Kurumsal fonlar, Solana ETF'sinin dip noktasında konumlanarak, tersine SOL değerini yükseltiyor.

Yazar｜Golem, Odaily O günlük

Orijinal başlık: “SOL bekçileri” panik yapmayın, ana fonlar destek için geldi.

Bugün Bitcoin yeniden 100.000 doları aştı, kripto piyasası aşırı korku durumuna girdi, korku ve açgözlülük endeksi 22'ye ulaştı.

Kurumsal alım geri çekilmesi, son dönemdeki piyasa düşüşünün başlıca nedenlerinden biri. SoSoValue verilerine göre, 13 Kasım'da, Bitcoin spot ETF'sinde toplam net çıkış 870 milyon dolar olarak kaydedildi ve bu, tarihsel olarak ikinci en yüksek çıkış. Geçtiğimiz 1 ayda (13 Ekim - 13 Kasım) Bitcoin spot ETF'si yalnızca 7 gün net giriş gerçekleştirdi ve aylık net çıkış 1.84 milyar dolar oldu. Ethereum spot ETF'sinin durumu da iç açıcı değil. SoSoValue verilerine göre, geçtiğimiz 1 ayda yalnızca 6 gün net giriş sağlandı ve aylık net çıkış 1.06 milyar dolar oldu.

ETF, bu boğa piyasasının ana dış alım desteği olarak, sürekli olarak Bitcoin ve Ethereum'u satmasına rağmen, bu da geleneksel finansın ana akım fonlarının kripto paralara olan ilgisini kaybettiği anlamına mı geliyor?

Tam Amerika hükümetinin kapanma döneminde, 28 Ekim'de Amerika'nın ilk Solana spot ETF'si—Bitwise Solana Staking ETF (hisse senedi kodu BSOL) New York Borsa'sında resmen listelendi, SoSoValue verilerine göre, listeleme gününde net akış 69.45 milyon dolar oldu. Ardından, 29 Ekim'de Grayscale Solana Trust ETF (hisse senedi kodu GSOL) de güvenlerden ETF'ye dönüştürüldü ve New York Borsa'sında resmen listelendi.

Piyasada şu anda sadece bu iki Solana spot ETF'si bulunmaktadır. 13 Kasım itibarıyla, Solana spot ETF'sinin toplam varlık değeri 533 milyon dolar, Solana net varlık oranı %0.64, tarihsel toplam net akış ise 370 milyon dolara ulaşmıştır.

Solana spot ETF's toplam net akış fonları, Bitcoin spot ETF'nin yüzde birini bile geçmese de, şu anda diğer ETF'lerin fonlarının çekilmesi ve SOL fiyatının sürekli düşmesi bağlamında, Solana spot ETF'nin ardışık 13 gün boyunca net akışını koruması “kendine güvenen” bir durum olarak öne çıkıyor.

SOL yatırımcıları için bu, çıkarılabilir bir olumlu sinyal. ETF fonları, SOL'un dip seviyelerinde alım yaparak alım desteği sağlıyor ve yeterli el değiştirmeyi tamamladıktan sonra, SOL bağımsız bir piyasa başlatabilir.

Neden geleneksel finansman SOL'u destekliyor

Eğer geleneksel finansın neden Solana spot ETF'sini büyük miktarlarda satın aldığını analiz etmek istiyorsak, en büyük olasılık Solana'nın staking getirisini önemsemeleridir. Bitcoin spot ETF'sine sahip olmaktan farklı olarak, yatırımcılar Solana spot ETF'sini satın alarak ek gelir elde edebiliyorlar. Bitwise ve Grayscale, SOL staking'ini destekleyeceklerini ve staking gelirlerini kullanıcılara dağıtacaklarını taahhüt ettiler.

Ethereum'un yaklaşık %2 APY'sine kıyasla, Solana'nın ortalama %7 APY'si daha çekici. Bitwise'ın baş yatırım sorumlusu Matt Hougan da, “Kurumsal yatırımcılar ETF'leri seviyor çünkü gelirden hoşlanıyorlar, Solana ise tüm blok zincirleri arasında en yüksek gelire sahip. Bu nedenle, kurumsal yatırımcılar Solana ETF'sini tercih ediyor” dedi ve kurumsal alımların sürekli artmasıyla birlikte SOL'un bir sonraki aşamasının daha rasyonel bir sermaye tarafından destekleneceğini düşündüğünü belirtti.

Aynı zamanda, kurumlar belki de piyasada “büyük boy” yatırımcılar olarak, APY'ye duyulan aşırı ilgiden başka bir şey değildir. Solana spot ETF'sinin piyasaya sürülmesi, kurum yatırımcılarına daha yüksek APY'ye sahip kripto ürünlere erişim fırsatı verdi. Kar elde etme açısından, gelecekte Ethereum spot ETF'sinin alım fonlarını da emebilir.

SOL fiyatı ne zaman yükselecek

Hükümetin kapanması ve düzenleyici zayıflık açısından, Solana spot ETF'sinin çıkışı için uygun bir zamanlama. Ancak piyasa koşulları açısından, Solana spot ETF'sinin çıkışı gerçekten de uygun değil; kripto pazarında hisler düşük ve büyük balinaların satışlarıyla karşı karşıyayız. Örneğin, Jump Crypto 30 Ekim'de 110 binden fazla SOL sattı ve bu, 200 milyon dolardan fazla bir değere sahip. 28 Ekim'de Solana spot ETF'sinin piyasaya sürülmesinden bu yana, SOL fiyatı %26'dan fazla düştü.

Solana spot ETF'nin lansmanından bu yana toplam 3,70 milyar dolar net akış, birden fazla piyasa faktörünün birleştiği satışları tamamen karşılayamıyor. Makro değişiklikler ve piyasa duyguları her zaman tahmin edilmesi zor olsa da, en azından kurumların Solana spot ETF aracılığıyla SOL'u sürekli olarak artırdıkları kesin bir durum. Diğer kripto varlıkların terk edildiği ve sürekli kan kaybettiği bir ortamda, SOL daha sağlam bir arka plana sahip oldu; yeterli kaynağa sahip kurumsal alım desteği oluşmuş durumda.

Genel olarak, kurumsal yatırımcılar veya ETF alıcılarının pozisyon alma süreleri, sıradan yatırımcılara göre daha uzundur. Şu anda SOL'un büyük balinalarının nakit çıkarma aşamasında ve fiyatın düşük seviyelerde seyrettiği bir dönemdeyiz, bu noktada Solana spot ETF'sinin sürekli akışı, kurumların dipte pozisyon aldığını gösteriyor ve gelecekte daha az kolay bir şekilde satacaklar.

Bu yılın ikinci yarısında, BTC, ETH, BNB gibi ana akım kripto para birimleri önceki zirveleri aştı, ancak SOL, bu yıl Ocak ayında 295 dolar fiyat zirvesini aştıktan sonra bir daha geçemedi. Bunun başlıca nedenlerinden biri, kar alma baskısının fazla olmasıdır. 2024 Ekim'inden 2025 Ocak'a kadar, 3 aylık bir süre içinde SOL 152 dolardan 295 dolara yükseldi ve neredeyse %100'lük bir artış gösterdi. Artık önceki SOL kar alma baskısının kademeli olarak “temizlenmesi” ile birlikte, yeni ve daha kararlı yapısal alımların katılması, SOL için gelecekteki yükseliş kanalını açacaktır.

Ve sıradan yatırımcılar için, düşüş acı getirebilir, aynı zamanda “altın çukurunu” da getirebilir.