Trump yönetiminin kripto para birimlerine güçlü bir destek göstermesi bağlamında, birçok yatırımcı şu soruyu sormaya başladı: Yüzyıllardır geleneksel bir koruma varlığı olan altın, Bitcoin'in eline mi kaybediyor?
André Dragosch, Bitwise Asset Management'ta Avrupa bölümü araştırma müdürü, cevabın bu kadar basit olmadığını düşünüyor. O, bir “kural parmağı” (rule-of-thumb) ortaya koydu: altın, borsa piyasasındaki risklere karşı en etkili koruma seçeneği olmaya devam ederken, Bitcoin giderek tahvil piyasasındaki gerginliklere karşı bir denge unsuru rolü oynamaktadır.
Altın: Hisse senetleri düştüğünde klasik koruma aracı
Tarih altının borsa krizi her zaman güvenli bir sığınak olduğunu kanıtlamıştır. Altın ile S&P 500 endeksi arasındaki uzun vadeli korelasyon genellikle 0'a yakındır ve stres dönemlerinde hatta negatif hale gelebilir.
Örneğin, 2022'deki ayı piyasası sırasında, S&P 500 yaklaşık %20 düştüğünde, altın fiyatı yaklaşık %5 arttı. Bu, altının küresel yatırımcılar gözünde neden hala "güvenli liman" rolünü oynadığını açıklıyor.
Bitcoin: Tahvil piyasasının yeni dengesi
Aksine, Bitcoin genellikle borsa serbest düşüşe geçtiğinde zorlanır. 2022'de, BTC fiyatı teknoloji hisseleriyle birlikte %60'tan fazla düştü. Ancak, Bitcoin'in ABD Hazine bonolarıyla ilişkisi birçok ilginç detay barındırıyor.
Birçok araştırma, Bitcoin'in devlet tahvilleri ile düşük, hatta hafif negatif bir korelasyona sahip olduğunu göstermektedir. Yani, tahvil getirileri arttığında (tahvil fiyatları düşer) – 2023 yılında ABD kamu borcu endişelerinin arttığı dönemde olduğu gibi – Bitcoin, altına göre daha iyi bir dayanıklılık göstermiştir.
Dragosch'a göre, bu, yatırımcıların "ikisi arasında birini" seçmesine gerek olmadığı, bunun yerine farklı riskleri hedge etmek için her ikisini de kullanabileceği anlamına geliyor.
Gerçek 2025: Kim daha iyi yapacak?
Bu yılki gelişmeler bu ayrışmayı oldukça net bir şekilde yansıttı:
Altın yılbaşından bu yana %30'dan fazla arttı (World Gold Council), gümrük tariflerindeki dalgalanmalara, yavaşlayan büyüme ve siyasi risklere karşı koruma talebinin artması sayesinde. Bitcoin yaklaşık %16,46'lık bir artış kaydetti (CoinDesk), buna rağmen ABD on yıllık hazine bonosu getirisi yaklaşık %7,33 düştü (MarketWatch). S&P 500 endeksi yaklaşık %10 arttı (CNBC).
Böylece, Dragosch'un belirttiği gibi: hisse senetleri dalgalanırken altın parlıyor, Bitcoin ise tahvil piyasasının baskı altında olduğu bir ortamda dengeleyici rolünü koruyor.
Önemli notlar
Ancak, korelasyonun sabit olmadığını vurgulamak gerekir. 2025 yılında, Bitcoin giderek hisse senetleri ile daha fazla ilişki kuruyor, çünkü spot ETF fonlarından büyük bir sermaye akışı var. Bu durum, BTC'nin giderek "ana akım riskli varlık" özelliği kazanmasına neden oluyor ve tahvillere karşı saf bir koruma rolü oynama olasılığını azaltıyor.
Ayrıca, kısa vadeli şoklar - politika değişiklikleri, likidite eksikliği veya makroekonomik riskler gibi - hem altın hem de Bitcoin'in aynı anda düşmesine neden olabilir, portföy koruma kabiliyetini kısıtlayabilir.
Sonuç: Optimize etmek için paralel kullanım
Trump yönetiminin kripto paralarla olumlu bir tutumu olsa da, Dragosch ve diğer birçok uzman, altın ve Bitcoin'in portföyde yer almasının zamanının geldiğini, birinin yerine diğerinin koyulmasının yerine her ikisinin de dahil edilmesi gerektiğini vurguluyor.
Altın, hisse senetleri zayıfladığında hala sağlam bir güvenlik duvarıdır. Bitcoin, faiz oranlarının artması ve kamu borcunun yükü altında baskı altında kalırken portföyü destekleyebilir.
