Son zamanlarda, yenilikçi bir yatırım stratejisi Wall Street'te geniş bir tartışma konusu haline geldi. Tanınmış piyasa yapıcısı GSR, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) benzersiz bir ETF başvurusu yaptı. Bu fonun yatırım stratejisi oldukça dikkat çekici: doğrudan kripto varlıklar satın almak yerine, fonun %80'inden fazlasını, bilançosunda büyük miktarda kripto varlık bulunduran halka açık şirketlere yatırıyor.

Bu yatırım şekli, 'coin üzerinden borç alarak yatırım yapma' yeni bir strateji olarak görülebilir. Şifreleme varlıklarının yatırım riskini geleneksel hisse senedi biçiminde paketleyerek, doğrudan şifreleme varlıklarına yatırım yapmaya temkinli yaklaşan kurumsal yatırımcılara dolaylı bir katılım yolu sunmaktadır. Bu uygulama, kahve içmeyi sevmeyen yatırımcıların kahve plantasyonunun hisselerine yatırım yapmayı tercih etmesine benzemektedir.

GSR'nin bu hamlesi aslında 'kurumsal coin birikim dalgası'na bahis yapmaktadır. Onlar, bu halka açık şirketlerin sahip olduğu kripto varlıkların değer kazanmasıyla, şirket hisse senetlerinin de yükselebileceğini öngörmektedir. Ancak, bu stratejinin belirgin bir riski de vardır: Eğer kripto para piyasasında büyük bir düşüş olursa, bu şirketlerin hisse senetleri daha ciddi bir darbe alabilir.

Doğrudan spot kripto varlık ETF'lerine kıyasla, hisse senedi bazlı ETF'lerin karşılaşabileceği düzenleyici engeller daha az olabilir, çünkü temel varlıkları uyumlu halka açık şirket hisseleridir. Ancak, SEC'in bunu 'dolaylı coin spekülasyonu' olarak görüp görmeyeceği henüz belirsizdir.

Bazı teknoloji hisselerinin değerlemelerinin fazla yüksek olduğunu düşünen ve kripto varlıklar piyasasının potansiyel kazançlarından faydalanmak isteyen yatırımcılar için, bu tür ETF'ler makul bir seçenek sunabilir. Ancak, yatırımcıların elde edeceği kazançların esas olarak şirket hisselerinin fiyat dalgalanmalarından geleceği, kripto varlıkların kendisinin fiyat dalgalanmalarından değil, dikkat edilmelidir.

Bu yeni tür ETF'nin ortaya çıkması, finansal piyasaların yeni varlık sınıflarının taleplerine uyum sağlamak için sürekli olarak yenilik aradığını yansıtıyor. Bu, yatırımcılara kripto varlıklar pazarına erişmenin yeni bir yolunu sunarken, aynı zamanda düzenleyici sınırlar ve yatırım riskleri hakkında derin düşüncelere de yol açtı. Kripto varlıklar endüstrisinin sürekli gelişimi ile benzer finansal yeniliklerin daha fazla olması muhtemel ve bu, düzenleyici kurumların yanıt verme yeteneklerini ve yatırımcıların yargı yetilerini test etmeye devam edecektir.