GBP/USD, ABD enflasyon rakamları öncesinde kazançlarını geri alıyor.

GBP/USD çifti Salı günü dört haftanın en yüksek seviyesine kısa bir süre ulaştı ve 1.3550 seviyesinin üzerine çıkmayı denedi, daha sonra yeniden aşağı çekilerek iki günlük pozitif trendi kırdı ve Cable'ı tekrar 1.3500 seviyesine doğru yönlendirdi.

Bu hafta Birleşik Krallık'tan ekonomik takvimin neredeyse tamamen boş olmasının ne kadar büyüleyici olduğunu düşünüyorum, Amerikan enflasyon verilerinin kontrolü ele almasına izin verirken yatırımcılar, ABD işgücü verilerindeki şok edici düşüşten toparlanmaya çalışıyor, bu veriler hala aşağı yönlü revize ediliyor.

Piyasa katılımcıları arasında, ABD ekonomisinin çökme olasılığına karşı endişe artıyor. Son yıllık Tarım Dışı İstihdam (NFP) ayarlaması, ekonominin 2024 Mart'ından 2025 Mart'ına kadar olan yıllık dönemde beklenenden neredeyse 900,000 iş eklediğini gösterdi. Ve dürüst olmak gerekirse, 2025'te istihdam yaratımı için daha fazla aşağı yönlü revizyon beklemeliyiz, çünkü mevcut revizyon penceresi, tarife sonrası ekonominin sonuçlarını bile içermiyor.

Amerikan istihdamındaki bozulma, Fed'in faiz indirimine yönelik bahisleri güçlendiriyor

NFP, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yaklaşık 120.000 özel işletmeden oluşan bir toplu anketidir; yanıt oranı sık sık değişir ve yanıt verme süresi içinde faaliyetlerini durduran herhangi bir işletme yalnızca yanıt vermeyen olarak işaretlenir.

İşgücü İstatistikleri Ofisi, NFP verilerini yılda bir kez büyük ölçekli bir ayarlama yapmak için Üç Aylık İstihdam ve Ücret Sayımını kullanmaktadır. Bu veriler, ABD'deki işletmelerin %95'ini temsil etmekte ve işgücünü daha doğru bir ölçü olarak oluşturmaktadır, çünkü faaliyetlerini durdurmuş veya iflas etmiş işletmeleri de içermektedir. Şu anda, mevcut dönem için “nihai” revizyonun gelecek şubatta beklenmediği belirtilmektedir.

CME'nin FedWatch aracıyla, piyasaların 17 Eylül'de 25 baz puanlık bir faiz indirimini kaçınılmaz bir sonuç olarak kabul ettiğini ortaya koydu. İndirimler konusunda özellikle hevesli bazı yatırımcılar, Fed'in veriler veya siyasi baskı nedeniyle gelecek hafta 50 baz puanlık bir indirim yapmak zorunda kalma olasılığını %17'den fazla olarak tahmin ediyor.

ABD Tüketici Fiyat Endeksi (IPC)'nin son verisinin perşembe günü açıklanması bekleniyor ve bu verinin enflasyon baskısının Fed'in yıllık %2 hedefinin çok üzerinde olduğunu göstermesi muhtemel. Bu durum, Fed'in faiz oranlarını ne kadar hızlı bir şekilde düşürebileceğini zorlaştırıyor, para politikası oranlarının doğal faiz oranının ne kadar üzerinde olduğuna bakılmaksızın.

Bana göre, zayıf istihdam verileri ile kalıcı enflasyon arasındaki bu denge, Fed'i çok karmaşık bir duruma sokacak ve piyasalara Amerikan Merkez Bankası'nın bir sonraki hamlesini çözmeye çalışırken GBP/USD paritesinde daha fazla volatilite görsem şaşırmam.