Coinbase Just Triggered A Major Kripto Turning Point: Bitwise

Güvenilir Editoryal içerik, sektörün önde gelen uzmanları ve deneyimli editörler tarafından incelenmiştir. Reklam Açıklaması Bitwise CIO Matt Hougan, kriptonun yeni bir yapısal döneme girmiş olabileceğini söylüyor ve Coinbase'in bu dönüşümdeki etken olduğunu savunuyor. 11 Kasım tarihli “Kripto'dan Gelen Bir Sonraki Büyük Bozulma” başlıklı bir notta Hougan, bu hafta “geleceğin bir parçasını gördüğünü” belirtiyor ve dördüncü büyük kripto odaklı bozulmayı: sermaye oluşumunu tanımlıyor.

Hougan, gelişimi kriptonun “finansın temel unsurlarını yeniden icat edecek” olan uzun süreli meta tezi çerçevesinde çerçeveliyor. Bitcoin'i “altını yeniden icat etmek” olarak, stablecoin'leri “dolarları yeniden icat etmek” olarak ve tokenizasyonu “ticaret ve uzlaşmayı yeniden icat etmek” olarak vurguluyor. Kriptonun her döngüde hala erken aşamalarda olduğunu vurguluyor ama son oyunun zaten görünür olduğunu söylüyor: “Sonunda çoğu varlığın tokenize edileceğini, çoğu doların stablecoin hatlarında hareket edeceğini ve bitcoin'in altın kadar yaygın kabul göreceğini bekliyorum.”

Bu hafta değişen şey, uygulanabilir, kurumsallaşmış bir ICO modelinin ortaya çıkmasıdır, diyor. “Dördüncü bir kategori ekledik: sermaye oluşturma,” diye yazıyor Hougan. “Bunun 2026'da kripto için belirleyici bir tema olacağını düşünüyorum.”

İlgili Okuma: SoFi, Amerikalıların Kripto Ticaretine İzin Veren İlk Ulusal Banka Oluyor. Bu durumu açıklamak için Hougan, “sklerotik ve bireysel yatırımcılara karşı ağır bir şekilde eğilmiş” olarak tanımladığı geleneksel IPO pazarına geri dönüyor. Kurumsallar VC'leri finanse ediyor, VC'ler en iyi girişimleri finanse ediyor, girişimler yıllarca özel kalıyor ve perakende yatırımcılar yolun sonunda artakalanlarla baş başa kalıyor. “Perakende yalnızca yolculuğun sonunda katılma şansına sahip,” diyor, “görünüşte sonsuz düzenlemelerle” ağırlaşan bir sistemde.

Bir Kripto Sürprizi: Coinbase ICO'ları Yeniden Canlandırıyor

Kripto, bu modeli bir kez daha kırmaya çalıştı. “Dürüst olalım, bu tam anlamıyla bir felaketti,” diyor 2017–2018 ICO patlaması hakkında. “ICO'ların büyük çoğunluğu dolandırıcılık olarak ortaya çıktı.” Koruyucu önlemler olmadan, “şarlatanlar, farkında olmayan halka milyarlarca dolar topladı,” bu da nihayetinde SEC'in müdahale etmesini zorunlu kıldı. “2018'deki büyük baskıları ICO trendini yok etti ve kriptoyu derin bir ayı piyasasına sürükledi.”

Ama Hougan, başarısızlığın altında yatan bir gerçeği gizlediğini ısrarla savunuyor. “ICOs ne kadar kötü olursa olsun, ilginç bir şeyi kanıtladılar: Kripto, yeni projeler için hızlı bir şekilde sermaye toplamak için kullanılabilir.” ICO'lar, IPO'lardan daha “daha düşük maliyetli, daha hızlı ve daha eşitlikçi” bir model gösterdi, uygulama fatal olarak hatalı olsa bile.

