Şifreleme para birimi piyasasının işletim mekanizması, yatırımcıların ilgisini çeken bir odak noktası olmuştur. Ancak birçok kişi, piyasayı etkileyen faktörler hakkında yanlış anlamalar yaşayabilir. Gerçekten de, ister Fed'in faiz artırma ister düşürme kararı olsun, hatta Trump'ın vergi artırma politikası olsun, bunların şifreleme para birimindeki boğa koşusu ile doğrudan bir ilişkisi yoktur.

Piyasa likiditesi sorun değil. Son yıllarda Tether şirketi, toplam büyüklüğünü rekor seviyeye, 200 milyar dolardan fazlaya çıkararak, yüzlerce milyar dolar değerinde USDT ihraç etti; bu, önceki boğa koşusu döneminin seviyesinin çok üzerinde. Bu, piyasada para eksikliği olmadığı anlamına geliyor.

Bazıları, dağınık kripto para sayısının 30 milyondan fazla olmasının fonların dağılmasına neden olduğunu düşünebilir. Ancak gerçek durum bu kadar basit değildir. Gerçekten dolaşım değeri olanlar, borsa listelerinde yer alan dağınık paralardır; sadece blok zincirinde var olan "hava paraları" değildir. Önceki boğa koşusuna kıyasla, borsa listelerine eklenen dağınık para sayısı bir kat artmamıştır. Son birkaç yılda birçok para biriminin listeden çıkarıldığını ve aynı zamanda yeni paraların eklendiğini göz önünde bulundurursak, artan gerçek sayı, görünenden çok daha azdır.

O halde, bu faktörler belirleyici olmadığına göre, piyasa neden henüz bir boğa koşusuna girmedi? Cevap, kripto para piyasasının hareketlerinin esas olarak büyük fonların isteklerine bağlı olmasıdır. Piyasada farklı büyüklükte "büyük oyuncular" bulunmaktadır; küçük oyuncular, proje sahipleri ve dev balinalar yalnızca belirli veya birkaç tokenin fiyatını etkileyebilirken, tüm piyasayı etkileyebilenler yüzlerce milyar dolarlık fonu elinde bulunduran büyük oyunculardır.

Bu büyük fonların işlem becerileri, sıradan yatırımcıların hayal gücünü çok aşıyor. Örneğin, son büyük ölçekli bir işlemde, 130 milyon dolarlık teminat sıradan insanlar için astronomik bir rakam, ancak büyük fonlar için önemsizdir; bu pozisyonları kısa pozisyon alarak veya uzun pozisyon alarak kolayca tasfiye edebilirler.

Bu nedenle, şifreleme para birimi pazarının dalgalanmaları doğrudan Merkez Bankası'nın politikaları veya makroekonomik haberlerden etkilenmez. Şifreleme para birimlerine faydalı olan politikalar veya açıklamalar ortaya çıksa bile, büyük fonlar piyasayı yukarı itmeye istekli değilse, fiyatlarda önemli değişiklikler olmayacaktır. Aksine, ticaret tarifesi ayarlamaları gibi görünüşte alakasız olaylar, piyasalarda büyük dalgalanmalara yol açmak için bir bahane olarak kullanılabilir.

Genel olarak, ülkelerin hükümetleri, şifreleme para birimlerini tamamen yasaklayan yasalar çıkarmadıkça, dışsal hiçbir faktör büyük fonların piyasa üzerindeki kontrolünü gerçekten etkileyemez. Yatırımcılar bunun farkında olmalı ve kısa vadeli politika değişiklikleri veya haber olaylarına aşırı odaklanmamalıdır. Bu benzersiz piyasada, gerçek itici güçleri anlamak, yüzeydeki popüler trendlere yakalamaktan daha önemlidir.