DocuSign'ın ikinci çeyrek gelirleri 801 milyon dolara ulaştı.

DocuSign (NASDAQ:DOCU), 2026 mali yılı ikinci çeyrek sonuçlarını 4 Eylül 2025'te açıkladı ve 801 milyon dolar gelir bildirdi, bir önceki yıla göre %9'luk bir artış, 818 milyon dolar faturalama ile yıllık %13'lük bir artış sağladı ve %30'luk bir GAAP dışı işletme marjı elde etti. Çeyrek, yapay zeka destekli (IAM) Akıllı Anlaşma Yönetimi'ndeki önemli gelişmeler, uluslararası ve kurumsal genişleme ve yönetimin sürdürülebilir kârlı büyüme ve hisse sahiplerine sermaye iadesi konusundaki güçlendirilmiş odaklanması ile karakterize edildi.

Faturalamanın hızlanması, DocuSign'ın iş ivmesini artırıyor

Şirket, faturanın yıllık %13 oranında büyümesini hızlandırmayı başardı ve bu süreçte dolar cinsinden net tutma oranını %102'ye ulaştırarak, brüt tutmadaki iyileştirmeler ve sağlam yenilemelerle desteklenen anlaşmaların ortalama boyutunda bir artış sağladı. Uluslararası gelirler toplamın %29'unu oluşturdu ve önceki yıla göre %13'lük bir büyüme gösterdi.

“İkinci çeyrek ticari sonuçları beklentilerimizi aştı. Gelirler 801 milyon dolar oldu, geçen yıla göre %9 artış gösterdi ve ciro 818 milyon dolar, geçen yıla göre %13 artış kaydetti. İkinci çeyrekte üst düzey performans hızlandı ve son iki yılın en yüksek büyüme çeyreklerinden birini temsil etti. eSignature ve CLM müşterilerindeki iyileşmiş temeller ile IAM talebinden gelen artan katkı ile desteklendi. Tek bir çeyrek ötesinde, cironun yıllık bazda hızlanmaya başladığını görmekten heyecan duyuyoruz ve özellikle erken yenilemeleri ayarladığımızda. Karlılık, üst düzeyin gücünden faydalandı ve verimliliği artırma konusundaki sürekli taahhüdümüzle birleştirildi. GAAP dışı operasyonel marjlar %30 olarak gerçekleşti ve güçlü karlılığı sürdürmeye devam ettik. Serbest nakit akışı marjları yıllık bazda mütevazı bir şekilde %27'ye yükseldi ve bu, bu çeyrekte 200 milyon dolarlık önemli hisse geri alımlarıyla desteklendi,” diye belirtti Allan C. Thygesen, CEO.

Gelir ve kârlılıkta bu büyüme kombinasyonu, hisse geri alımları yoluyla disiplinli bir sermaye geri dönüşü ile birlikte, yürütmedeki sağlamlığı gösteriyor ve yatırımcılar için getirilerin artışını işaret ediyor. Özellikle, faturalama ve net müşteri tutma oranlarındaki güçlenme, müşteri sağlığında bir iyileşme ve en değerli segmentlerde sürdürülebilir bir genişlemeyi gösteriyor.

IAM benimsenmesi, işletme liderliği ve yapay zeka ile birlikte hızlanıyor

IAM'ın, yıl sonuna kadar şirketin abonelik portföyünün düşük tek haneli bir yüzdeye ulaşması bekleniyor; kurumsal hesap temsilcilerinin %50'den fazlası en az bir IAM anlaşması kapatırken, Sensata Technologies ve T-Mobile gibi Fortune 1000 müşterileri sözleşme yaşam döngüsü yönetimi (CLM) ve AI destekli analizleri benimsemektedir. AI destekli yeni özelliklerin, DocuSign Navigator, anlaşma hazırlığı ve SCIM kullanıcı yönetimi gibi, ürün farklılaştırmasını güçlendirmektedir.

