SEC Başkanı: Dört tür Token düzenleme çerçevesi kurmayı planlıyor, "tek tip" dönemini sona erdirecek.

Yazar: Paul S. Atkins, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı

Derleme: Luffy, Foresight News

Orijinal Başlık: ABD SEC Başkanı'nın Son Konuşması: “Tek Tipten Vazgeçiyoruz”, Dört Tür Token Düzenleme Standardı Oluşturulacak

Bayanlar, baylar, günaydın! Sıcak karşılama için teşekkür ederim ve bugün burada olmam için davet ettiğiniz için de teşekkür ederim. Amerika'nın bir sonraki finansal yenilik dönemine nasıl öncülük edeceğini tartışmaya devam edeceğiz.

Son günlerde Amerika'nın dijital finans devrimindeki liderliğinden bahsederken, "Project Crypto"yu, Amerika'nın yenilikçi gücüyle eşleşmek için oluşturulan bir düzenleyici çerçeve olarak tanımlamıştım (Not: Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, 1 Ağustos'ta Project Crypto girişimini başlattı; bu girişim, menkul kıymetler kurallarını ve düzenlemelerini güncelleyerek Amerika'nın finansal piyasalarının zincir üzerinde faaliyet göstermesini sağlamak amacını gütmektedir). Bugün, bu sürecin bir sonraki adımını özetlemek istiyorum. Bu adımın merkezinde, federal menkul kıymetler yasasının kripto varlıklar ve ilgili işlemlere uygulanması sürecinde, temel adalet ve sağduyu ilkelerine bağlı kalmak yer alıyor.

Önümüzdeki birkaç ay içinde, SEC'nin (Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu) uzun süre var olan Howey yatırım sözleşmesi menkul kıymet analizine dayanan bir token sınıflandırma sistemi kurmayı değerlendireceğini bekliyorum; aynı zamanda hukuki düzenlemelerimizin uygulanabilir sınırlarını kabul edecektir.

Açıklayacağım içerik, büyük ölçüde Hester Peirce komiserinin liderlik ettiği kripto para özel çalışma grubunun yürüttüğü öncü çalışmalara dayanmaktadır. Peirce komiseri, kripto varlıkların ekonomik gerçekliğine dayalı, sloganlara veya panik duygularına dayanmayan tutarlı ve şeffaf bir menkul kıymet yasası düzenlemesi için bir çerçeve oluşturmuştur. Burada, onun vizyonunu benimsediğimi yinelemek istiyorum. Onun liderliğini, azmini ve bu yıl boyunca ilgili konuları ileriye taşımaktaki kararlılığını çok değerli buluyorum. Onunla uzun süre birlikte çalıştım ve bu görevi üstlenmeyi kabul etmesinden çok mutluyum.

Konuşmam üç ana tema etrafında şekillenecek: Birincisi, net bir token sınıflandırma sisteminin önemi; İkincisi, Howey testi uygulama mantığı, yatırım sözleşmelerinin sona erebileceği gerçeğini kabul etmek; Üçüncüsü, bu, yenilikçiler, aracılar ve yatırımcılar için pratikte ne anlama geliyor.

Başlamadan önce, SEC personelinin kural değişikliklerini dikkatlice hazırladığını yeniden belirtmek istiyorum, ancak ben Kongre'nin kapsamlı bir kripto para piyasası yapı çerçevesini yazılı yasaya dahil etme çabalarını tamamen destekliyorum. Benim görüşüm, Kongre'nin şu anda gözden geçirdiği yasa tasarısı ile uyumlu olup, Kongre'nin kritik çalışmalarını tamamlamayı amaçlamaktadır. Komiser Peirce ve ben, Kongre'nin eylemlerini desteklemeyi öncelikli hedeflerimizden biri olarak belirledik ve bunu sürdüreceğiz.

Başkan vekili Pham ile işbirliği oldukça keyifliydi, Trump'ın aday gösterdiği Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) başkan adayı Mike Selig'in onaylanmasının hızlı ve sorunsuz bir şekilde gerçekleşmesini diliyorum. Mike ile son birkaç ayda birlikte çalışmanın deneyimi, her ikimizin de Kongre'nin hızlı bir şekilde iki partili piyasa yapısı yasasını ilerletmesine yardımcı olmaya kararlı olduğuna dair beni ikna etti ve bunu Trump'a imzalaması için sundu. Kongre tarafından oluşturulan sağlam yasaların, düzenleyici kurumların suiistimallerini önlemede daha etkili hiçbir şey olmadığını düşünüyorum.

