FED sonunda harekete geçti—25 baz puanlık faiz indirimi, küresel piyasalara güçlü bir moral aşısı gibi geldi. Bu sıradan bir operasyon değil, 2020 yılındaki büyük salgından bu yana en net politika dönüş sinyali. Likidite musluğu açıldı, sorun şu ki: su nereye akacak?

Öncelikle neden şimdi faiz indirimi yapılıyor? Görünürde enflasyon verileri iyileşiyor, çekirdek PCE %2.1’e geriledi, merkez bankasının %2 hedefinin hemen önünde. Ama gerçek baskı istihdam piyasasından geliyor—işsizlik oranı üç aydır ardışık olarak %4.3 seviyesinde sabit. Bu rakam yüksek görünmese de, süreklilik işaret ediyor ki iş gücü piyasası soğuyor. FED’in çift görevi fiyat istikrarı ve istihdamı korumak—şimdi enflasyon baskısı hafiflerken, istihdam zayıflamaya başladı, faiz indirmemek garip olurdu.

İlginç olan şu ki, tahvil piyasası bu durumu çoktan fark etti. 10 yıllık ABD tahvil getirisi önceden 50 baz puan geriledi; kurumlar fonları, gerçek para ile oy kullanarak, gevşeme beklentisini erkenden fiyatladı.

Faiz indirimi haberi yayıldığında piyasa tepkisi hemen oldu: Dolar endeksi 60 puan düştü, altın 25 dolar yükseldi, Nasdaq vadeli sözleşmeleri %1.8 arttı. Bitcoin ise daha da sert yükseldi, günlük %6 artışla 110 bin dolar seviyesine çıktı. Bu varlıkların ortak noktası nedir? Hepsi bol likiditeye ihtiyaç duyar. Dolar değer kaybettikçe, fonlar yeni limanlar arar—altın güvenli liman, teknoloji hisseleri ve kripto para ise yüksek risk, yüksek getiri temsil eder.

Tarihsel veriler gösteriyor ki, ilk faiz indiriminin ardından üç ay içinde küresel borsa endeksleri ortalama %7 civarında artış gösterir, alternatif varlıklar ise genellikle daha iyi performans sergiler. Ama burada önemli bir fark var: Faiz indirimi, ekonominin büyüdüğü anlamına gelmez. Aslında, FED faiz indirimi genellikle pasif bir tercih—ekonomi zayıfladığında, teşvik gerekir. Bu yüzden bu bir fırsat, ama körü körüne risk almak için değil.

Üç temel risk var, bunları göz önüne almak gerek:

Birincisi, enflasyon yeniden hortlayabilir. Önümüzdeki aylarda fiyatlar yükselirse, FED faizleri tekrar artırmak zorunda kalabilir, bu da piyasalarda olumsuz hava yaratır.

İkincisi, "iyi haberler bittiğinde kötü haberler başlar" kuralı. Birçok varlık zaten faiz indirimi beklentisini fiyatladı, şimdi gerçekleşince kısa vadeli kar realizasyonları ve teknik düzeltmeler olabilir.

Üçüncüsü, likiditenin aşırı artması balonları tetikleyebilir. Para bol olunca, piyasa irrasyonel şekilde büyüyebilir, tek bir varlığa aşırı odaklanmak büyük risk taşır.

Peki, ne yapmalı? Benim önerim: tek bir alanda değil, "kestirme + esnek" bir portföy oluşturmak.

Yüksek esneklik için, Bitcoin ve Ethereum ilk tercihim. Bunlar likidite priminin doğrudan faydalanıcılarıdır; fonlar kripto piyasasına akmaya başladığında, bu iki varlık ilk yakalananlar olur.

Dengeli ve tamamlayıcı olarak, altın ve teknoloji devleri iyi bir kombinasyon. Altın dalgalanmalara karşı dayanıklı, teknoloji hisseleri ise büyüme fırsatlarından faydalanır; böylece risk ve getiriyi dengeleyebilirsiniz.

Küçük piyasa değeri olan varlıklara gelince, ASTER bugün %4.76 yükseldi, FIL ve Dogecoin yaklaşık %2 artış gösterdi. Bunları takip edebilirsiniz, ama aşırı yükselişleri gözü kapalı takip etmeyin. Fon akışını izleyin, hacim değişikliklerine dikkat edin, duygularla karar vermeyin.

Likidite dalgası gerçekten geliyor, ama bu fırsatı yakalayabilmek sizin hazırlığınıza ve yargınıza bağlı. Sadece trendleri takip edip rastgele atlamaktansa, varlıkların mantığını anlamak ve esnek pozisyonlar almak daha akıllıca olur. Sonuçta, on yılda bir gelen fırsatlar nadirdir, ama aceleyle hareket edenler her gün risk altında.