Avrupa Menkul Kıymetler ve Pazar Otoritesi (ESMA), yakın zamanda tokenizasyon hisse senetleri konusunda bireysel yatırımcılara önemli bir uyarı yaptı. ESMA İcra Direktörü Natasha Cazeneuve, bu tür yeni dijital varlıkların bireysel yatırımcıları yanıltabileceğini, sadece yatırımcıların çıkarlarına zarar vermekle kalmayıp, aynı zamanda piyasa istikrarını da tehdit edebileceğini vurguladı.

Kazena, Avrupa Birliği pazarındaki tokenizasyon hisse senedi ürünlerinin önemli kusurları olduğunu belirtti. Bu ürünler aslında yatırımcılara gerçek hissedar hakları, örneğin oy verme hakkı ve temettü alma hakkı tanımıyor. Ancak, şeffaf olmamaları nedeniyle bireysel yatırımcılar kendilerinin şirket hisselerine sahip olduklarını yanlış bir şekilde düşünebilirler, gerçekte yalnızca hisse fiyatı dalgalanmalarını taklit eden bir dijital token'a sahipler.

Tokenizasyon hisse senetleri genellikle özel amaçlı araçlar veya finansal aracılar aracılığıyla ihraç edilir. Değeri hedef hisse senedi ile bağlantılı olmasına rağmen, gerçek mülkiyeti temsil etmez. Bu ürünlerin, parçalı yatırım ve 7/24 ticaret gibi kolaylıklar sunduğu reklam edilmesine rağmen, mülkiyet eksikliği yatırımcılar için belirli bir yanlış anlama riski taşıyabilir ve nihayetinde piyasa güvenini zayıflatabilir.

Dikkat çekici olan, ESMA'nın uyarısını yaptığı sırada, bazı ticaret platformlarının Avrupa ve diğer bölgelerde tokenizasyon hisse senedi ürünlerini aktif olarak tanıttığıdır. Dünya Borsa Federasyonu da benzer endişeleri dile getirerek, düzenleyici kurumları yatırımcıları beklenmedik risklerden korumak için ilgili mevzuatı geliştirmeye çağırmıştır.

Destekçiler, tokenizasyonun maliyetleri düşürerek ve varlık edinim yollarını genişleterek finansal modernizasyonu teşvik edebileceğini düşünseler de, Kazanov, mevcut çoğu tokenizasyon projesinin küçük ölçekli, likidite yetersiz olduğunu ve savunucularının iddia ettiği verimlilik artışını henüz gerçekleştirmediğini belirtmiştir.

Teknolojinin sürekli ilerlemesi ve pazarın genişlemesi ile birlikte, tokenizasyon hisse senetleri yeni bir alan olarak, düzenleyici kurumların yakın takibinde olmaya devam etmesi beklenmektedir. Avrupa düzenleyicileri, finansal yeniliği teşvik etmek ile yatırımcı haklarını korumak arasında bir denge arayışı içindedir. Bu uyarı, düzenleyici kurumların yeni finansal ürünlerin potansiyel risklerine yönelik dikkatini ve piyasa bütünlüğünü ve yatırımcı menfaatlerini koruma konusundaki kararlılığını vurgulamaktadır.