En İyi AI Çip Yapıcılarının Karşılaştırılması: Gate'in Pazar Liderleri Üzerine Analizi

Anahtar Gözlemler

• Önde gelen bir GPU üreticisi, son teknoloji Hopper ve Blackwell mimarileri ile AI çip pazarında hakimiyet kuruyor.

• Bir eski CPU devi, dökümhane bölümünü geliştirirken veri merkezi pazar payını korumakta zorlanıyor.

• Son hükümet yatırımı, CPU üreticisinin potansiyel dönüşümüne olan ilgiyi artırdı.

Yapay zeka (AI) patlaması, Wall Street'i büyüledi ve yatırımcılara bu dönüşüm teknolojisine çeşitli giriş noktaları sundu. Öne çıkan bir performans, büyük dil modellerini ve üretken AI uygulamalarını güçlendiren gelişmiş çiplerin yaratıcısıdır. Bu şirketin piyasa değeri neredeyse 4.4 trilyon dolara yükselerek, dünyanın en değerli halka açık varlığı haline geldi.

Buna karşın, geleneksel bir bilişim devi farklı bir yatırım önerisi sunmaktadır. Özellikle dökümhane operasyonlarında AI yarışında geri kalsa da, bu firma yakın zamanda hükümet yatırımıyla önemli bir destek aldı ve şirkette %10 hisse satın aldı.

2025-10-04 04:45:14 itibarıyla, eski nesil oyuncunun hisse senedi yılbaşından bu yana %20 değer kazandı. Gelecekte AI sektöründe GPU odaklı rakibini geride bırakabilir mi?

GPU Devi'nin Pazar Hakimiyeti

Sektördeki lider GPU üreticisi, AI hesaplama gücü için standartı belirlemiştir. Grafik işleme birimleri, AI modellerini eğitme ve bunları gerçek dünya senaryolarında dağıtma konusunda mükemmel bir performans sergilemektedir. Şirketin özel paralel hesaplama platformu, geliştiricilerin GPU'larına özel uygulamalar oluşturmasını sağlamakta, bu cihazların binlerce eşzamanlı işlem yapabilme yeteneğinden yararlanmaktadır.

Bu platformun karmaşık hesaplamaları yönetilebilir iş parçacıklarına bölmedeki verimliliği, daha hızlı işlem süreleri ve optimize edilmiş kaynak kullanımı ile sonuçlanmıştır. Önemli bir şekilde, bu ekosistem müşterileri şirketin donanımına kilitler, zira platform yalnızca kendi çiplerine özeldir.

Yeni Blackwell mimarisinin tanıtımı, şirketin konumunu daha da pekiştirdi. Bu çipler, önceki Hopper serisine kıyasla azaltılmış güç tüketimi ile geliştirilmiş performans sunuyor. Blackwell'in etkisi hemen hissedildi, ilk çeyreğinde $11 milyar dolar kazandırarak, sonraki dönemde $27 milyar dolara fırladı. En son çeyrekte Blackwell satışları yaklaşık 31.6 milyar dolara kadar %17 daha arttı ve şirketin veri merkezi gelirinin yaklaşık %76'sını oluşturdu. CEO, bu GPU'lara olan talebi "olağanüstü" olarak tanımladı.

CPU Veteran'ın Pazar Zorlukları

Uzun süredir CPU lideri olan şirket, veri merkezi alanında artan baskılarla karşı karşıya. Rakipler hızla ilerleme kaydediyor ve analistler şirketin pazar payının bu yıl %55'in altına düşmesini öngörüyor. Tahminler, rakiplerin toplamda pazardan %52'sini ele geçirebileceği göz önüne alındığında, 2027 yılına kadar %50'nin altına bir düşüş olabileceğini öne sürüyor.

Şirketin üçüncü taraf dökümhane işi kurma çabaları sınırlı başarıyla karşılaştı. Yerel döküm operasyonlarına $100 milyar yatırım yapma planlarına rağmen, firma müşterileri güvence altına almakta zorluk çekti. Son duyurular, Avrupa genişleme planlarının küçültüldüğünü ve ABD projelerine daha temkinli bir yaklaşım sergileneceğini gösteriyor.

"Finansal disiplini daha güçlü bir dökümhane oluşturmak için gerekli adımları atıyoruz," dedi CEO, son kazanç çağrısında. "Bu dönüşüm zaman alacak, ancak rekabetçi konumumuzu güçlendirmek, kârlılığı artırmak ve uzun vadeli hissedar değerini oluşturmak için belirgin fırsatlar görüyoruz."

Hükümet Yatırımları İlgi Uyandırıyor

CPU üreticisinin son hisse hareketleri, hükümetin yatırımıyla beslenen potansiyel bir dönüşüm spekülasyonlarından etkilenmiştir. İdarenin %9,9 hisse satın alması ve ek hisse opsiyonları, yerli yarı iletken geliştirme ve üretimi için güçlü bir destek sinyali vermektedir.

"ABD'de ileri düzey mantık Ar-Ge ve üretiminde bir lider olarak, Amerika'nın teknolojik liderliğini sağlama konusunda derin bir bağlılık taşıdığımızı" vurguladı CEO.

Piyasa Şüphesi Devam Ediyor

Son hükümet desteğine rağmen, piyasa analistleri temkinli kalmaya devam ediyor. Hisse senedinin ileriye dönük fiyat-kazanç oranı neredeyse 200'e fırladı, bu da son yirmi yılda görülmemiş bir seviye. Bu değerleme, gelecekteki performans için yüksek beklentiler olduğunu ima ediyor.

"Mevcut çarpan, yatırımcıların şirketin başarısını sağlamak için önemli bir devlet desteği beklediklerini gösteriyor," dedi önde gelen bir finansal hizmetler firmasının baş piyasa analisti.

Çoğu analist hisse senedi için tutma değerlendirmelerini koruyor, bazıları potansiyel bir düşüş öngörüyor. Önde gelen firmalardan gelen fiyat hedefleri $20 ile 21 $ arasında değişiyor ve mevcut seviyelerden %12'lik bir düşüş olasılığını gösteriyor.

Şirketin son finansal zorlukları, son bir yıl içinde önemli net kayıplar da dahil olmak üzere, mevcut değerlemesini haklı çıkarmanın yolu belirsizliğini koruyor. Düşük hisse senedi fiyatı bazı yatırımcılar için çekici görünse de, şirketin yapay zeka alanında geri kalma ihtiyacı önemli riskler sunuyor.

Sonuç olarak, CPU üreticisinin yeni elde ettiği hükümet desteği potansiyel sunsa da, GPU üreticisinin AI altyapısındaki köklü liderliği ve özel ekosistemi, AI çip sektöründe daha ikna edici bir uzun vadeli yatırım haline getiriyor.