9 Büyük Kamu Zinciri Yeni Gözlemler: Kamu Zinciri Kralı Yakında Değişecek mi?

Frank, PANews tarafından yazıldı.

2025 sonbaharında, halka açık blok zinciri alanındaki rekabet ortamı değişkenlik gösteriyor ve kullanıcılar, fonlar ve ekosistem sıcaklığı etrafında bir saldırı ve savunma savaşı giderek daha şiddetli hale geliyor. Bir zamanların kralı Solana, bir kez daha trafik düşüşü ile karşı karşıya kalırken, BNB Chain güçlü yeni ekosistemi ve teknik yükseltmeleri ile etkili bir "emme etkisi" başlattı. Bu arada, Ethereum ana ağı gürültü altında istikrarlı bir şekilde büyümeye devam ederken, Layer2 yarışı iki zıt durumun karmaşık manzarasını sergiliyor.

PANews, ana akım halka açık blockchain'lerin en son verilerini derinlemesine analiz edecek, bu trafik göçünün arkasındaki derin nedenleri ve gelecekteki eğilimleri ortaya çıkaracak.

Solana: Birçok veri göstergesi düşüşte, trafik kaybı tehdidiyle karşı karşıya.

Son üç ay içinde Solana'nın veri performansında bir düşüş eğilimi gözlemlendi ve birçok gösterge bakımından önde olma konumunu kaybetmeye başladı. Özellikle, aktif adres sayısı ve yeni tokenlerin çıkarım miktarı en belirgin olanları. 24 Eylül itibarıyla, Solana ağı üzerindeki aktif cüzdan sayısı 2.19 milyon olarak kaydedildi; bu, Haziran ayındaki 6 milyon ile karşılaştırıldığında %63.5'lik bir düşüş anlamına geliyor. Bu veri seviyesi, 2024'ün Ağustos ayından önceki popülariteden bile daha düşük ve bu düşüş yalnızca izole bir fenomen değil. Yeni tokenlerin doğuşu açısından, mevcut veri değeri yaklaşık 31,000 civarında ve Ocak ayında günlük 80,000'in üzerinde yaratılan yüksek seviyeye kıyasla büyük bir düşüş göstermektedir. Ayrıca, bu düşüş son zamanlarda meydana geldi; 15 Eylül'de günlük yeni token verisi hala yaklaşık 50,000 civarındaydı.

DEX işlem hacmi açısından, Dexscreene verilerine göre, son 24 saatlik örnekte, BSC ağı üzerindeki zincir içi işlem hacmi yaklaşık 14,3 milyar dolar, Solana'nın işlem hacmi ise yaklaşık 8,3 milyar dolar civarında. Solana artık en aktif işlem yapan kamu zinciri değil. Ancak, Solana üzerinde son 24 saatte yeni oluşturulan işlem çiftlerinin sayısı hala 5919 ve bu veri hala birinci sırada.

Finansal açıdan, son bir haftada Solana'nın sermaye çıkışı da oldukça belirgin oldu, zincir üzerindeki net çıkış yaklaşık 63.4 milyon dolar.

Çıkış yönü açısından, deBridge verilerine göre, BSC zinciri, geçen hafta Solana'dan BSC'ye yaklaşık 47 milyon dolar akarken, BSC'den yalnızca 28 milyon dolar geri akarak Solana'nın çıkışının ana yönü haline geldi. Bu anlamda, BSC gerçekten de Solana'nın trafiğini sifonluyor. Solana, sermaye piyasasında ETF'lerin ve bir dizi DAT şirketinin avantajına sahip olmasına ve Eylül ayında en son Alpenglow yükseltme planını yeni geçmesine rağmen, bunlar zincir üstü ekosistemin popülaritesini artırmadı.

BSC: Güçlü bir şekilde yükselen trafikteki artış, Solana'nın krallığına işaret ediyor

BNB Chain son birkaç ay içinde yükseliş halinde. Hatta Solana'yı geçme eğiliminde. Öncelikle aktif cüzdan adresleri açısından, 25 Eylül itibarıyla, BSC'nin günlük aktif adres sayısı yaklaşık 4.8 milyon, bu da Solana'nın 2.19 milyonunu geçmiş durumda. Ayrıca, Nisan ayında bu veri sadece 2.6 milyondu, yaklaşık %84.6'lık bir artış yaşandı. Ayrıca, günlük işlem sayısında da son dönemde belirgin bir artış görüldü, mevcut veri günde yaklaşık 17 milyon. 30 Ağustos'ta bu rakam yaklaşık 10 milyon seviyesindeydi, son bir ayda yaklaşık %70'lik bir artış kaydedildi. Yıl başındaki ortalama günde 3 milyon işlem hacmine kıyasla neredeyse 6 katlık bir artış yaşandı.