Uyum ekibimin rahatlaması için burada bir genel feragat beyanında bulunuyorum: Konuşmalarım yalnızca başkan olarak kişisel görüşlerimi yansıtmaktadır ve diğer komisyon üyelerinin veya SEC'in genel tutumunu yansıtmayabilir.

belirsizliklerle dolu on yıl

Eğer “Kripto varlıklar menkul kıymet midir?” sorusunu duyduğunuzda sıkıldıysanız, bunu çok iyi anlıyorum. Bu sorunun kafa karıştırıcı olmasının nedeni, “kripto varlıkların” federal menkul kıymetler yasasında tanımlanmış bir terim olmamasıdır; bu, kayıt tutma ve değer transferi yöntemini açıklayan teknik bir tanımdır ve belirli araçlarla ilişkilendirilen yasal haklara veya belirli işlemlerin ekonomik özüne pek atıfta bulunmaz; oysa bunlar, bir varlığın menkul kıymet olup olmadığını belirlemenin anahtarıdır.

Bence, günümüzde işlem gören çoğu kripto para birimi kendisi bir menkul kıymet değildir. Elbette, belirli bir token menkul kıymet ihraçlarında bir yatırım sözleşmesi parçası olarak satılabilir; bu radikal bir görüş değil, menkul kıymetler hukukunun doğrudan uygulanmasıdır. Menkul kıymetleri tanımlayan yazılı hukuk, hisse senetleri, senetler, tahviller gibi yaygın araçları sıralamakta ve daha geniş bir kategori eklemektedir: “yatırım sözleşmesi”. Bu sonuncusu, taraflar arasındaki ilişkileri tanımlamakta olup, belirli bir nesneye yapışmış kalıcı bir etiket değildir. Ne yazık ki, yazılı hukuk bunun tanımını da yapmamaktadır.

Yatırım sözleşmesi yerine getirilebilir veya feshedilebilir. Yatırım sözleşmesinin konu varlıklarının hala blok zincirinde işlem gördüğü gerekçesiyle yatırım sözleşmesinin sonsuza dek geçerli olduğu düşünülemez.

Ancak, son birkaç yılda, çok sayıda insan şu görüşü savundu: Eğer bir token daha önce bir yatırım sözleşmesinin konusu olmuşsa, bu token sonsuza dek menkul kıymet olarak kabul edilir. Bu hatalı görüş, bu tokenin sonraki her bir işlemine (nerede, ne zaman olursa olsun) menkul kıymet işlemi olduğu varsayımını bile ileri sürmektedir. Bu görüşü, yasalarla, Yüksek Mahkeme içtihatlarıyla veya sağduyu ile bir araya getirmekte zorlanıyorum.

Bu arada, geliştiriciler, borsalar, saklama kuruluşları ve yatırımcılar, SEC'in rehberliği olmadan belirsizlik içinde yol almaya çalışıyorlar, aksine engellerle karşılaşıyorlar. Gördükleri tokenler, bazıları ödeme aracı, yönetişim aracı, koleksiyon veya erişim anahtarı olarak işlev görüyor; bazıları ise mevcut kategorilerden birine kolayca yerleştirilemeyecek karma tasarımlara sahip. Ancak uzun zamandır, düzenleyici yaklaşım bu tokenlerin tümünü menkul kıymet olarak ele alıyor.

Bu görüş hem sürdürülebilir değil hem de gerçekçi değil. Büyük maliyetler getiriyor, ancak etkisi çok az; hem piyasa katılımcıları ve yatırımcılar için adaletsiz hem de yasalarla uyumlu değil, ayrıca girişimcilerin offshore göçüne neden oldu. Gerçek şu ki: Eğer Amerika, her zincir üstü yeniliğin menkul kıymetler yasası bölgesinden geçmesine izin vermekte ısrar ederse, bu yenilikler, farklı türde varlıkları ayırmaya istekli ve kuralları önceden belirlemeye istekli yargı bölgelerine göç edecektir.

Tam tersine, düzenleyici kurumların yapması gereken şeyi yapacağız: net sınırlar belirleyecek ve bunları açık bir dille açıklayacağız.

Proje Crypto'nun temel ilkeleri

Kripto para ve ticaretine ilişkin menkul kıymetler yasasının uygulanmasına dair görüşlerimi açıklamadan önce, düşüncelerimi yönlendiren iki temel ilkeyi belirtmek istiyorum.

