DocuSign'ın ikinci çeyrek gelirleri 801 milyon dolara ulaştı.

DocuSign (NASDAQ:DOCU), 4 Eylül 2025'te 2026 mali yılının ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı. Gelirleri 801 milyon dolar olup, bir önceki yıla göre %9 artış gösterdi ve 818 milyon dolar olan ciro, bir önceki yıla göre %13 artış kaydetti. Ayrıca, %30'luk bir GAAP dışı operasyonel marj elde etti. Çeyrek, AI tabanlı Akıllı Anlaşma Yönetimi (IAM)'nda kaydedilen dikkate değer ilerlemeler, uluslararası ve kurumsal penetrasyonun artması ve yönetimin sürdürülebilir kârlı büyüme ile hissedarlara sermaye iadesi konusundaki odaklanmasının güçlenmesi ile karakterize edildi.

Faturalama hızlanması, DocuSign'ın iş gücünü artırıyor

Faturalama büyümesini yıllık %13'e kadar hızlandırırken, şirket ayrıca net dolar cinsinden %102'lik daha yüksek bir tutulma oranı ve brüt tutulumdaki iyileştirmeler ile güçlü yenilemelerin etkisiyle anlaşmaların ortalama boyutunda bir artış elde etti. Uluslararası gelirler, toplam gelirlerin %29'unu oluşturdu ve yıllık %13'lük bir büyüme gösterdi.

“İkinci çeyrek ticari sonuçları beklentilerimizi aştı. Gelirler 801 milyon dolar oldu, bir önceki yıla göre %9 artış gösterdi ve ciro 818 milyon dolar, bir önceki yıla göre %13 artış kaydetti. İkinci çeyrekteki üst düzey performans hızlandı ve son iki yılın en yüksek büyüme çeyreklerinden birini temsil etti. Elektronik imza ve CLM müşterileri temelindeki iyileşmeler ile IAM talebinin artan katkısı ile. Bireysel bir çeyrek ötesinde, ciroların yıllık bazda hızlanmaya başladığını görmekten heyecan duyuyoruz ve erken yenilemeleri ayarladığımızda daha da fazlası. Karlılık, üst düzeyin gücünden yararlandı ve verimliliği artırma konusundaki sürekli taahhüdümüzle birleştirildi. GAAP dışı operasyonel marjlar %30 olarak gerçekleşti, güçlü karlılığı korumaya devam ediyoruz. Serbest nakit akışı marjları, önemli hisse geri alımları destekleyen %27'ye kadar yıllık bazda mütevazı bir şekilde iyileşti ve bu çeyrekte 200 milyon dolar geri alım yapıldı.”

– Allan C. Thygesen, CEO

Bu gelir büyümesi ve kârlılık kombinasyonu -hisse geri alımı yoluyla disiplinli bir sermaye iadesi ile birlikte- yürütme sağlamlığını gösteriyor ve yatırımcılar için kârlılıkta bir iyileşmeye işaret ediyor, özellikle faturalardaki güçlenme ve net tutma oranlarının daha iyi müşteri sağlığı ve en değerli segmentlerde sürdürülebilir bir genişleme gösterdiği düşünüldüğünde.

IAM benimsemesi, işletme ve AI liderliği ile birlikte hızlanıyor

IAM'ın yıl sonunda şirketin abonelik portföyünün düşük tek haneli bir yüzdeye ulaşması bekleniyor; kurumsal hesap temsilcilerinin %50'sinden fazlasının en az bir IAM anlaşması kapatması ve Fortune 1000 müşterileri olan Sensata Technologies ve T-Mobile'ın gelişmiş sözleşme yaşam döngüsü yönetimi (CLM) ve AI tabanlı analiz benimsemesiyle. DocuSign Navigator, anlaşma hazırlığı ve SCIM kullanıcı yönetimi gibi AI destekli özelliklerin son lansmanı, ürün farklılaştırmasını güçlendiriyor.

