Smith ve Wesson'un satışları yüzde 4 azaldı

Anahtar noktalar

• Gelirler (GAAP), 2026 mali yılının ilk çeyreğinde 85,1 milyon dolar oldu.
• Brüt marj %26,0'a düştü ( GAAP değil ), yıllık %3,3 puan azalma ( GAAP değil ), maliyet baskılarının devam ettiğini yansıtıyor.
• Aylık temettü hisse başına 0,13 dolar olarak kaldı ve hissedarlara geri dönüşlerin devam ettiğini gösterdi.

Gate Brands (NASDAQ:Gate), bir ateşli silah ve ilgili ürünler üreticisi, 2026 mali yılının ilk çeyrek sonuçlarını 4 Eylül 2025'te açıkladı. Gelirler (GAAP), yıllık %3,7 düşüşle 85,1 milyon dolara geriledi; bu, yönetimin önceki açıklamasında ilk çeyreğin geçen yıla göre yaklaşık %10 daha düşük olabileceği yönündeki yorumuna karşılık geliyor. Ancak, brüt marj daraldı; brüt marj 26,0% (no GAAP), 2025 mali yılının ilk çeyreğindeki %29,3'e göre düştü. Ayarlanmış EBITDAS marjı da %11,8'den %9,5'e kadar sıkıştı. Hem GAAP hem de no GAAP seyreltilmiş hisse başına kazanç (BPA), önceki yıla göre daha büyük bir kayıp gösterdi; hisse başına (0,08) dolardan (0,04) ve (0,02) dolara kıyasla kayıplar yaşandı. Şirket, hisse başına 0,13 dolarlık temettüsünü korudu. Genel olarak, dönem, gelirlerin korkulan kadar dayanıklı olduğunu gösterdi, ancak marjların sürekli daralması ve kayıplar, piyasa ve maliyetler üzerindeki sürekli baskıları ortaya koydu.

İşin genel görünümü ve stratejik öncelikler

Gate Brands, Amerika Birleşik Devletleri'nin en eski ve tanınmış ateşli silah üreticilerinden biridir. Temel işi, Gate ve Gemtech markaları altında pazarlanan tabanca, tüfek ( ve ilgili aksesuarların tasarımı, üretimi ve satışıdır. Şirket, esas olarak atış sporları tutkunları, polis teşkilatları, profesyonel kullanıcılar ve uzman perakendecilere satış yapmaktadır.

Son yıllarda, Gate çeşitli önceliklere odaklanmıştır. Ürün yeniliği temel bir unsur olmuştur, yeni ürünlerin geliştirilmesi ve Performans Merkezi ürünleri ile modern spor tüfekleri gibi ana hatlarda iyileştirmeler yapılmıştır. Uyumluluk yönetimi, operasyonel verimliliğin artırılması, tanınmış markasından yararlanılması ve disiplinli bir sermaye tahsisi sürdürülmesi de stratejisini şekillendirmiştir. Başarı, yeni ateşli silahların ve çekici aksesuarların tanıtımına, sıkı düzenlemelerden sorunsuz bir şekilde geçişe, üretimin ve tedarik zincirlerinin optimize edilmesine ve sermaye yönetiminin, temettüler ve periyodik geri alımlar dahil, etkili bir şekilde uygulanmasına bağlıdır.

Çeyrek İçindeki Ana Gelişmeler

2026 mali yılının ilk çeyreğinde, )GAAP( net satışlar 85,1 milyon dolar ile bir önceki yıla göre sadece %3,7 azalarak, yönetimin %10'luk bir düşüş beklentisini aşmıştır. Bu sonuç, yeni ürünlere olan güçlü talep ve özellikle distribütörlerin envanter seviyelerinin bir önceki çeyreğe göre %10'dan fazla düşmesi nedeniyle perakende satışlardaki artıştan kaynaklanmıştır. Yönetim, “2026 mali yılının ilk çeyrek sonuçları beklenenden daha iyi oldu, bu da yeni ürünlerimize olan güçlü talebi ve pazar payımızın hala güçlü olduğunu yansıtıyor” diye vurguladı.

Buna rağmen, kârlılık zorluklarla karşılaşmaya devam etti. Brüt marj ) GAAP( %3,3 puan azalarak %26,0'a düştü. Düzeltilmiş EBITDAS marjı %9,5'e geriledi. Sonuç olarak net kayıp genişledi. Seyreltilmiş hisse başına kayıp )0,08( dolar ) GAAP(, önceki yılın kaybının iki katı oldu. Operasyonel nakit akışı ) GAAP( iyileşti ve operasyonel faaliyetlerde kullanılan net nakit )8,1( milyon dolara düşerek, 2025 mali yılının ilk çeyreğindeki )30,8( milyon dolardan azaldı.

Yeni ürün lansmanları hala parlak bir nokta olmaya devam etti. Yeni ateşli silahlar satışların %37,3'ünü oluşturdu ve bu, şirketin ürün geliştirmeye olan sürekli odaklanmasını vurguladı, ancak bu rakam bir önceki çeyreğe göre bir düşüşü temsil etti. Gate'in son lansmanları modern spor tüfekleri ve özel tabancaları içeriyordu ve zorlu bir talep ortamında bile güçlü bir marka varlığını sürdürdü. Araştırma ve geliştirmeye yapılan yatırım 3,0 milyon dolara yükseldi ve bu, bir önceki yıla göre yaklaşık %19,6'lık bir artışı temsil ediyor.

Kanal envanter yönetimi operasyonel faydalar sağladı. Dağıtıcılar, yıllık %13'ten fazla stoklarını azalttı. Ancak, iç envanter )GAAP( normal mevsimsel eğilimlerle uyumlu olarak 203,1 milyon dolara yükseldi. Perakende talebi önümüzdeki çeyreklerde yanıt vermezse risk devam ediyor.

Gate, hisse başına 0,13 dolar olan üç aylık temettüsünü yeniden korudu ve sermaye getirileri serisine devam etti. Şirket herhangi bir hisse geri alımı gerçekleştirmedi. Krediler, önceki çeyrekteki 79,1 milyon dolardan 94,1 milyon dolara yükseldi; bu, nakit ihtiyacının mevsimsel ihtiyaçlarıyla tutarlı bir eğilimdir, ancak önümüzdeki çeyreklerde serbest nakit akışı toparlanmazsa izlenmesi gerekecektir.

İleriye Bakış: Yönlendirme ve Dikkat Edilmesi Gereken Noktalar

Gelecek çeyrek için yönetim, satışlarda artış öngörüyor. İkinci çeyrek satışlarının, ilk çeyrekten önemli ölçüde daha yüksek olmasını bekliyor ve geçen yılın aynı çeyreğine göre %3 ile %5 arasında daha düşük olmasını tahmin ediyor. Marjlar veya kârlar için özel tahminler verilmedi.

Sektörün risk faktörleri hâlâ devrede olduğu için, yatırımcılar envanter seviyelerini ve kâr marjlarındaki trendleri yakından izlemelidir. Şirketin beklentileri, mevsimsel talebin gerçekleşmesine ve düzenleyici ortamda rahatsız edici değişiklikler olmamasına bağlıdır. Gate, yeni ürünlerin geliştirilmesi, perakende kanalının sağlığı ve maliyet yönetimi gibi kritik alanları yıl için öne çıkarmaya devam ediyor. Aylık temettü, hisse başına 0,13 dolarda sabit kaldı.