Birincisi, hisse senetleri kağıt sertifikalar, depo sertifikaları ve hesap kayıtları (DTCC) üzerinden veya kamu blok zincirindeki token biçiminde sunulsa da, esasen hala hisse senedidir; tahviller akıllı sözleşmeler aracılığıyla ödeme akışları izleniyor diye tahvil olmaktan çıkmaz. Hangi biçimde sunulursa sunulsun, menkul kıymetler her zaman menkul kıymettir. Bu çok kolay anlaşılır.

İkincisi, ekonomik gerçekler etiketlerden üstündür. Eğer bir varlık esasen bir işletmenin kârına yönelik bir hak temsil ediyorsa ve satışa sunulduğunda başkalarının temel yönetim çabalarına dayalı bir taahhüt ile birlikte geliyorsa, o zaman buna “token” veya “eşsiz dijital varlık (NFT)” denilmesi mevcut menkul kıymetler yasasından muafiyet sağlamaz. Aksine, bir token daha önce bir finansman işleminin parçası olmuşsa, bu onun büyülü bir şekilde bir işletmenin hisse senedine dönüşeceği anlamına gelmez.

Bu ilkeler yenilikçi değildir. Yüksek Mahkeme, menkul kıymetler yasasının uygulanıp uygulanmadığını değerlendirirken, işlemin özüne ve değil biçimine odaklanılması gerektiğini defalarca vurgulamıştır. Yeni değişiklik, bu yeni piyasalardaki varlık türlerinin evriminin ölçeği ve hızıdır. Bu tempo, piyasa katılımcılarının rehberliğe yönelik acil ihtiyaçlarına esnek bir şekilde yanıt vermemizi gerektiriyor.

Tutarlı bir token sınıflandırma sistemi

Yukarıdaki bağlamı dikkate alarak, şu anda çeşitli kripto varlıklara ilişkin görüşlerimi özetlemek istiyorum (lütfen bu listenin eksiksiz olmadığını unutmayın). Bu çerçeve, aylardır süren yuvarlak masa toplantıları, piyasa katılımcılarıyla yapılan yüzlerce görüşme ve yüzlerce kamuya açık yazılı görüş temelinde oluşturulmuştur.

• Öncelikle, şu anda Kongre'de inceleme altında olan tasarımlar açısından, “dijital ürünler” veya “ağ token'ları” menkul kıymet değildir. Bu kripto varlıkların değeri esasen “işlevsel” ve “merkeziyetsiz” kripto sistemlerin programatik işleyişi ile ilişkilidir ve burada ortaya çıkar, başkalarının kritik yönetim faaliyetlerinden elde edilen beklenen kârdan değil.
• İkincisi, dijital koleksiyonların menkul kıymet olmadığını düşünüyorum. Bu kripto varlıklar, insanların koleksiyon yapması ve kullanması için tasarlanmıştır ve sahiplerine sanat eserleri, müzik, video, ticaret kartları, oyun içi eşyalar veya internet Meme'leri, karakterler, güncel olaylar ve trendler üzerinde dijital ifade veya referans hakları verebilir. Dijital koleksiyonların alıcıları, başkalarının günlük yönetim faaliyetlerinden kar elde etmeyi beklemiyor.
• Üçüncü olarak, "dijital araçlar"ın menkul kıymet olmadığını düşünüyorum. Bu kripto varlıklar, üyelik, bilet, sertifika, mülkiyet kanıtı veya kimlik rozeti gibi gerçek işlevlere sahiptir. Dijital araçların alıcıları, başkalarının günlük yönetim faaliyetlerinden kar elde etmeyi beklemez.
• Dördüncü, “tokenleştirilmiş menkul kıymetler” şimdi ve gelecekte de menkul kıymetlerdir. Bu kripto varlıklar, “menkul kıymet” tanımında yer alan finansal araçların mülkiyetini temsil eder ve bu finansal araç, kripto ağında korunmaktadır.

Howey testi, taahhüt ve fesih

Çoğu kripto varlık kendisi menkul kıymet olmasa da, yatırım sözleşmesinin bir parçası haline gelebilir veya yatırım sözleşmesine tabi olabilir. Bu tür kripto varlıklar genellikle belirli beyanlar veya taahhütler ile birlikte gelir ve ihraç eden tarafın yönetim yükümlülüklerini yerine getirmesi gerekir, böylece Howey testi gereksinimlerini karşılar.