Sermaye akışı açısından, BSC'nin geçen haftaki net fon girişi yaklaşık 73,5 milyon ABD dolarıydı ve bu da onu girişler açısından üçüncü en büyük halka açık zincir haline getirdi. deBridge'in verilerine bakıldığında, girişler ağırlıklı olarak Solana, Arbitrum ve Ethereum ana ağından geliyor.

Bir yandan, bu değişikliklerin arkasındaki sebep, bir süre önce Alfa üzerindeki servet etkisinin çekiciliğinden ve Aster'ın son zamanlardaki popülaritesinden geliyor. 25 Eylül'de Aster'ın tek günlük harcamaları 12,92 milyon dolara ulaştı ve Tether'den sonra ikinci oldu. 35,8 milyar dolarlık vadeli işlem hacmi ile Hyperliquid'i şimdiden geride bıraktı.

23 Eylül'de BNB Chain, X platformunda, doğrulayıcıların Binance Smart Chain'in minimum gaz fiyatını 0,1 Gwei'den 0,05 Gwei'ye düşürmeyi teklif ederken, kripto para birimi alanındaki en hızlı blok zinciri ile rekabet gücünü korumak için blok oluşturma aralığını 750 milisaniyeden 450 milisaniyeye çıkarmayı teklif ettiğini açıkladı. Bu yükseltme tamamlandığında BSC, performans açısından Solana ile neredeyse aynı seviyede olacak. Açıkçası, BSC zincirinin bu sefer Solana'ya karşı suçlaması artık Four.me başlatılarak başlatılan önceki meme saldırısı kadar basit değil.

Ethereum: Gürültünün Dışında İstikrarlı Büyüme

Ethereum ana ağı şu anda zincir üzerindeki dinamikleri belirgin olmasa da, veri açısından belirgin bir artış göstermektedir. Günlük işlem sayısı verisini örnek alırsak, 2024 yılı boyunca Ethereum ağı günlük işlem sayısı temel olarak 1 milyon civarında seyretmektedir. 2025 yılı Nisan ayından sonra bu veri belirgin bir şekilde artmaya başladı ve mevcut veriler 1.5 milyon ile 1.8 milyon arasında değişmektedir, bu da Ethereum tarihindeki en yüksek seviyedir.

Günlük aktif kullanıcılar açısından da benzer bir durum ortaya çıkıyor. Ağustos ayında Ethereum'un günlük aktif kullanıcı sayısı 557,200'e ulaşarak son 3 yılın en yüksek seviyesine çıktı. Ayrıca, bu artış artık geçici bir durum değil, belli bir süre boyunca devam etti. 22 Eylül itibarıyla, günlük aktif kullanıcı verileri hala 500,000'in üzerinde.

Elbette, DeFi ve altyapıya dayalı bir halka açık blok zinciri olarak, Ethereum ana ağındaki ilginin yeni projeler tarafından tetiklendiği görünmüyor. Örneğin, 25 Eylül verilerine göre, o gün Ethereum ana ağında yeni oluşturulan işlem havuzlarının sayısı 198, işlem hacmi ise yaklaşık 11.5 milyon dolar olup, bu da o gün zincir üzerindeki 3.88 milyar dolarlık işlem hacminin yalnızca %0.3'ünü oluşturuyor.

Ethereum için bir diğer büyük veri değişikliği, Nisan 2025'ten bu yana 45 milyar dolardan 97 milyar dolara yükselen TVL'dir, ancak bu verilerin arkasındaki ana neden, stake edilen ETH miktarı açısından Nisan ayından bu yana düşüşte olan ETH fiyatındaki artıştan kaynaklanıyor olabilir. Bu, Ethereum zincirindeki ETH stake etme miktarının azaldığını gösteriyor, bu nedenle yeni TVL'nin başka bir kaynağı var. Bu yeni değer, Ethereum'un stablecoin ihracı piyasa değerinin 25 Eylül itibarıyla 161,7 milyar dolara ulaşarak Aralık ayındaki 84 milyar dolarlık rakamdan neredeyse iki katına çıkmasıyla stablecoin'lerin büyümesinden gelebilir.

