Çin şifreleme düzenlemesi: Sert önlemler ve fırsatlar bir arada

2009'dan beri Bitcoin'in doğuşundan bu yana, kripto varlıklar küresel finansal devrimin piyasa yapıcısı haline geldi ve dünyanın ikinci büyük ekonomisi olan Çin'in politikası, tüm kripto piyasasını etkilemeye devam etti. Bu yıllar boyunca, Çin hükümetinin kripto varlıklara yönelik ilk başlarda gevşek olan tutumundan, daha sonra sert baskılara ve son dönemdeki potansiyel gevşemeye kadar tüm süreci gözlerimle gördüm.

Çin'in Erken Dönem Kripto Varlıklar Altın Çağı

2013'ten önce, Çin Bitcoin imparatorluğunun merkeziydi. O zamanlar gerçekten deliydi, dünya genelindeki Bitcoin işlemlerinin %90'ından fazlası Çin'de yapılıyordu, BTC China, OKCoin gibi borsalar neredeyse piyasayı tekelleştirmişti. O zamanlar madencilik endüstrisi özellikle canlıydı, ülke içindeki ucuz elektrik, Çin'in dünya genelindeki hesaplama gücünün %70'inden fazlasını kontrol etmesini sağlıyordu. O günlerde, hükümet temelde Bitcoin'i "sanal ürün" olarak görüyordu, umursamıyordu, sadece onun yasal para statüsünü tanımıyordu.

Düzenleyici fırtına geliyor

İyi günler uzun sürmez. 2013 yılında İnsan Bankası ve diğer dört bakanlık, Bitcoin'e "sanaldır ürün" etiketi yapıştıran bir bildiri yayınladı ve finansal kuruluşların ilgili faaliyetlere katılmasını açıkça yasakladı. O dönemde piyasa kısa süreli bir dalgalanma yaşadı, ancak kısa sürede tekrar canlandı.

Gerçek darbe 2017'de oldu. 4 Eylül'de, yedi bakanlık aniden ortak bir bildiri yayınlayarak ICO'yu yasakladı ve bunu yasa dışı finansman olarak nitelendirdi. Ardından, yurtiçindeki ana borsa, Çin Yuanı ile işlemleri kapattı. O günleri hatırlıyorum, piyasa tamamen kaosa sürüklendi, coin fiyatları büyük dalgalanmalar yaşadı ve sayısız yatırımcı çaresizce varlıklarını yurtdışı platformlara kaydırdı.

En sert darbeler 2021'de gerçekleşti. Önce Mayıs'ta finansal kuruluşların şifreleme ile ilgili hizmetler sunmasını yasakladı, ardından Eylül'de madenciliğe saldırdı, büyük miktarda madencilik tesisi zorla kapatıldı ve işlem gücü yurtdışına kaçtı. 24 Eylül'de on bakanlık ortak bir açıklama yaparak sanal para ticaretini tamamen yasakladı, bu adeta deveye yüklenen son saman çöpüydü.

Politikanın Ardındaki Gerçek

Yetkililerin kripto varlıklara karşı mücadele etmesinin birkaç açık nedeni var: Birincisi, sermaye çıkışını önleyerek yuanın değer kaybını engellemek; ikincisi, kripto varlıkların anonimliği, denetimi ve kara para aklamayı zorlaştırıyor; üçüncüsü, madenciliğin gerçekten muazzam enerji tüketmesi, ülkenin karbon nötrlük hedefleriyle çelişiyor. Ancak, daha derin nedenlerin olduğuna şüphe duyuyorum - Çin, blok zinciri teknolojisi alanında önde olmak istiyor, ancak özel olarak çıkarılan kripto varlıkların ulusal egemenlik para sistemine meydan okumasını da istemiyor.

Merkez bankasının tanıttığı dijital yuanı görmek yeterli, hükümetin istediği teknolojik yeniliklerin avantajlarını almak ve aynı zamanda para arzı üzerindeki kontrolünü sürdürmektir.

Politikanın gizlice gevşediğine dair belirtiler mi?

İlginç bir şekilde, son zamanlarda bazı politika gevşetme ince sinyalleri ortaya çıkmış gibi görünüyor. 2024'te Şanghay Vergi Dairesi tarafından yayınlanan bir makale, dijital para vergisi sorununu ele alıyor; bu tartışma, politika adaptasyonunun olasılığını göstermektedir. Aynı zamanda, devlet destekli araştırma kuruluşlarının şifreleme düzenlemeleri üzerine açık tartışmaları da arttı.

Çin'in giderek artan uluslararası baskılarla karşılaştığından şüpheleniyorum. Küresel ölçekte şifrelemeye yönelik tutumların açılmasıyla birlikte, Çin'in uluslararası finansal sistemdeki konumunu korumak için politikalarını ayarlamak zorunda kalabileceği düşünülüyor. Teknolojik gelişmelerin kaçınılmazlığı da hükümeti kripto varlıkların finansal yenilikteki rolünü yeniden değerlendirmeye itiyor.

Gelecekteki Yön Tahmini

Bence gelecekte Çin daha ayrıntılı bir düzenleyici yaklaşım benimseyebilir. Örneğin, yeni teknolojilerin test edilmesi için düzenleyici kum havuzları getirmek ya da farklı türdeki kripto varlıklara sınıflandırılmış düzenlemeler uygulamak. Stabilcoinler, spekülatif tokenlere göre daha fazla politik hoşgörü kazanabilir.

Ama bu yol kesinlikle düzgün değil. Kripto varlıkların yasal çerçeve içinde nasıl tanımlanacağı, yatırımcıları korurken yeniliği nasıl boğmayacağı gibi sorunlar oldukça karmaşık. Ayrıca, politikadaki herhangi bir değişiklik piyasa dalgalanmalarına neden olacak ve yatırımcı güvenini etkileyecektir.

İronik bir şekilde, geçmişteki sert politikalar kripto sektörünün merkeziyetsizleşme gelişimini hızlandırdı. Bir zamanlar piyasayı tekelleştiren Çin borsaları, küresel platformlara dönüşmek zorunda kaldı ve Çinli yatırımcılar regülasyonları aşmak için VPN gibi araçları kullanmayı öğrendi. Bu, hükümetin kaçınmak istediği bir sonuç mu?

Çin sonunda hangi pozisyonu alırsa alsın, politikaları küresel kripto piyasası üzerinde derin etkiler yaratmaya devam edecektir. Sadece dikkatle izlemeli, stratejilerimizi gerektiğinde ayarlamalı ve bu belirsizlikle dolu ama sınırsız fırsatlar sunan alanda kendimize bir yer bulmalıyız.