Finans efsaneleri bu hafta tüm ihtişamıyla kendini gösterdi. Sağda solda röportajlar veriyorlar, ancak mesaj son derece net: ABD finans piyasaları boğa trendinde.

Öncelikle CNBC'de Paul Tudor Jones'u gördük, kendisini 1999'daymış gibi hissettiğini söyledi. Buradan dinleyin:

«Eğer bir şey ördek gibi görünüyorsa ve ördek gibi vak vaklıyorsa, muhtemelen tavuk değildir». PTJ'den inanılmaz bir ifade. Ve yanılmıyor.

Yani, ünlü bir yatırımcının görüşüne göre, yatırımcılar bu enflasyon hikayesinden nasıl faydalanmalı? Altın, bitcoin, Nasdaq ve perakende şirketlerinin hisseleri. İşte mantığını nasıl açıkladı:

Ancak Paul Tudor Jones tek başına iyimser değil. JP Morgan'dan Jamie Dimon, Bloomberg'e verdiği demeçte, boğa piyasası döneminde olduğumuzu bildirdi.

Dünyanın en büyük bankasının yöneticisinin resesyonun onu rahatsız etmediğini söylemesi hoş. Dimon'un dünyadaki herkesin sahip olduğundan daha fazla bilgiye erişimi var. Ancak, altın ve bitcoin fiyatlarındaki son artışlar göz önüne alındığında, enflasyonun onu rahatsız ettiğini belirtti; bu durum, yatırımcıları dünya genelinde daha fazla rahatsız ediyor gibi görünüyor.

Diğer efsanevi yatırımcı Ray Dalio, bu hafta yaptığı açıklamada, altının portföydeki payının yaklaşık %15 olması gerektiğini düşünüyor. İşte bu nedenle bu dağılımın doğru olduğunu düşünüyor:

Bu deneyimli yatırımcılar, enflasyonun düşük olacağını düşündükleri için altından bahsetmiyorlar. Aslında, Polymarket tahmin piyasası, enflasyonun %3'ün üzerinde olma olasılığını %85 olarak gösteriyor.

Ama risk alıp bu efsanelerin öngördüğü kadar ciddi bir sorun olmayacağını söyleyeceğim. Aslında, enflasyonla ilgili endişelerin büyük ölçüde abartıldığını düşünüyorum.

Polymarket verilerini kullanarak, pazarın aslında 2025'te enflasyonun %3 ile %3,2 arasında olacağını öngördüğünü görebilirsiniz.

Truflation, enflasyonu anlamak için tercih ettiğim, gerçek zamanlı altyapısı sayesinde enflasyonu %2,2 olarak gösteriyor. Bu, Truflation'ın yılın başındaki %3 ve üzerindeki oranına göre oldukça büyük bir düşüş.

Ama bence enflasyon, dikkat etmeye değer bir grafik değil. Bu, aslında olanlardan tamamen uzaklaştırıyor. Strive'dan Jeff Walton, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ile M2 para arzı arasındaki farkı işaret ederek doğru bir noktaya değindi.

O şöyle diyor: "Son 20 yılda M2 para arzı, Tüketici Fiyat Endeksi'nden (TÜFE) 2,5 kat daha hızlı büyüdü." Peki, bu göstergelerden hangisi sizi daha çok endişelendiriyor? Manipüle edilen, yavaş büyüyen TÜFE rakamları mı yoksa parabolik olarak büyüyen M2 para arzı mı?

Açıkça, sonuncusu büyük endişe yaratıyor.

Bunu aklınızda bulundurun, Ken Griffin ve diğerlerinin bu yıl ABD dolarındaki önemli düşüşten bahsettiğini duyduğunuzda. İşte Griffin'in son yorumları:

Doların düşmesi enflasyondan değil, hükümetin para basmayı durduramamasından kaynaklanıyor. Değerli hiçbir şeyin sonsuz bir stoğu yoktur. Bu nedenle, hükümetler para basmayı durdurmadığı sürece, bitcoin ve altın yükselmeye devam edecektir.

Altın böcekler, Bitcoin'e karşı son zamanlardaki üstünlüklerini kutluyor.

Bence Bitcoin büyük bir dördüncü çeyrek bekliyor ve 2025 yılının sonunda Bitcoin'in değerli metalden daha yüksek bir yıllık getiri göstermesi beni şaşırtmaz.

Ancak göreceli göstergelerden bağımsız olarak, güvenilir para prensiplerine dayanan varlıklar, altın ve bitcoin gibi, insanların alım gücünü korumak için merkez bankalarının yapamadığını yapmak üzere birlikte çalışır.

Hepimiz bu iki seçeneğe sahip olduğumuz için minnettar olmalıyız.