Base: İşlem hâlâ aktif, ancak kullanıcı kaybı alarm zillerini çalmaya başladı.

Base zincirinin zincir içi işlemleri oldukça aktif kalmaktadır. Günlük işlem sayısına bakıldığında, ağustos ayındaki yaklaşık 840 bin günlük işlem sayısından 21 Eylül itibarıyla 14.48 milyon işlem sayısına büyük bir artış yaşandığı ve bu sayının tarihsel olarak en yüksek seviyeye ulaştığı, ocak ayındaki zirve verilerini aştığı görülmektedir. Ayrıca, yeni tokenlerin oluşturulma sayısı da aktif olduğunu göstermektedir; Dexscreene'in son 24 saatte oluşturduğu yeni işlem havuzları 3586 olarak kaydedilmiştir, bu veri BSC zincirinden bile yüksektir.

Ancak, günlük aktif kullanıcı verileri açısından, Base Temmuz'dan sonra belirgin bir düşüş göstermeye başladı; 240.000 günlük aktif kullanıcıdan 22 Eylül'de 797.000'e düştü ve bu da %67'lik bir düşüş anlamına geliyor. Ayrıca, son bir hafta içinde Base'in net para çıkışı 99,6 milyon dolara ulaştı ve bu da onu en fazla net çıkış yaşayan genel blok zincirlerinden biri yaptı.

Genel olarak, Base, Ethereum L2 arasında en aktif kamu zinciridir. Günlük kullanım verilerinde bir düşüş yaşansa da, hala çeşitli verilerde avantajlara sahiptir.

Arbitrum: L2 liderlik pozisyonu sınavla karşı karşıya

Arbitrum, TVL ve stablecoin verileri açısından Ethereum L2'ler arasında lider konumunu korumaktadır, ancak günlük işlem sayısında Arbitrum'un dalgalanması oldukça fazladır. 22 Eylül'de Arbitrum'un günlük işlem sayısı 4.28 milyon adede ulaşırken, bir önceki günde bu veri 1.92 milyon adetti. Bu büyük dalgalanma, Arbitrum'un son bir yıldaki işlem hacmi değişimlerinin bir yansımasıdır; genel işlem hacmi değişimi sürekli olarak bu yüksek dalgalanma durumunu sürdürmektedir.

Sermaye girişleri açısından Arbitrum, geçen hafta 217 milyon dolarlık net giriş ile tüm halka açık zincirler arasında ilk sırada yer alıyor. Girişlerin dağılımı açısından bakıldığında, USDT0 ve Hyperliquid hala girişlerin büyük kısmını oluşturuyor ve bu da Arbitrum'un Hyperliquid için bir sermaye köprüsü olarak hala büyük bir rol oynadığını gösteriyor. Bununla birlikte, Hyperliquid'in kendi oluşturduğu stablecoin'i USDH'nin piyasaya sürülmesiyle, bu doğu etkisi de yakında ortadan kalkabilir.

Hiperlikit: Gelişmekte olan rakiplerden gelen yoğun rekabet baskısıyla karşı karşıya

Açık blok zinciri açısından Hyperliquid'in verileri dikkat çekici değil. Günlük aktif kullanıcı sayısı belirgin bir artış göstermesine rağmen yalnızca 65,200. İşlem sayısında ise bir haftalık veri sadece yaklaşık 3 milyon. TVL verileri bu yıl büyük bir artış gösterdi ve Nisan ayındaki 1.9 milyar dolardan 6.1 milyar dolara yükseldi.

DEX açısından bakıldığında, Hyperliquid son zamanlarda Aster'den gelen rekabet baskısıyla belirgin bir şekilde karşılaştı. Ağustos ayından bu yana, işlem hacminde belirgin bir düşüş eğilimi var. 10 milyar ile 20 milyar dolar arasındaki dalgalanma aralığı 5 milyar ile 10 milyar dolar aralığına düştü.

Sui: Büyüme bir darboğaza girdi ve ortaya çıkan halka açık zincir sessiz bir döneme mi girdi?

Sui'nin gelişimi 2025'te bir darboğaza ulaşmış gibi görünüyor. İşlem sayısı açısından bakıldığında ise 2025 yılına girdiğimizden bu yana 10 milyon civarında dalgalı bir seyir izliyor ve önemli bir artış yaşanmıyor.

