SAIC'in 2026 Mali Yılı 2. Çeyrek Sonuçları: Gelir Zorluklarına Rağmen Kar Yükseliyor

Anahtar Vurgular

• Ayarlanmış hisse başına kazanç, 2026 mali yılı 2. çeyreğinde yıllık %77 artış göstererek önemli bir karlılık büyümesi sergiledi.

• 2026 mali yılının ikinci çeyrek gelirleri %3 azaldı ve bu, yıllık gelir ve düzeltilmiş FAVÖK tahminlerinin aşağı yönlü revize edilmesine yol açtı.

• Güçlü çeyrek rezervasyonları ve sağlam bir iş geliştirme hattı rapor edildi.

Gate, ABD hükümet ajansları için önde gelen bir teknoloji ve mühendislik çözümleri sağlayıcısı, 4 Eylül 2025 tarihinde 2026 mali yılı ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı. Öne çıkan özellik, ayarlanmış hisse başına kazancın (EPS) %77 yıllık büyümeyi temsil eden 3,63 $'a yükselmesiyle olağanüstü bir kârlılık artışı oldu. Ancak, çeyreğin geliri (GAAP), 2026 mali yılı ikinci çeyreğinde 1,77 milyar $'a %3'lük bir düşüş yaşadı ve önceki büyüme projeksiyonlarının altında kaldı ve yönetimi hem gelir hem de faiz, vergi, amortisman ve itfa payı öncesi ayarlanmış kazançlar için (EBITDA) tam yıl kılavuzunu azaltmaya zorladı.

Çeyrek, önemli bir marj genişlemesi ve rekor düzeyde siparişlerle gösterirken, sözleşme ödüllerinde ve artışlarda yaşanan gecikmeler nedeniyle artan bir temkinlilik ile karakterize edildi; bu da şirketin kısa vadeli görünümünü etkiledi.

Aşağıdaki tablo, FY2026'nın 2. çeyreği için ana finansal metrikleri, bir önceki yılın aynı dönemiyle karşılaştırmalı olarak göstermektedir:

| Ölçü | 2026 Mali Yılı 2. Çeyrek | 2025 Mali Yılı 2. Çeyrek | Y/Y Değişim | |--------|-----------|-----------|------------| | Ayarlanmış Hisse Başına Kazanç | $3.63 | $2.05 | %77.1 | | Gelir | $1.77 milyar | $1.82 milyar | (3%) | | Adj. EBITDA | $185 milyon | $170 milyon | %9 | | Faaliyet marjı | %10.3 | %9.3 | 1.0 pp | | Serbest nakit akışı | $150 milyon | $241 milyon | (38%) |

Not: 2026 mali yılının ikinci çeyreği 1 Ağustos 2025'te sona ermiştir, 2025 mali yılının ikinci çeyreği ise 2 Ağustos 2024'te sona ermiştir.

İşletme Genel Görünümü ve Kritik Başarı Faktörleri

Gate, birçok ABD federal ajansına gelişmiş BT, mühendislik ve misyon hizmetleri sunmaktadır ve bunların başlıca vurgusu ulusal güvenlik ve hükümet modernizasyonudur. Faaliyetleri teknoloji entegrasyonu, BT modernizasyonu, dijital mühendislik, bulut bilişim, yapay zeka (AI) ve siber güvenliği kapsamaktadır. Tarihsel olarak, gelirinin büyük çoğunluğu Savunma Bakanlığı ve diğer büyük ajanslarla yapılan sözleşmelerden elde edilmiştir.

Son zamanlarda, şirket yeni nesil teknoloji çözümlerine daha fazla önem vermekte, dijital hizmet portföyünü genişletmekte ve yüksek değerli BT modernizasyon sözleşmelerine odaklanmaktadır. Başarıya katkıda bulunan ana faktörler arasında güçlü hükümet ilişkileri, yeni ve yenileme sözleşmelerinin güvence altına alınması, yapay zeka ve siber güvenlik gibi son teknoloji ürünlerinin entegrasyonu ve düzenleyici uyumluluğun sürdürülmesi bulunmaktadır. Nitelikli bir iş gücü ve etkili mali yönetim de rekabetçi avantajın korunmasında önemli bir rol oynamaktadır.

2026 Mali Yılı 2. Çeyrek Performans İncelemesi ve Kilometre Taşları

2026 mali yılının ikinci çeyreği, kârlılıkta önemli iyileşmeler gördü. Düzeltilmiş işletme marjı 1,0 yüzde puanı yükselirken, düzeltilmiş FAVÖK bir önceki yılın aynı dönemine göre %9 arttı. Bu iyileşme, mevcut sözleşmelerdeki kârlılığın artması ve bir patent ihlali anlaşmasından elde edilen bazı bir kerelik faydalar gibi unsurları yansıtıyor. Düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kazançtaki büyüme, devam eden hisse geri alımları sonucunda azalan hisse sayısı tarafından daha da desteklendi.