Günümüzdeki karmaşık finansal ortamda, bu iki varlığın akıllıca bir kombinasyonu, yatırımcıların hem portföylerini korumalarına hem de büyüme fırsatlarından yararlanmalarına yardımcı olan anahtardır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Altın ve Bitcoin: Farklı Koruma Araçları Olarak Dalgalı Dönemde
Trump yönetiminin kripto para birimlerine güçlü bir destek göstermesi bağlamında, birçok yatırımcı şu soruyu sormaya başladı: Yüzyıllardır geleneksel bir koruma varlığı olan altın, Bitcoin'in eline mi kaybediyor? André Dragosch, Bitwise Asset Management'ta Avrupa bölümü araştırma müdürü, cevabın bu kadar basit olmadığını düşünüyor. O, bir “kural parmağı” (rule-of-thumb) ortaya koydu: altın, borsa piyasasındaki risklere karşı en etkili koruma seçeneği olmaya devam ederken, Bitcoin giderek tahvil piyasasındaki gerginliklere karşı bir denge unsuru rolü oynamaktadır. Altın: Hisse senetleri düştüğünde klasik koruma aracı Tarih altının borsa krizi her zaman güvenli bir sığınak olduğunu kanıtlamıştır. Altın ile S&P 500 endeksi arasındaki uzun vadeli korelasyon genellikle 0'a yakındır ve stres dönemlerinde hatta negatif hale gelebilir. Örneğin, 2022'deki ayı piyasası sırasında, S&P 500 yaklaşık %20 düştüğünde, altın fiyatı yaklaşık %5 arttı. Bu, altının küresel yatırımcılar gözünde neden hala "güvenli liman" rolünü oynadığını açıklıyor. Bitcoin: Tahvil piyasasının yeni dengesi Aksine, Bitcoin genellikle borsa serbest düşüşe geçtiğinde zorlanır. 2022'de, BTC fiyatı teknoloji hisseleriyle birlikte %60'tan fazla düştü. Ancak, Bitcoin'in ABD Hazine bonolarıyla ilişkisi birçok ilginç detay barındırıyor. Birçok araştırma, Bitcoin'in devlet tahvilleri ile düşük, hatta hafif negatif bir korelasyona sahip olduğunu göstermektedir. Yani, tahvil getirileri arttığında (tahvil fiyatları düşer) – 2023 yılında ABD kamu borcu endişelerinin arttığı dönemde olduğu gibi – Bitcoin, altına göre daha iyi bir dayanıklılık göstermiştir. Dragosch'a göre, bu, yatırımcıların "ikisi arasında birini" seçmesine gerek olmadığı, bunun yerine farklı riskleri hedge etmek için her ikisini de kullanabileceği anlamına geliyor. Gerçek 2025: Kim daha iyi yapacak? Bu yılki gelişmeler bu ayrışmayı oldukça net bir şekilde yansıttı: Altın yılbaşından bu yana %30'dan fazla arttı (World Gold Council), gümrük tariflerindeki dalgalanmalara, yavaşlayan büyüme ve siyasi risklere karşı koruma talebinin artması sayesinde. Bitcoin yaklaşık %16,46'lık bir artış kaydetti (CoinDesk), buna rağmen ABD on yıllık hazine bonosu getirisi yaklaşık %7,33 düştü (MarketWatch). S&P 500 endeksi yaklaşık %10 arttı (CNBC). Böylece, Dragosch'un belirttiği gibi: hisse senetleri dalgalanırken altın parlıyor, Bitcoin ise tahvil piyasasının baskı altında olduğu bir ortamda dengeleyici rolünü koruyor. Önemli notlar Ancak, korelasyonun sabit olmadığını vurgulamak gerekir. 2025 yılında, Bitcoin giderek hisse senetleri ile daha fazla ilişki kuruyor, çünkü spot ETF fonlarından büyük bir sermaye akışı var. Bu durum, BTC'nin giderek "ana akım riskli varlık" özelliği kazanmasına neden oluyor ve tahvillere karşı saf bir koruma rolü oynama olasılığını azaltıyor. Ayrıca, kısa vadeli şoklar - politika değişiklikleri, likidite eksikliği veya makroekonomik riskler gibi - hem altın hem de Bitcoin'in aynı anda düşmesine neden olabilir, portföy koruma kabiliyetini kısıtlayabilir. Sonuç: Optimize etmek için paralel kullanım Trump yönetiminin kripto paralarla olumlu bir tutumu olsa da, Dragosch ve diğer birçok uzman, altın ve Bitcoin'in portföyde yer almasının zamanının geldiğini, birinin yerine diğerinin koyulmasının yerine her ikisinin de dahil edilmesi gerektiğini vurguluyor. Altın, hisse senetleri zayıfladığında hala sağlam bir güvenlik duvarıdır. Bitcoin, faiz oranlarının artması ve kamu borcunun yükü altında baskı altında kalırken portföyü destekleyebilir. Günümüzdeki karmaşık finansal ortamda, bu iki varlığın akıllıca bir kombinasyonu, yatırımcıların hem portföylerini korumalarına hem de büyüme fırsatlarından yararlanmalarına yardımcı olan anahtardır.