Son 3 yıllık Hazine ihalesi, beklenmedik şekilde güçlü bir talep ile tamamlandı. Teklif sahipleri, ihraç öncesi oranının altında getiri kabul etmeye istekliydi ve bu, Şubat başından beri gördüğümüz en büyük "stop-through" gap'ini yarattı.

Bu ne anlama geliyor? Eğer açık artırma talebi bu kadar güçlü ise, kazanan tekliflerin, ön açık artırma işlemlerinin öngördüğünden daha düşük getiri oranları ile geldiği anlamına gelir. Bu, kurumsal paranın şu anda, bu getiri seviyelerinde bile, vade için iştahının yüksek olduğuna dair net bir sinyal.

Bu tür agresif teklif verme genellikle ya kaliteye kaçış endişelerini ya da beklenen faiz hareketlerinin öncesinde pozisyon almayı yansıtır. Bugünkü durdurma miktarı, satıcıların ve doğrudan teklif verenlerin ciddiyetle hareket ettiğini gösteriyor - tahsisat istediler ve bunun için ödemeye istekliydiler.

Geleneksel finans ile dijital varlıklar arasındaki çapraz piyasa akışlarını takip edenler için, bu tür hazine ihale dinamikleri genellikle risk iştahındaki değişimlerin öncüsü olur ve bu değişimler sonunda kripto piyasalarında dalgalanmalara yol açar.