Bugünkü farkın, düzenleyici niyet ve kurumsal mimari olduğunu savunuyor. Hougan, yeni düşüncenin arkasındaki itici güç olarak SEC Başkanı Paul Atkins'i—eski Token Alliance eş başkanı ve Securitize'te yönetim kurulu üyesi—vurguluyor. Temmuz ayında Atkins, “yüksek kaliteli ICO'ların gerçekleşmesine izin verecek yeni düzenlemeler ve güvenli limanlar” çağrısında bulundu. Hougan'a göre, Atkins, “ICO'lar 1.0 ile yanlış gidenleri düzeltebilirsek, kripto tarafından yönlendirilen yeni sermaye oluşumunda bir patlama görebiliriz” iddiasında bulundu.

İlgili Okuma: ABD Hükümeti Kapanması Kripto Pazar Büyümesini $408 Milyon Dolar Yavaşlatıyor – Analist AçıklıyorBu, Coinbase'in hamlesinin arka planıdır. “Pazartesi günü, Coinbase bunu gerçekleştirmek için ilk büyük adımı attı,” diyor Hougan. Coinbase, her ay bir “tamamen denetlenmiş” token satışı yapacak yeni bir platformu duyurdu; bu platform, ekip açıklamalarını zorunlu kılacak, iç kaynaklar için zorunlu kilitlenmeler uygulayacak ve standart bir tarama süreci içerecek.

“Kısacası,” diyor Hougan, “öz düzenleme sayesinde, 2017-2018 ICO dönemindeki birçok hatayı düzeltmeyi amaçlıyor.”

Nereye gittiğini düşündüğüne dair açık: “2026'da Coinbase gibi platformlar aracılığıyla yarım düzine veya daha fazla milyar dolarlık ICO göreceğimizi tahmin ediyorum.” Geleneksel IPO pazarına göre hala küçük olsalar da—“2024'te ABD'de 176 IPO $33 milyar dolar topladı”—Hougan, başarılı birkaç ICO'nun bile yapısal bir noktayı kanıtlayacağını savunuyor: “Girişimciler, geleneksel IPO pazarında elde edeceklerinden genellikle daha iyi şartlarla doğrudan yatırımcılardan sermaye toplayabilirler.”

Yatırım tarafında, Hougan önce Coinbase'e dikkat çekiyor. “Açık yatırım Coinbase'dir,” diye yazıyor, şirketi sadece bir aracılık değil, çoklu finansal altyapı devi olarak tanımlıyor: “Bu sadece Kripto'nun Charles Schwab'ı değil; bu Charles Schwab + Goldman Sachs + NYSE + …”

Temel katman ekosistemleri için de olumlu bir görünüm görüyor: “Sağlıklı bir ICO pazarı, Ethereum ve Solana gibi en büyük programlanabilir blok zincirleri için iyi olacaktır.”

Ancak daha büyük tez, endeks seviyesindedir. “Bir ICO rönesansı,” diyor, “kripto için bir bütün olarak başka bir büyük kanıt noktasıdır.” Stabilcoinler ve tokenizasyon olgunlaştıkça kriptonun anlatısı güçlendi; onaylanmış ICO'lar aracılığıyla toplanan milyarlar bunu daha da güçlendirecektir. Onun tavsiyesi: “Atı seçmeye çalışmayın; yarışı hedefleyin.”

Basın zamanı itibarıyla, toplam kripto piyasa değeri 3.42 trilyon $ olarak belirlendi.

Toplam kripto piyasa değeri, 1 haftalık grafik | Kaynak: TOTAL on TradingView.comÖne çıkan görsel DALL.E ile oluşturulmuştur, grafik TradingView.com'dan bitcoinist için Editoryal Süreç, titizlikle araştırılmış, doğru ve tarafsız içerik sunmaya odaklanmaktadır. Sıkı kaynaklama standartlarını koruyoruz ve her sayfa, en iyi teknoloji uzmanları ve deneyimli editörlerden oluşan ekibimiz tarafından titiz bir incelemeye tabi tutulmaktadır. Bu süreç, içeriklerimizin bütünlüğünü, alaka düzeyini ve okuyucularımız için değerini garanti eder.