o "rasyonel insan varsayımını" bir kenara bıraktı. Sosyal medyada şunları yazdı: "İronik olan, Fartcoin'in şüphe duymadığım tek şey olması." O dönemki o paylaşımın bağlamında, bu, piyasanın absürdlüğüne yönelik nazik bir alaydı.

Bu alayda, Fartcoin diğer varlıklar gibi "temeli olan" bir şey olarak gizlenmiyor. Kendini herhangi bir yenilikçi altyapı olarak tanımlamaz, hiçbir teknik anlatım satmaz, sadece orada açıkça durur ve bunun sadece bir "duygusal ürün" olduğunu kabul eder. Bu sözlerin söylendiği gün, Fartcoin yeniden fırladı ve fiyatı hızla yükseldi.

Ve daha da ilginç olanı, bu sermaye yönetimi şirketinin kurucusu birkaç ay sonra şunu söyledi: "Fartcoin'in bugünkü ve geçtiğimiz bir aylık performansı için şunu söylemeliyim ki, belki de öğretmenimin bana öğrettiği sistemden daha da uzaklaşmam gerekecek." (Onun öğretmeni "etkili piyasa hipotezi"nin kurucusudur.)

Fartcoin'un da kendi "MicroStrategy"si mi var?

Bu "Fart" adlı coin yalnızca 1 milyar değerinin üzerinde sağlam bir yer edindi, aynı zamanda Bitcoin gibi kendi "MicroStrategy"sine sahip oldu - FartStrategy.

Evet, eğer "meme" bile belirli bir ünlü şirketin "coin al, tekrar coin al, pozisyonu piyasa değerini desteklemek için kullan" modelini kopyalayabiliyorsa, bu absürt gösteri gerçekten son parçayı tamamlamış olur.

Ünlü bir finans köşe yazarı bu gösteriyi kaçırmadı. 2025'teki "Crypto Perpetual Motion Machines" adlı köşe yazısında FartStrategy'yi analiz etmek için özel bir bölüm ayırmış ve ona "finans nihilizminin zirve sanat eseri" demiştir. Makalenin başında şu ifadeyi yazmıştır: "Eğer havayı paketleyip satabiliyorsanız, o zaman neden Fartcoin olmasın?"

FartStrategy'nin işleyiş mantığı son derece basit, hatta açıkça söylenebilir: Bu, Fartcoin satın almak için oluşturulmuş bir DAO'dur, misyon beyanı ise, "Sıcak hava yükselir, biz de bu sıcak akıntıyla Fartcoin ve $FSTR (FartStrategy'nin Token'ı) sahiplerine değer yaratacağız."

Bu biraz şöyle mi geliyor - "Biz içerik üretmiyoruz, sadece memlerin taşımacısıyız"?

Kâr modeli yok, uygulama yok ve hiçbir istikrar mekanizması yok. Sadece şeffaf bir şaka, akıllı sözleşme kılıfına bürünmüş, topluluk oylaması adına "Fartcoin alımına devam etmeyi planlıyoruz" ifadesini bir "finansal strateji" olarak paketliyor. Hatta resmi metin bile açıkça belirtmektedir: "FartStrategy, bir komedi absürtlüğünün örneğidir, onu elinde bulunduranların herhangi bir ekonomik kazanç beklememesi gerekir."

Bu köşe yazarı bunu tanınmış bir şirketin aynalı türevine benzetiyor - bu şirket sürekli finansman sağlayarak Bitcoin satın alıyor ve şirket değerini artırıyor; diğer taraftan ise meme ve DAO'nun etkileşimi sayesinde sıcak havayı kendiliğinden artırarak bir "Fartcoin Flywheel" oluşturuyor, duygularla hareket eden sürekli bir finansal makine. Bunu "sıcak hava varlığına sahip bir kaldıraç kabı" olarak tanımlıyor, piyasa değeri gerçek sahip olduğu Fartcoin toplam değerinden yüksek olduğunda, $FSTR satıyor ve daha fazla Fartcoin alıyor, meme piksel düzeyinde bir kapama sağlıyor.

Fartcoin absürtlükten gelir, kaos içinde yer bulur.

Veri analizi platformunun zincir üzerindeki verilerine göre, 3 Ocak 2025'ten 9 Mayıs 2025'e kadar Fartcoin'in token yapısı, erken büyük yatırımcıların yoğunlaşmasından, bireysel yatırımcılara doğru yayılma sürecine girmektedir.

Özellikle bu yılın Ocak ayından Mayıs ayına kadar, 1000 dolardan az olan adreslerin sayısındaki artış oranı yükselmeye başladı. Bu arada, Fartcoin de bir borsa platformunda işlem hacmi ve likiditesi en aktif coinlerden biri haline geldi.

Başından beri kurumların spekülasyon yaptığı, şimdi ise payların dağıldığı bir durumdayız. Görünüşte rasyonel olan tüm finansal anlatılar, sonunda Fartcoin'in tuvalet mizahı içinde gerçek yüzünü gösteriyor.

Fartcoin, neredeyse meme coin'lere dair tüm klişeleri karşılıyor: komik bir isim, pratik bir değeri yok, tamamen dil etkisi ve sosyal medya etkileşimiyle popülerlik kazanıyor ve hatta Wall Street'in geleneksel yatırımcılarını tedirgin ediyor.