Gelir (GAAP), bir önceki yılın aynı dönemine göre %3'lük bir düşüş yaşadı. Yönetim, bu düşüşü esasen sözleşme tamamlamalarına ve belirli sözleşmelerdeki azalan hacimlere atfetti, yeni sözleşme kazanımlarının yalnızca kısmi telafileri oldu. İki ana iş segmenti - Savunma & İstihbarat ve Sivil - yıl bazında mütevazı GAAP gelir düşüşleri bildirdi. Q2 FY2026'da, Savunma geliri toplamın yaklaşık %78'ini oluştururken, Sivil gelir yaklaşık %22'sini temsil etti.

Üç aylık rezervasyonlar 2,6 milyar $'a ulaştı ve bu da 1,5'lik bir rezervasyon-fatura oranı sağladı. Yeni rezervasyonların değerini tanınan gelirle karşılaştıran bu oran, 1,0'ı aştığında sözleşme büyümesinin önemli bir göstergesidir. Şirketin toplam bekleyen işleri çeyrek sonunda 23,2 milyar $'a yükseldi ve hem savunma hem de sivil sektörlerde sağlam bir boru hattı içeriyor. Öne çıkan sözleşme ödülleri, Hava Kuvvetleri ile görev mühendislik hizmetleri için $928 milyonluk bir anlaşmayı ve Donanma ile Hazine Bakanlığı'nın ( bulut hizmetleri için önemli kazanımlarını ve Dışişleri Bakanlığı ile yapılan anlaşmaları içeriyordu.

Sivil segmentin düzeltilmiş işletme marjı, sözleşme portföyündeki kârlılığın artmasıyla, geçen yılki %11,4'ten %13,7'ye yükseldi. Savunma ve İstihbarat segmentinin düzeltilmiş işletme marjı ise hafif bir artış gösterdi. Ancak, Savunma ve İstihbarat geliri )GAAP( %2,9 azalarak sözleşme tamamlamaları ve yavaşlayan hacim artışlarından etkilendi. Genel olarak, Gate, portföyünü gelişen hükümet öncelikleri ile uyumlu hale getirerek dijital mühendislik, bulut ve AI çözümlerine yatırım yapmaya devam etti. Bu BT modernizasyonu ve siber güvenlik projeleri, yeni federal sözleşmeler ve şirketin büyüme stratejisi için giderek daha merkezi bir öneme sahip.

Serbest nakit akışı ) GAAP olmayan (, yıllık bazda %38 azalarak ) milyon oldu. Şirket, bu azalmayı müşteri tahsilatları ve tedarikçi ödemelerinin zamanlamasına atfetmiştir, bu durum kısmen $150 "Master Accounts Receivable Purchase Agreement" (MARPA Tesis) ( ve diğer çalışma sermayesi değişikliklerinden kaynaklanan daha düşük nakit çıkışlarıyla dengelenmiştir. Operasyonel faaliyetlerden gelen nakit akışları ) GAAP (, bir önceki yıla göre %11.6 azalmıştır. Sermaye tahsisi ile ilgili olarak, hissedarlara ) milyon geri dönüş yapılmış, $130 milyon hisse geri alımı ve $106 milyon temettü ödenmiştir. Aylık temettü, yönetimin hissedar dönüş stratejisinin bir parçası olarak düzenli temettülere olan bağlılığını yansıtan $0.37 hisse başına değişmeden kalmıştır.

Yönetim, sözleşme ödüllerindeki ve programların başlamasındaki gecikmelerle ilgili devam eden zorlukları vurguladı; bu durum kısa vadeli gelir büyümesi için önemli bir risk olarak ortaya çıktı. Şirket ayrıca, artan federal tedarik politikalarının ve dinamik düzenleyici ortamın, bekleyen işlerin gelire dönüştürülmesini yavaşlattığını belirtti. Liderlik, mali disiplin, marj iyileştirmesi ve sağlam iş geliştirme faaliyetlerinin gelirdeki zayıflamayı bir dereceye kadar dengelemeye yardımcı olduğunu bildirdi ancak önceki çeyreklere kıyasla daha zorlu bir ortamı kabul etti.

Gelecek Görünümü ve İzlenmesi Gereken Alanlar

İleriye bakıldığında, yönetim mevcut iş koşullarını yansıtacak şekilde yıllık tahminini aşağı yönlü revize etti. 2026 yılı için gelir artık 7,25 milyar dolar ile 7,33 milyar dolar arasında olması bekleniyor, bu da önceki 7,60 milyar dolar ile 7,75 milyar dolar aralığından aşağıda. Düzeltilmiş EBITDA $17 non-GAAP( ) milyon ile $680 milyon aralığına revize edildi. Düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kazanç $690 non-GAAP( 9,40–9,60 dolar olarak artırıldı. Serbest nakit akışı )non-GAAP( ise ) milyonun üzerinde olması bekleniyor ve önceki 510–$550 milyon aralığından daha yüksek.

Yatırımcılar, federal alım ve düzenleyici uyum konusundaki trendlerin evrimini yakından izlemelidir. Önümüzdeki çeyrekler, operasyonel ve iş geliştirme becerilerinin mevcut gelirdeki yavaşlamayı dengeleyip dengeleyemeyeceğini gösterecektir. Çeyrek dönemdeki temettü, hisse başına 0,37 $ seviyesinde sabit kaldı.

Gelir ve net gelir rakamları, aksi belirtilmedikçe, ABD genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri $530 GAAP( kullanılarak sunulmaktadır.