DocuSign'ın ikinci çeyrek gelirleri 801 milyon dolara ulaştı.

DocuSign (NASDAQ:DOCU), 2026 mali yılının ikinci çeyrek sonuçlarını 4 Eylül 2025'te açıkladı ve gelirleri 801 milyon dolar olarak kaydedildi, bu da yıllık %9'luk bir artış anlamına geliyor ve faturalandırma 818 milyon dolara ulaştı, bu da %13'lük bir artış. Ayrıca, %30'luk bir GAAP dışı işletme marjı elde etti. Çeyrek, (IAM) ile AI teknolojisi ile Akıllı Anlaşma Yönetimi alanında kayda değer ilerlemeler gösterdi, uluslararası ve kurumsal çekiş daha da arttı, yönetim kârlı büyüme ve hissedarlara sermaye getirisi sağlama konusundaki odaklanmasını sürdürüyor.

Faturalama hızlanması, iş ivmesini artırır

Ciroyu yıllık %13 oranında artırırken, şirket ayrıca net dolar tutumunu %102'ye ve anlaşmaların ortalama boyutunu artırmayı başardı; bu, brüt tutumda iyileşmeler ve güçlü erken yenilemeler ile desteklendi. Uluslararası gelir toplamın %29'unu oluşturdu ve yıllık %13 büyüdü.

“İkinci çeyrek ticaret sonuçları beklentilerimizi aştı. Gelir 801 milyon dolar, bir önceki yıla göre %9 artış gösterdi ve ciro 818 milyon dolar, %13 artışla gerçekleşti. İkinci çeyrek gelir performansı hızlandı ve son iki yıldaki en yüksek büyüme çeyreklerimizden birini oluşturdu; eSignature ve CLM müşterilerindeki iyileşen temellerle birlikte IAM talebinin artan katkısıyla.”

– Allan C. Thygesen, CEO

Bu gelir ve kârlılıktaki büyüme kombinasyonu, hisse geri alımları yoluyla disiplinli bir sermaye dönüşümü ile birlikte, yürütmedeki gücü gösterir ve yatırımcılar için daha yüksek getiriler sinyali verir.

IAM benimsemesi, kurumsal ve AI liderliği ile hız kazanıyor.

IAM'ın yıl sonuna kadar şirketin abonelik kitabının düşük tek haneli bir yüzdeye ulaşması bekleniyor, kurumsal hesap temsilcilerinin %50'sinden fazlasının en az bir IAM anlaşması kapatmasıyla. Sensata Technologies ve T-Mobile gibi Fortune 1000 müşterileri, (CLM) sözleşme yaşam döngüsü yönetimi ve IA destekli analizleri benimsemekte. IA ile güçlendirilmiş DocuSign Navigator gibi özelliklerin yakın zamanda piyasaya sürülmesi, ürünün farklılaşmasını güçlendiriyor.

“Henüz ilk aşamalarda olsak da, kurumsal hesap temsilcilerimizin %50'sinden fazlası en az bir IAM anlaşması kapattı. Dikkate değer bir şekilde, anlaşmaların genel ortalama boyutu da ikinci çeyrekte arttı ve IAM, Sensata Technologies gibi büyük organizasyonlarda yer kazandı; bu da iş akışlarını hızlandırdı ve DocuSign Iris AI motorunu kullanmaya başlamaya başladı.”

– Allan C. Thygesen, CEO

IAM'ın üst düzey pazardaki ivmesi ve kurumsal hesaplarda artan penetrasyonu, birlikte gelişmiş yapay zeka entegrasyonu ile birlikte, önemli bir rekabetçi farklılaşma yaratmakta ve pazar fırsatını genişletmektedir.

Operasyon disiplini, buluta geçiş sırasında yüksek marjları korur.

Brüt marj, yıllık bazda yaklaşık 100 baz puanlık bir engel oluşturan devam eden bulut geçiş maliyetlerine rağmen %82 seviyesinde sabit kaldı. Şirket, 1.100 milyon dolar nakit ile güçlü bir nakit pozisyonunu korudu ve borcu bulunmamakta olup, ölçülü işe alımlara devam etmekte ve IAM ölçeklenebilirliği için ticari mükemmeliyet ve Ar-Ge'ye yatırım yapmaktadır.

“Hatırlatmak gerekirse, 2026 mali yılındaki herhangi bir çeyrek için en zorlu yıllık işletme marjı karşılaştırmasını ikinci çeyrekte bekliyorduk, çünkü bazı çalışanlar için sermayeden nakde geçiş gibi çeşitli faktörler var. 2025 mali yılının ikinci çeyreği de sigorta geri ödemeleri ile ilişkili yaklaşık 150 baz puanlık benzersiz bir işletme marjı faydası sağladı. Bulut geçişimiz de marjlar için yıllık bazda bir engel oluşturmaya devam ediyor.”

– Blake Jeffrey Grayson, CFO

Yüksek karlılığın, marj engellerine rağmen sürdürülebilirliği, DocuSign'ın iş modelinin dayanıklılığını vurgulamaktadır.

Bakış Açıları

Yönetim, 2026 mali yılının üçüncü çeyreği için 804 ile 808 milyon dolar arasında gelir öngörüyor ( yıllık ortalama %7 büyüme ) ve 2026 mali yılı için yıllık gelirlerin 3.189 ile 3.201 milyon dolar arasında olmasını bekliyor, 3.325 ile 3.355 milyon dolar arasında bir ciro tahmini ile. GAAP dışı operasyonel marjın üçüncü çeyrek için %28 ile %29 arasında ve yıl genelinde %28,6 ile %29,6 arasında olması bekleniyor. Şirket, IAM müşterilerinin yıl sonu itibarıyla abonelik defterlerinin düşük tek haneli bir yüzdesine katkıda bulunma yolunda olduğunu yineledi ve fırsatçı hisse geri alımları yoluyla sermaye getirilerine devam eden odaklanmasını vurguladı.

Dijital alandaki tüm rekabete rağmen, DocuSign'ın bu kadar yüksek marjları koruyabilmesi beni şaşırtıyor. Rekabet avantajlarını ne kadar daha sürdürebilirler?