“Henüz erken aşamalarda olmamıza rağmen, kurumsal hesap temsilcilerimizin %50'sinden fazlası en az bir IAM anlaşması kapattı. Dikkate değer bir şekilde, genel anlaşmaların ortalama büyüklüğü de ikinci çeyrekte arttı ve IAM, sensör üretiminde küresel bir lider olan Sensata Technologies gibi büyük organizasyonlarda kendine yer buluyor. Sensata, iş akışlarını hızlandırdı ve anlaşmalardan bilgi elde etmek için DocuSign Iris AI motorunu kullanmaya başladı. DocuSign CLM, ikinci çeyrekte iyileştirilmiş bir ivme gördü ve son yıllarda yıllık bazda en güçlü çeyrek rezerv büyümesi ile sonuçlandı,” diye ekledi Allan C. Thygesen, CEO.

IAM'ın yukarı yönlü ivmesi ve kurumsal hesaplarda artan penetrasyon, ileri düzey AI entegrasyonu ile birlikte anlamlı bir rekabetçi farklılaşma yaratmakta, pazar fırsatını genişletmekte ve şirketin dijital anlaşmalar ve sözleşme analizi alanında ortaya çıkan lider olarak tezini pekiştirmektedir.

Operasyon disiplini, buluta geçiş sırasında yüksek marjları koruyor

GAAP olmayan brüt marj %82'de stabil kaldı, bulut geçişinin sürekli maliyetlerinin yaklaşık 100 baz puan yıllık bir dezavantaj oluşturmasına ve önceki yılın tek seferlik tazminat ve fayda kombinasyonundaki değişikliklerden dolayı operasyonel marjdaki geçici bir düşüşe rağmen. Şirket, 1.100 milyon dolar nakit ve borçsuz sağlam bir nakit pozisyonunu korudu, ölçülü bir istihdam sürdürerek IAM ölçeklenebilirliği için pazarlama mükemmeliyeti ve Ar-Ge'ye yatırım yapmaya devam etti.

“Hatırlatmak gerekirse, 2026 mali yılındaki herhangi bir çeyrekte en zor yıl-a-yıl operasyonel marj karşılaştırmasına sahip olmayı bekliyorduk, çünkü birkaç faktör, özellikle bazı çalışanlar için hisselerden nakde geçiş dahil olmak üzere, zaman ve tazminat programlarımızın etkisi gibi, bu çeyrekte etkili oldu. Ayrıca, 2025 mali yılının ikinci çeyreği, sigorta iadeleri ve bir dava karşılığında ayrılan bir rezervin serbest bırakılması ile ilgili olarak yaklaşık 150 baz puanlık operasyonel marjda bir tek seferlik fayda sağladı. Bulut bilişime geçişimiz de marjlara yıl-a-yıl devam eden bir dezavantaj sağlamaya devam ediyor.” dedi Blake Jeffrey Grayson, CFO.

Yüksek kârlılığın, marjların aleyhine rüzgarlara rağmen devam etmesi, DocuSign'ın iş modeli dayanıklılığını vurgulamakta, daha yüksek yatırımlar ve sermaye iade süreçlerini desteklerken, buluta geçişin maliyet baskıları azalana kadar GAAP dışı marjın artışını geçici olarak kısıtlamaktadır.

İleriye Bakmak

Yönetim, 2026 mali yılının üçüncü çeyreği için 804 milyon ile 808 milyon dolar arasında gelir projeksiyonu yapıyor (yıllık %7 büyüme ile ortalama ) ve 2026 mali yılı için yıllık 3.189 milyon ile 3.201 milyon dolar arasında gelir bekliyor (yıllık %7 büyüme ile ortalama ), 2026 mali yılı için 3.325 milyon ile 3.355 milyon dolar arasında önceden tahmin edilen bir ciro ile (ortalama %7 büyüme ile ). İşletme marjının GAAP dışı %28 ile %29 arasında olması ve yıl boyunca GAAP dışı brüt marjının yaklaşık bir puanlık bir olumsuz etkiyle karşılaşması bekleniyor, bu da sürekli buluta geçişten kaynaklanıyor ve bunun önümüzdeki mali yıldan itibaren azalması bekleniyor. Şirket, IAM müşterilerinin yıl sonuna kadar abonelik portföyüne düşük tek haneli bir yüzdelik katkıda bulunma yolunda olduğunu yineledi ve sermaye iadesine yönelik sürekli vurgusu ile opportunistik hisse geri alımlarına odaklanmayı vurguladı.