Aktif adres sayısı, 2024 Mart'ından önceki döneme kıyasla oldukça yüksek olsa da, son bir yıl içinde de 500.000-1.000.000 günlük aktif arasında dalgalanma gösteriyor, belirgin bir artış veya düşüş trendi yok. TVL verileri açısından ise, Sui önemli bir düşüş yaşadı; Temmuz'daki 1.24 milyar dolardan 575 milyon dolara kadar geriledi. Zincir üzerindeki 24 saat içinde yeni oluşturulan işlem havuzları da yalnızca 40 tane, önceki MEME aktif dönemine kıyasla çok düşük. Görünüşe göre, daha önce büyük umutlar bağlanan yeni nesil halka açık blok zinciri Sui, bir duraklama dönemine girdi.

Avalanche: Zincir üzerindeki aktivitelerde olağanüstü bir artış, RWA gelecekteki odak noktası olabilir.

Avalanche, birkaç yıl süren durgunluğun ardından nihayet yakın zamanda patlama yaşadı. En belirgin veri göstergesi, aktif adres sayısının 9 Eylül'den itibaren Avalanche L1s'in günlük aktif adres sayısının on binlerden milyonlara, hatta 22 Eylül'de 29 milyon gibi tarihi bir rakama ulaştığını göstermektedir. İşlem sayısı da aniden 50 milyon seviyelerine yükseldi.

Ancak bu artışın Avalanche (C-Chain)'in aktivitesi ile pek bir ilişkisi yok gibi görünüyor. Sadece C-Chain verilerine bakıldığında, aktif adres sayısı hala yaklaşık 200 bin civarında kalıyor; bu sayı biraz artış gösterse de, genel fark oldukça büyük. PANews, bu tür verilerin anormal bir şekilde artmasının Avalanche'ın bazı alt ağlarının stres testi ile ilgili olabileceğini öne sürüyor. Ağustos ayında, Grove Finance, Avalanche blockchain üzerinde Centrifuge ve Janus Henderson aracılığıyla yaklaşık 250 milyon dolar büyüklüğünde RWA yapılandırmayı planlıyor.

23 Eylül'de AgriFORCE, AVAX One olarak yeniden adlandırıldığını duyurdu ve 5.5 milyar dolar toplama planı yaparak, Avalanche (AVAX) token'larını satın almayı hedefleyen ilk Nasdaq'a kote şirket olmayı amaçlıyor. Ekolojik açıdan bakıldığında, Avalanche şu anda RWA ve stabil coin'ler üzerine daha fazla odaklanmış durumda.

World Chain: Büyük fon akışının arkasındaki "gerçek", ekip tokenlerinin taşınması

Burada World Chain'den bahsedilmesinin nedeni, WorldChain'in en son hafta zincir üstü net girişler sıralamasında 119 milyon dolarlık net giriş ile ikinci sırada yer almasıdır. Bununla birlikte, bu giriş kullanıcılar tarafından değil, 22 Eylül'de Ethereum ana ağından 110 milyon WLD aktaran ve bunun 85 milyonu (111 milyon $) World Chain'e çapraz zincirleme olan Worldcoin ekibi tarafından stratejik bir dahili token göçü tarafından yönlendirilmiş olabilir.

Son veri değişikliklerinden, halka açık zincirler alanındaki rekabetin yeni bir aşamaya girdiği açıkça görülmektedir. Olağanüstü uygulamaların zenginlik etkisi ve ekolojik işleyişi ile BSC Chain, Solana'dan büyük miktarda trafik ve fonu başarıyla ele geçirerek klasik bir "karşı saldırı" düzenledi. Öte yandan Ethereum, stabilcoin ve altyapı seviyelerinde bir istikrar "balast taşı" göstermek için güçlü ağ fikir birliğine ve temeline güveniyor.

Bu arada, Layer2'nin iç rekabeti ve yeni ortaya çıkan kamu zincirlerinin büyüme zorlukları, bunun bir teknoloji iterasyonu ve anlatı oluşturma ile çift motorlu bir pazar olduğunu bize gösteriyor. Herhangi bir kamu zincirinin liderliği kalıcı değildir; sürekli yenilik yapmak, gelişen bir geliştirici ekosistemi inşa etmek ve bir sonraki pazar trendini yakalamak, bu durmaksızın süren trafik savaşında yenilmez kalabilmek için gereklidir. Gelecekteki manzara hâlâ belirsizliklerle dolu.