#山寨币战略储备# Küresel varlıkların genel olarak yükseldiği bir ortamda, şifreleme para piyasası belirgin bir olumsuz ayrışma gösterdi. Bu hafta Pazartesi, ABD borsası ve altın tarihsel zirveye ulaşırken, dijital para alanı genel bir düşüşle karşılaştı; Bit %2'den fazla düştü, Ethereum ise %9 gibi büyük bir düşüş yaşadı ve bu durum 24 saat içinde şifreleme piyasasında 1.7 milyar dolar değerinde tasfiye yaşanmasına neden oldu.

Bu piyasa sapma olgusu aslında daha derin bir sorunu yansıtıyor: Küresel likidite yeniden dağıtılıyor.

Altın fiyatlarındaki güçlü artış, esasen ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine ilişkin beklentilerinin gerçekleşmesine bağlıdır; düşük faiz ortamı, altın gibi güvenli liman varlıklarının cazibesini önemli ölçüde artırmıştır. Bu arada, ABD borsa piyasası neredeyse "inanç temelli" bir yükseliş eğilimi sergilemektedir ve bazı piyasa analistleri, Nvidia'nın OpenAI'ye yaptığı yatırımın belirli bir "kendine döngü" piyasa sinyali verdiğini düşünmektedir.

Ancak, Bitcoin gibi şifreleme varlıkları, likiditenin yapısal değişim zorluklarıyla karşı karşıya. Piyasa verileri, şu anda %72'ye kadar Bitcoin'in "likit olmayan" durumda olduğunu göstermektedir. Bu, piyasa derinliğinin son derece kırılgan hale gelmesine neden oldu; tarihsel veriler, satıcı likiditesi 3000 BTC'ye ulaştığında, piyasanın genellikle belirgin bir düzeltme yaşadığını göstermektedir.

Daha da endişe verici olan, Fed'in faiz indirimine gitmesine rağmen, gecelik ters repo faiz oranlarının düşmemesi, aksine artmasıdır. Bu durum, gerçek para piyasası ortamının gerçekten genişlemediğini ima ediyor. Powell'ın konuşma tutumu ihtiyatlı olmasına rağmen, bu sinyal borsa ve altın yatırımcıları tarafından geçici olarak göz ardı edildi.

Aynı zamanda, enflasyonun dayanıklılığı sonraki faiz indirimlerini yavaşlatabilir. Gelecek ay ABD CPI verilerinin %3'e geri dönmesi bekleniyor, bu da enflasyon baskısının yeniden artabileceği anlamına geliyor.

Mevcut piyasa koşullarındaki sonuçlar oldukça net: Mevcut likidite seviyesi tüm varlık sınıflarının eş zamanlı olarak yükselmesini desteklemeye yetmiyor, fonlar seçici bir şekilde dağıtılıyor. $BNB $DOGE $SHIB gibi şifreleme para birimleri için bu, pazarın gerçek bir sınav anıyla karşılaşmak üzere olduğu anlamına geliyor, likidite dönüm noktası yaklaşmakta.