Terra: Algoritmik stablecoin'un Büyük düşüşü

Kriptoparalar dünyasında her gün yeni bir şeyin olduğu, Terra (LUNA) hikayesinin en acı ve öğretici olanlardan biri olarak kalacağı. Bu projeyi takip ettiğimi hala hatırlıyorum - çok umut verici, yenilikçi, sonra... birkaç gün içinde tamamen çöküş. Gözlerime inanamıyordum.

###Parlak bir fikir ama ölümcül bir hata

Terra, kripto paraların - çılgın volatilite - kalıcı sorununa bir çözüm olarak oluşturuldu. Do Kwon ve Daniel Shin, kendilerine göre dahice bir sistem geliştirdiler: geleneksel teminatsız gerçek para birimlerine bağlı algoritmik stablecoinler. Bunun yerine, fiyat dalgalanmalarını absorbe etmesi gereken LUNA tokeni.

Birçok uzmanın bu modeli nasıl hayranlıkla karşıladığını hatırlıyorum. Ben de düşünmüştüm: "Vay canına, bu bir devrim!" Çift token sistemi parlak görünüyordu - stablecoinlere olan talep arttığında, LUNA yakılıyor ve değer kazanıyordu. Ve tam tersi. Teoride - mükemmel.

###Zirveye Giden Yol

Chai ile, Güney Koreli bir ödeme uygulaması ile yapılan ortaklık, projenin uygulanabilirliğinin bir onayı gibi görünüyordu. Washington Nationals ile yapılan sözleşme hakkında heyecanla haberleri okuduğumu hatırlıyorum. İşte bu – kitlesel tanınma! Kripto gerçek dünyaya çıkıyor!

Ekosistem, UST'de %19.45 gibi inanılmaz yıllık getiriler sunan Anchor Protocol gibi uygulamalar yaratarak büyüdü. "Evet, bu doğru olamayacak kadar iyi," diye düşündüm o zaman, ama açgözlülük akıl sesini bastırıyordu. Sadece bende değil – milyonlarca insan bu masala inandı.

###Kumdan Kale Çöküşü

Ve sonra Mayıs 2022. Tanrım, ne korkunç bir kabustu. Önce UST'de küçük dalgalanmalar, ardından peg kaybı... ve cehennem açıldı. Her şeyi istikrara kavuşturması gereken mekanizma, bunun yerine ölümcül bir spiral yarattı.

LUNA $119 'den sıfıra birkaç gün içinde. $45 milyar buharlaştı sanki duman. Hayal edebiliyor musunuz? İnsanlar, gözlerinin önünde, gerçek zamanlı olarak tasarruflarını kaybediyordu. Borsalar işlemleri durdurdu. Terra blok zinciri askıya alındı.

Bu, finansal bir tsunamiydi. Luna Foundation Guard'ın 2.4 milyar dolarlık Bitcoin rezervleri bile hiçbir şeyi düzeltemedi. Bu günleri asla unutmayacağım - grafikleri uçuruma giden, sohbetlerdeki panik, yatırımcıların umutsuzluğu.

###Ölümden sonra yaşam?

Kaza sonrası Terra Classic (LUNC) ve yeni Terra 2.0 ortaya çıktı. Topluluk, hiper enflasyonu azaltmaya çalışarak tokenlerin yakım mekanizmalarını uygulayarak küllerden bir şeyler kurtarmaya çalıştı. Ancak güven sonsuza dek kayboldu.

Teknik detayları ve mekanizmaları uzun süre tartışmak mümkün, ancak ana ders basit - hiçbir algoritmik hile gerçek teminatın yerini tutamaz. Piyasa panik içinde olduğunda, bu karmaşık sistemlerin hepsi karttan yapılmış bir ev gibi çöker.

###Acı Dersler

Terra'nın hikayesi sadece bir finansal çöküş değil. Bu, insan kendine güveninin, ekonomik yasaları algoritmalarla kandırabileceğine olan inancın hikayesidir. Parlak zihinlerin, mükemmel görünen bir sistemi yaratabileceği ama ilk ciddi sınavda bu sistemin nasıl çökeceği ile ilgilidir.

Birçok kişi, benim gibi, bu projeye çok kolay bir şekilde inandı, güzel sunumlar ve etkileyici getiri rakamlarıyla büyülendik. Sistemin mimarisindeki temel sorunları görmek istemedik - çünkü fiyatlar yükselirken, her şeyin çalıştığı görünüyordu.

Artık yeni "devrimci" projeleri gördüğümde, LUNA'yı hatırlıyorum ve basit bir soru soruyorum: "Piyasada aşırı stres anında ne olacak?" Çünkü kripto dünyasında böyle bir stres, istisna değil, kuraldır. Ve eğer sistem fırtınaya dayanamazsa, mahkumdur.

Kripto endüstrisi yoluna devam ediyor, ancak Terra'nın hayaleti uzun süre bizi takip edecek - ihtiyat olmadan yeniliklerin felakete yol açabileceğini hatırlatan bir işaret olarak.