Howey testinin temeli şudur: Bir ortak girişime yatırım yapmak ve başkalarının temel yönetim çabaları aracılığıyla kâr elde etme beklentisi içinde olmak. Alıcıların kâr beklentisi, ihraç edenin temel yönetim çabalarını sürdürmek için bir beyan veya taahhütte bulunup bulunmadığına bağlıdır.

Bana göre, bu beyanlar veya taahhütler, ihraççının yürüteceği temel yönetim çabalarını açık ve tartışmasız bir şekilde belirtmelidir.

Sonraki soru: Menkul Kıymet olmayan kripto varlıklar, yatırım sözleşmesinden nasıl ayrılır? Cevap basit ama derin: İhraççı ya bir beyan veya taahhüdü yerine getirmiştir ya da yerine getirememiştir, ya da sözleşme başka bir nedenle sona ermiştir.

Herkesin daha iyi anlaması için, Florida'daki Hillsborough bölgesindeki bir yerden bahsetmek istiyorum. Orayı çocukluğumdan beri çok iyi biliyorum; burası William J. Howey'in narenciye imparatorluğunun bulunduğu yerdi. Yirminci yüzyılın başlarında, Howey 60,000'den fazla hektar tarıma elverişsiz arazi satın aldı ve malikanesinin yanına portakal ve greyfurt bahçeleri dikti. Şirketi, bahçe arazilerini bireysel yatırımcılara sattı ve onların meyve yetiştirme, hasat etme ve satma işlerini üstlendi.

En yüksek mahkeme, Howey'in bu düzenlemesini inceledi ve yatırım sözleşmesini tanımlayan test standardını belirledi, bu standart nesiller boyunca etkili oldu. Ancak bugün, Howey'in arazisi köklü bir değişim geçirdi. 1925'te Florida eyaletinin Lake County'de inşa ettiği malikanesi, bir yüzyıl sonra hala ayakta, düğünler ve diğer etkinlikler için kullanılmakta, o zamanlar malikaneyi çevreleyen narenciye bahçeleri büyük ölçüde kaybolmuş, yerini tatil köyleri, şampiyona düzeyinde golf sahaları ve konut alanları almış, burası ideal bir emeklilik topluluğu haline gelmiştir. Bugün, bu golf sahalarında ve çıkmaz sokaklarda birinin durduğunu hayal etmek zor; bunların menkul kıymet oluşturduğunu düşünmesi imkansız. Ancak yıllar boyunca, aynı testin dijital varlıklara katı bir şekilde uygulandığını gördük, bu varlıklar da aynı derin dönüşümü geçirdi, ama hala ilk çıkarımında etiketleriyle birlikte taşınıyor, sanki her şey değişmemiş gibi.

Howey malikanesinin etrafındaki arazi asla menkul kıymet olmadı, belirli düzenlemelerle yatırım sözleşmesinin konusu haline geldi ve bu düzenleme sona erdiğinde, artık yatırım sözleşmesine tabi olmayacak. Elbette, arazideki iş tamamen değişse de, arazi kendisi her zaman aynı kalmıştır.

Peirce Komiserinin gözlemleri son derece doğru: Bir projenin token ihraç aşamasında yatırım sözleşmeleri yer alabilir, ancak bu taahhütler sonsuza dek geçerli değildir. Ağ olgunlaşacak, kod uygulanacak, kontrol gücü dağılacak ve ihraç edenin rolü zayıflayacak hatta ortadan kalkacaktır. Bir noktada, alıcılar artık ihraç edenin ana yönetim çabalarına dayanmayacaklar, çoğu tokenin ticareti de “belirli bir ekibin hâlâ liderlik yaptığı” beklentisine dayanmayacak. Kısacası, bir token bir zamanlar yatırım sözleşmesi ticaretinin bir parçası olduğu için sonsuza dek menkul kıymet olmayacak, tıpkı bir golf sahasının bir zamanlar narenciye bahçesi yatırım planının bir parçası olduğu için menkul kıymet haline gelmeyeceği gibi.

Yatırım sözleşmesi yerine getirilmiş veya şartlarına göre sona ermiş olarak kabul edildiğinde, tokenler işlem görmeye devam edebilir, ancak bu işlemler yalnızca tokenin köken hikayesinden dolayı menkul kıymet haline gelmeyecektir.

