EUR/USD 1.1650'nin Üzerine Çıkıyor, ECB Şahinleri Dolaşırken ve ABD İş Verileri Zayıflıyor

Euro, yeşil dolar karşısında gücünü gösteriyor, Cuma Asya saatlerinde 1.1670 civarında işlem görüyor, Perşembe günü dipten sonra toparlandı. Euro Bölgesi GSYİH verisi açıklanırken bu çifti dikkatle izliyorum; çoğu analist, 2. çeyrek için yıllık %1.4'lük mütevazı bir büyümenin sabit kalmasını bekliyor.

Bu hareketi gerçekten yönlendiren şey, Avrupa Merkez Bankası'ndan gelen şahin seslerin artan korosudur. Yönetim kurulu üyesi Isabel Schnabel, faiz oranlarının "zaten hafif destekleyici" olduğunu açıkça belirtti ve ek kesintiler için bir neden görmediğini ifade etti. Meslektaşı Gediminas Šimkus bu duyguyu yineleyerek, şimdilik faiz ayarlamaları fikrini temelde kapatmış oldu.

Bu arada, Perşembe günü açıklanan hayal kırıklığı yaratan istihdam verilerinin ardından Fed'in faiz indirim beklentileri artarken Dolar geri adım atıyor. İlk işsizlik başvuruları 230K tahmininin 237K ( üzerine çıktı) ve ADP raporu Ağustos'ta sadece 54K yeni iş olduğunu gösterdi—bu da beklentilerin oldukça altında. Piyasa artık Eylül'de neredeyse garantili 25 baz puanlık bir indirim fiyatlıyor, bu da geçen hafta sadece %87 olan ihtimallerden yükseldi.

Tanrım, bu Fed yetkilileri bu istihdam rakamlarını görünce ter dökmelidir! İkili görevleri gözlerinin önünde çöküyor ve dönüş yapmak için çok uzun süre beklediler.

Bugünkü Tarım Dışı İstihdam raporu, dolar boğaları için son çivi olabilir. Ekonomistler, Ağustos için sadece 75,000 iş eklenmesini öngörüyor, işsizlik oranının ise %4.3'e çıkması bekleniyor. Eğer bu rakamlar daha da hayal kırıklığı yaratırsa, Euro'nun yükselişine dikkat edin, çünkü traderlar doları boşaltarak daha agresif bir Fed gevşemesi için pozisyon almaya acele edecek.

Euro bölgesinin ekonomik dayanıklılığı konusunda şüpheciydim, ancak eğer GSYİH verileri sağlam duruyorsa ve ABD istihdamı kötüleşiyorsa, EUR/USD için sadece başka bir sahte kırılma değil, sürdürülebilir bir yükseliş trendi ile karşı karşıya olabiliriz. ECB ve Fed politika yolları arasındaki farklılık giderek daha belirgin hale geliyor - ve bu, doların lehine değil.

Gerçek soru, Avrupa yetkililerinin Amerikan muadillerinin geri çekilmek zorunda kaldığı bir durumda şahin tutumlarını sürdürebilip sürdüremeyecekleridir. Ekonomileri derinden iç içe geçmiş durumda ve tarihsel olarak, Fed hapşırdığında, ECB soğuk algınlığına yakalanır. Ama belki de bu sefer gerçekten farklıdır.