Küresel finansal kriz: Felaket mi geliyor?

Dünya ekonomisinde şu anda çok endişe verici birçok işaret görüyorum, bu beni çok heyecanlandırıyor. Sayılar, 2008 felaketi gibi büyük bir finansal kriz olabileceğine işaret ediyor.

Gelecek yıl 7 ile bitiyor, kulağa batıl inanç gibi geliyor ama değil! Tarih, büyük krizlerin çoğunun 7 ile biten yıllara denk geldiğini gösteriyor: Wall Street 1987'de çökmüş, 1997'de Asya krizi yaşanmış ve modern zamanların en büyük ekonomik felaketi 2007'de Northern Rock ve New Century Financial bankalarının iflasıyla başlamıştır.

Şu anda, kriz için gerekli olan "şartlar" tam olarak ortaya çıkıyor:

Borç dağ gibi! IMF, küresel borcun GDP'nin %225'ine ulaştığını, tarihin en yüksek seviyesine çıktığını rapor etti. Borç, gelişime yardımcı olabilir ama aynı zamanda iki ucu keskin bir bıçak gibidir, borçlu fazla borçlandığında boğazını kesmeye hazırdır. Almanya'nın Deutsche Bank'ı korkunç bir şekilde zayıflıyor, hisse senetleri 2015 zirvesinden %62 düştü ve bu bankanın yöneticileri bir çıkış yolu bulamadı.

İtalya'da kötü krediler GSYİH'nın %25'ine ulaşırken, ABD'deki en büyük bankaların hisse senedi fiyatları hâlâ çok düşük. Bu arada, rekor düşük faiz oranları bankaların hayatta kalmasını zorlaştırıyor çünkü kârlar aşırı şekilde düşüyor.

Daha kötüsü, yeni kurallar bankaları sıkılaştırıyor ve kullandıkları kaldıraçları sınırlıyor. Amaç sistemi korumak ama onları kriz öncesi döneme göre daha zayıf hale getiriyor.

IMF ayrıca, 2015 yılında küresel borcun 152 trilyon USD ile rekor seviyeye ulaştığını, 2008-2009 krizinden önceki döneme göre çok daha yüksek olduğunu bildirdi. Teoride, borç azaldığında ekonominin toparlanacağı söyleniyor, ancak 2008 sonrasında borç, 2007 yılında 112 trilyon USD'den 2015 yılında 152 trilyon USD'ye yükseldi.

Para birimlerinin değersizleşmesi de yaygınlaşıyor. Çin, 2015'te CNY'yi %4,6 değer düşüşüne uğrattı ve 2016'da %6 daha ekledi. Güneydoğu Asya da buna uydu: Malezya %22,1, Endonezya %10,9, Tayland %9,3, Vietnam %4,7 kaybetti. EUR, 2015'te %10,6 ve 2016'da %2,2 daha kaybetti. Brexit sonrası İngiliz Sterlini %17,3 değer kaybetti!

Önceki krizlerden farklı olarak, bu sefer ekonomi duraklama içinde, mal fiyatları düşüyor, varlık piyasası istikrarsız. Ancak temel göstergeler, kredi büyümesi, kötü kredi, ulusal mali dengesizlik gibi durumlar sıkça görülüyor.

Büyük ekonomilerden gelen riskler de korkutucu. IMF, dünya ekonomisinin 2016'da yalnızca %1,6 büyüyeceğini, 2015'teki %2,1'den düştüğünü öngörüyor. ABD de yalnızca %1,6 büyüyecek, İngiltere 2017'de %1,1'e düşecek, euro bölgesi ise %1,7 olacak.

Birçok risk arasında, Çin "korkutucu" olanıdır. Büyümeleri büyük ölçüde kontrolsüz bir şekilde yapılan borç verme ile destekleniyor ve kara para aklama oldukça yaygın. Bu sektör çökerse, hızla tüm bankacılık sistemine yayılacaktır.