Birçoklarınızın bildiği gibi, finansal alanda süper uygulamaları güçlü bir şekilde destekliyorum; bu, tek bir düzenleyici izin altında birden fazla varlık sınıfının saklanmasına ve işlem görmesine izin veren uygulamalardır. SEC personelinden, SEC'in incelemesi için ilgili önerileri hazırlamalarını istedim: Yatırım sözleşmeleriyle ilgili tokenlerin, SEC düzenlemesi altında olmayan platformlarda işlem görmesine izin verilmesi, ayrıca Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından kaydedilen veya eyalet düzenleme sistemine tabi aracı kurumlar dahil. Finansman faaliyetleri hala SEC tarafından düzenlenmeli, ancak hedef varlıkların yalnızca belirli bir düzenleyici ortamda işlem görmesini talep ederek yeniliği ve yatırımcı seçimlerini engellememeliyiz.

Önemli olan, bunun dolandırıcılığın aniden kabul edilebilir hale geldiği veya SEC'in ilgisinin azaldığı anlamına gelmediğidir. Yatırım sözleşmesi satışlarıyla ilgili olarak dolandırıcılık karşıtı hükümler, hedef varlık kendisi menkul kıymet olmasa bile, yanlış beyanlar ve eksiklikler için geçerlidir. Elbette, bu tokenların eyalet ticaretindeki maddeler olarak değerlendirilmesi durumunda, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) da bu varlıkların ticaretindeki uygunsuz davranışlara karşı harekete geçme yetkisine sahiptir.

Bu, kurallarımızın ve uygulamalarımızın “yatırım sözleşmesinin sona erebileceği, ağın bağımsız olarak çalışabileceği” ekonomik gerçeklerle tutarlı olacağı anlamına geliyor.

kripto para düzenleme eylemi

Önümüzdeki birkaç ay içinde, Kongre'nin şu anda gözden geçirdiği tasarımlar doğrultusunda, SEC'in yatırım sözleşmelerinin bir parçası olan veya yatırım sözleşmeleriyle bağlı olan kripto varlıklar için özel bir ihraç rejimi oluşturmak üzere bir dizi muafiyet maddesini de değerlendirmesini umuyorum.

Personelimden, SEC'in incelemesi için finansmanı teşvik etmeyi, yeniliği kapsayıcı hale getirmeyi ve yatırımcıların korunmasını sağlamayı amaçlayan ilgili önerileri hazırlamalarını istedim.

Bu süreci basitleştirerek, blockchain alanındaki yenilikçiler enerjilerini geliştirme ve kullanıcı etkileşimi üzerine yoğunlaştırabilir, düzenleyici belirsizlikler labirentinde kaybolmak yerine. Ayrıca, bu yaklaşım daha kapsayıcı ve dinamik bir ekosistem geliştirecek, daha küçük ve daha az kaynaklara sahip projelerin serbestçe deney yapabilmesini ve gelişmesini sağlayacaktır.

Tabii ki, emtia vadeli işlemler komisyonu (CFTC), bankacılık düzenleyicileri ve Kongre'nin ilgili departmanlarıyla yakın işbirliğine devam edeceğiz, menkul kıymet olmayan kripto varlıkların uygun bir düzenleyici çerçeveye sahip olmasını sağlamak için. Amacımız SEC'in yetki alanını genişletmek değil, yatırımcıların korunmasını sağlarken finansman faaliyetlerinin gelişmesini sağlamaktır.

Herkesin sesini dinlemeye devam edeceğiz. Kripto para özel çalışma grubu ve ilgili departmanlar birçok yuvarlak masa toplantısı düzenledi, çok sayıda yazılı görüşü gözden geçirdi, ancak daha fazla geri bildirime ihtiyacımız var. Yatırımcılardan, kod teslimi konusunda endişeleri olan geliştiricilerden ve kağıt çağında belirlenen kuralları ihlal etmek istemeyen geleneksel finans kurumlarından, zincir üstü pazara katılma isteğini dile getiren geri bildirimlere ihtiyaç duyuyoruz.

Son olarak, daha önce belirttiğim gibi, Kongre'nin mükemmel bir piyasa yapısı çerçevesini yasalaştırma çabalarını desteklemeye devam edeceğiz. SEC mevcut yasalar altında makul görüşler sunabilse de, gelecekteki SEC yönünü değiştirme olasılığına sahiptir. İşte bu nedenle özelleştirilmiş yasaların önemi ve bu yüzden Başkan Trump'ın yıl sonuna kadar kripto para piyasa yapısı yasası çıkarma hedefini desteklemekten memnuniyet duyuyorum.