“müşteriler. Henüz erken bir aşamada olmamıza rağmen, kurumsal hesap temsilcilerimizin %50'den fazlası en az bir IAM anlaşması kapattı. Özellikle, küresel ortalama anlaşma büyüklüğü ikinci çeyrekte de arttı ve IAM, sensör üretiminde dünya lideri olan Sensata Technologies gibi büyük organizasyonlarda yol alıyor. Bu, iş akışlarını hızlandırdı ve DocuSign Iris AI motorunu anlaşmalardan bilgi almak için kullanmaya başladı. DocuSign CLM, ikinci çeyrekte daha iyi bir ivme kazandı ve son yıllarda yıllık bazda en güçlü çeyrek rezerv büyümesi sunan çeyreklerden biri oldu.”

– Allan C. Thygesen, CEO

IAM'in yukarı yönlü ivmesi ve işletme hesaplarındaki artan penetrasyonu, ileri düzeydeki yapay zeka entegrasyonu ile birlikte önemli bir rekabetçi farklılaşma yaratmakta, erişilebilir fırsatları genişletmekte ve şirketin dijital anlaşmalar ve sözleşme analizi alanında ortaya çıkan bir lider olarak tezini güçlendirmektedir.

Operasyon disiplini, buluta geçiş sırasında yüksek marjları korur.

GAAP dışı brüt marj %82'de sabit kaldı, bulut geçişinin yıllık yaklaşık 100 baz puanlık bir olumsuz etkisi olmasına ve geçen yılki tazminat ve tek seferlik fayda kombinasyonundaki değişiklikler nedeniyle geçici bir operasyonel marj düşüşüne rağmen. Şirket, 1.100 milyon dolar nakit ve borçsuz sağlam bir nakit pozisyonunu korudu, ölçülü bir işe alım yapmaya devam etti ve IAM ölçeklenebilirliği için ticari mükemmeliyet ve AR-GE'ye yatırım yaptı.

“Hatırlatmak gerekirse, 2026 mali yılının herhangi bir çeyreği için en zorlu yıllık karşılaştırmayı ikinci çeyrekte bekliyorduk; bunun nedeni, tazminat programlarımızın zamanlaması ve etkisi dahil olmak üzere çeşitli faktörlerdir, özellikle de bazı çalışanlar için sermayeden nakde geçiş. Ayrıca, 2025 mali yılının ikinci çeyreği, sigorta geri ödemeleri ve bir dava için ayrılan rezervin serbest bırakılması ile ilgili olarak yaklaşık 150 baz puanlık bir operasyonel marjda benzersiz bir fayda sağladı. Bulut bilişime geçişimiz de marjlara yıllık bazda olumsuz bir etki sağlamaya devam ediyor.”

– Blake Jeffrey Grayson, CFO

Yüksek kalıcı kârlılık, marjların aleyhine rüzgarlara rağmen, DocuSign'ın iş modelinin dayanıklılığını vurgulamakta, yeni yatırımları ve sermaye iadelerini desteklerken, buluta geçişin maliyet baskıları azalıncaya kadar GAAP dışı marjın kademeli genişlemesini geçici olarak sınırlamaktadır.

İleriye Bakmak

Yönetim, 2026 mali yılının üçüncü çeyreği için 804 milyon ile 808 milyon dolar arasında gelir projeksiyonunda bulunuyor, bu da yıllık %7'lik bir büyüme anlamına geliyor, 2026 mali yılı için yıllık gelir ise 3.189 milyon ile 3.201 milyon dolar arasında olacak, bu da yıllık %7'lik bir büyüme anlamına geliyor, ayrıca 2026 mali yılı için tahmin edilen ciro 3.325 milyon ile 3.355 milyon dolar arasında, bu da %7'lik bir büyüme anlamına geliyor. GAAP dışı işletme marjı üçüncü çeyrek için %28 ile %29 arasında, tam yıl için ise %28,6 ile %29,6 arasında yer alıyor. Tam yıl için GAAP dışı brüt marj, devam eden buluta geçiş nedeniyle yaklaşık bir puanlık bir olumsuzlukla karşılaşıyor; bu durumun gelecek mali yıldan itibaren yumuşaması bekleniyor. Şirket, IAM müşterilerinin yılsonunda abonelik portföyünün düşük tek haneli bir yüzde ile katkıda bulunacağını yineledi ve fırsatçı hisse geri alımları yoluyla sermaye iade etme konusundaki sürekli odaklarını vurguladı.