Güvenilirlik, anlaşılabilirlik ve hukukun üstünlüğü

Şimdi, bu çerçevenin neyi içermediğini net bir şekilde belirtmek istiyorum. Bu, SEC'nin uygulamayı gevşetme taahhüdü değildir, dolandırıcılık dolandırıcılıktır. SEC, yatırımcıları menkul kıymet dolandırıcılığından korurken, federal hükümetin yasadışı faaliyetleri denetleme ve önleme yeteneğine sahip birçok başka düzenleyici kurumu vardır. Bununla birlikte, eğer fon toplamak için bir taahhüt aracılığıyla bir ağ kurar ve sonra parayı alarak kaçarsanız, sizi kesinlikle bulacağız ve yasaya uygun olarak en sert eylemleri gerçekleştireceğiz.

Bu çerçeve, dürüstlük ve şeffaflık taahhüdüdür. Amerika'da girişim yapmak isteyen ve belirli kurallara uymayı kabul eden girişimcilere yalnızca omuz silkmek, tehditlerde bulunmak veya mahkeme celbi göndermekle yetinmemeliyiz; tokenleştirilmiş hisse senedi satın almak ile oyun koleksiyon ürünleri satın almak isteyen yatırımcılara da yalnızca bir dizi icra eylemiyle oluşturulmuş karmaşık bir ağ sunmamalıyız.

En önemlisi, bu çerçeve SEC'in kendi yetki sınırlarına dair alçakgönüllü bir farkındalığı yansıtmaktadır. Kongre, belirli bir sorunu çözmek için menkul kıymetler yasasını oluşturmuştur - yani insanların başkalarının dürüstlüğü ve yetenekleri temelinde taahhütlerde bulunarak paralarını başkalarına vermesi durumu. Bu yasalar, tüm yeni değer biçimlerini düzenlemek için evrensel bir tüzük olmayı amaçlamamaktadır.

Sözleşme, özgürlük ve sorumluluk

Beni, bu yıl Mayıs ayında Komiser Peirce'in yaptığı konuşmadaki tarihsel inceleme ile sonlandırmama izin verin. O, büyük kişisel riskler alarak, hatta ölüm tehlikesiyle karşı karşıya kalarak, özgür insanların keyfi emirlerce yönetilmemesi gerektiği ilkesini savunan bir Amerikan vatanseverinin ruhunu canlandırdı.

Neyse ki, işimiz böyle bir fedakarlık gerektirmiyor, ama prensipler aynıdır. Özgür bir toplumda, ekonomik yaşamı düzenleyen kurallar bilinebilir, makul ve uygun şekilde sınırlı olmalıdır. Menkul kıymetler yasasını olması gereken kapsamının ötesine genişlettiğimizde, her yeniliği suçlu varsaydığımızda, bu temel ilkeden sapmış oluruz. Yetkilerimizin sınırlarını kabul ettiğimizde, yatırım sözleşmelerinin sona erebileceğini, ağların kendi değerlerine göre bağımsız çalışabileceğini tanıdığımızda, bu ilkeleri uygulamış oluruz.

SEC, kripto para birimlerine makul bir düzenleme yaklaşımı benimsemesi, piyasa ya da herhangi bir belirli projenin kaderini belirlemeyecektir; bu, piyasa tarafından belirlenecektir. Ancak, ABD'nin insanların sağlam ve adil kurallar altında deney yapabileceği, öğrenebileceği, başarısız olabileceği ve başarılı olabileceği bir yer olmaya devam etmesine yardımcı olacaktır.

Bu, Project Crypto'nun anlamıdır ve SEC'nin ulaşması gereken hedeftir. Başkan olarak, bugün sizlere bir taahhütte bulunuyorum: Geleceğe dair korkularımızın bizi geçmişte hapsetmesine izin vermeyeceğiz; her bir token ile ilgili tartışmanın arkasında gerçek insanlar olduğunu unutmayacağız - çözümler inşa etmeye çalışan girişimciler, geleceğe yatırım yapan işçiler ve bu ülkenin refahını paylaşmaya çalışan Amerikalılar. SEC'nin rolü, bu üç gruba hizmet etmektir.

Herkese teşekkürler, önümüzdeki birkaç ay boyunca sizinle diyalog kurmayı dört gözle bekliyorum.